#比特币站稳8万关口 Le Bitcoin grimpe de 30 %, ravivant l'imagination d'un marché haussier ! Un événement rare apparaît sur le marché des dérivés, les haussiers vont-ils bientôt atteindre 100 000 dollars ?

Bitcoin a récemment rebondi fortement, augmentant d'environ 30 % depuis un creux proche de 60 000 dollars, ravivant l'espoir d'une nouvelle vague de marché haussier dans la cryptomonnaie. Bien que le prix actuel reste éloigné du sommet de 126 000 dollars prévu pour 2025, avec la montée des attentes concernant l'allocation institutionnelle, la réémergence du récit de « l’or numérique », et la détection de signaux rares sur le marché des dérivés, le débat sur le potentiel de hausse à long terme du Bitcoin s’intensifie nettement.
Selon les données de CoinGecko, le Bitcoin a augmenté de 2,1 % au cours des dernières 24 heures, tournant autour de 81 550 dollars. Parallèlement à cette reprise, un phénomène inhabituel apparaît sur le marché des dérivés : le taux de financement moyen sur 30 jours des contrats à terme perpétuels Bitcoin est en négatif depuis 66 jours consécutifs, établissant le record le plus long de la dernière décennie.
Dans le marché des contrats perpétuels, lorsque le taux de financement est négatif, cela signifie que les vendeurs à découvert doivent payer les acheteurs à découvert pour maintenir le prix du contrat en lien avec le prix au comptant. En d’autres termes, plus une position short dure longtemps, plus le coût augmente.
Vetle Lund, directeur de recherche chez K33 Research, indique que des taux de financement négatifs à long terme ont une importance cruciale pour le timing. Il souligne que ce type de contexte a souvent été un signal pour les investisseurs de renforcer leurs achats dans le passé. Il est important de noter que la persistance de taux négatifs ne signifie pas nécessairement que le sentiment du marché est extrêmement pessimiste.
Derek Lim, directeur de recherche chez Caladan, explique que dans un marché plus institutionnalisé, le taux de financement reflète davantage les flux de capitaux que l’émotion pure. Il pense que la tendance actuelle de taux négatifs provient principalement d’une offre structurelle de short, plutôt que d’une panique des petits investisseurs. Cela inclut les hedge funds qui shortent lors des cycles de rachat des investisseurs, les traders de spread qui achètent des actions liées tout en shortant des contrats à terme perpétuels Bitcoin pour capter la prime, et certains mineurs qui, en se tournant vers l’IA pour leur puissance de calcul, couvrent également leur exposition en Bitcoin.
Le directeur de recherche chez Bitrue, Andri Fauzan Adziima, indique aussi que le ETF Bitcoin spot américain a enregistré en avril un flux net d’environ 2,44 milliards de dollars, la meilleure performance mensuelle depuis 2026. Cela montre que les institutions continuent d’acheter du spot tout en utilisant les contrats à terme pour gérer le risque. En d’autres termes, il ne s’agit pas simplement d’une panique short, mais d’une structure de marché en maturation.
Les shorts continuent de payer, le risque de short squeeze s’accumuleActuellement, le coût annuel pour maintenir une position short sur Bitcoin est d’environ 12 %. Si le prix ne baisse pas nettement, le fait que les shorts paient constamment le coût du financement indique qu’une pression potentielle de short squeeze s’accumule dans le marché.
Lund, à travers ses analyses historiques, montre que depuis 2018, dans six environnements similaires de taux de financement négatifs à long terme, le Bitcoin a enregistré des gains positifs dans les 90 jours suivants, avec un taux de réussite nettement supérieur à une entrée aléatoire. De plus, la perte maximale moyenne durant ces phases s’est considérablement réduite, indiquant que ces environnements de taux négatifs sont souvent associés à une meilleure structure de risque-rendement à moyen terme.
