Ces derniers jours, j'ai encore vu tout le monde comparer RWA, rendement des obligations d'État, et divers « produits de rendement » sur la chaîne, c'était assez animé, mais ma première réaction a été : la liquidité est souvent une illusion.

Beaucoup de RWA sur la chaîne semblent pouvoir être vendus à tout moment, mais en réalité, les clauses de rachat deviennent embarrassantes dès qu'on les lit : T+quelques jours, période de fenêtre, limite de crédit, voire suspension en cas de situation extrême… La « transférabilité » sur la chaîne n'est parfois qu'une illusion.
Maintenant, quand je regarde ce genre de projets, le rendement passe en second plan, je me concentre d'abord sur qui peut racheter, comment le faire, qui détient la garde/les permissions des actifs sous-jacents, si la multi-signature/permissions n'est pas clairement expliquée, je fais comme si je n'avais rien vu.
En gros, la chaîne n'est qu'une porte d'entrée, c'est où se trouve la sortie qui est crucial.
De toute façon, je préfère prendre un peu plus de temps pour confirmer avant d'agir, et vous, qu'en pensez-vous ?