L’analyste de Glassnode, cryptovizart, a récemment déclaré : « Les shorts paient constamment, mais quelqu’un d’autre prend le relais, et ils ne vendent pas. »
Le seuil clé de 82 000 dollars, une percée pourrait ouvrir la voie à un potentiel de 100 000 dollarsPlusieurs analystes pensent que la capacité du Bitcoin à dépasser un niveau de résistance clé déterminera si la structure actuelle peut se transformer en une dynamique haussière plus forte.
Matthew Pinnock, directeur opérationnel d’Altura DeFi, indique que si les shorts sont forcés de couvrir, le taux de financement pourrait rapidement devenir positif, ce qui pourrait entraîner une percée rapide du Bitcoin au-delà de 100 000 dollars dans un contexte de short squeeze. À l’inverse, si la demande au comptant diminue avant la percée, le Bitcoin pourrait revenir dans une fourchette de 70 000 à 75 000 dollars pour consolider.
Derek Lim fixe le niveau clé à 82 000 dollars. Il explique que si le Bitcoin parvient à dépasser efficacement cette barre, et si les flux de fonds vers les ETF continuent, cela pourrait déclencher une couverture plus marquée des shorts.
La société de trading de Singapour, QCP Capital, partage une opinion similaire, estimant que la zone entre 80 000 et 82 000 dollars est un obstacle crucial à la reprise du Bitcoin. Cette zone est également proche de la moyenne mobile exponentielle sur 200 jours, ce qui renforce la résistance technique.
ARK prévoit une capitalisation du Bitcoin pouvant atteindre 16 000 milliards de dollars d’ici 2030D’un point de vue plus long terme, l’optimisme institutionnel envers Bitcoin continue de croître.
Les chercheurs d’ARK Invest, sous la direction de Cathie Wood, affirment que le Bitcoin devient progressivement un leader dans la « nouvelle catégorie d’actifs institutionnels ». ARK prévoit qu’au cours des cinq prochaines années, la capitalisation du Bitcoin pourrait croître à un taux de croissance annuel composé d’environ 63 %, passant de près de 2 000 milliards de dollars actuellement à 16 000 milliards de dollars d’ici 2030. L’institution prévoit également que la taille totale du marché des actifs cryptographiques pourrait passer d’environ 2,8 billions de dollars à 28 billions de dollars, le Bitcoin représentant environ 70 % de cette part, le reste étant dominé par des réseaux de contrats intelligents comme Ethereum ou Solana. Cathie Wood avait précédemment prédit qu’en 2030, le prix du Bitcoin pourrait atteindre entre 300 000 et 1,5 million de dollars, en se basant notamment sur la couverture de la dévaluation des monnaies fiat, la gestion du risque d’inflation à long terme, et l’impact déflationniste de l’intelligence artificielle. La narration de « l’or numérique » s’intensifie, la tokenisation pourrait devenir le prochain catalyseurAlors que certains investisseurs institutionnels considèrent le Bitcoin comme un « nouvel or », leur logique d’allocation d’actifs évolue, passant d’un produit spéculatif à un outil de stockage de valeur à long terme. Si le Bitcoin continue d’absorber une partie de la valeur du marché de l’or, son potentiel de croissance à long terme s’élargira encore.
Par ailleurs, la tokenisation des actifs est également vue comme un moteur clé de l’expansion du marché cryptographique. Les chercheurs d’ARK soulignent qu’avec une meilleure clarté réglementaire et une infrastructure institutionnelle renforcée, la tokenisation d’actifs tels que les actions, obligations, immobilier, matières premières et monnaies pourrait s’accélérer.
Vlad Tenev, PDG de Robinhood, a récemment déclaré que le marché est encore au début d’un « super cycle de tokenisation ». Au cours de la dernière année, Robinhood a lancé un portefeuille de cryptomonnaies, une blockchain propriétaire, et a commencé à vendre des actions tokenisées. Larry Fink, PDG de BlackRock, a également indiqué que la tokenisation pourrait améliorer l’infrastructure sous-jacente du système financier, rendant les produits d’investissement plus faciles à émettre, à négocier, et accessibles à une clientèle mondiale.