Le cycle d'exploitation de la DeFi continue de renforcer un changement simple : la liquidité attire les utilisateurs, mais la gestion des risques détermine qui survit.

$AAVE sit juste à cette intersection. Les protocoles de prêt ne sont plus évalués uniquement par la TVL ou la demande d'emprunt, ils sont jugés par leur capacité à gérer le stress, contenir la mauvaise dette et restaurer la confiance après des perturbations.

Les exploits récents ont mis en évidence la double nature de la composabilité. Les systèmes interconnectés améliorent l'efficacité, mais ils accélèrent aussi la contagion lorsque les hypothèses sur la collatéral ou la liquidité s'effondrent.

Ce qui a changé, c'est la couche de réponse. Les efforts de récupération coordonnés et le soutien au niveau de l'écosystème montrent que la DeFi évolue vers une infrastructure financière structurée, encore risquée, mais moins chaotique que lors des cycles précédents.

Aave reste central car le prêt est fondamental. Toute économie en chaîne sérieuse a besoin de marchés d'emprunt, de mécanismes de liquidation et de la découverte des taux d'intérêt pour fonctionner.

Pour les utilisateurs suivant les risques DeFi côté Ethereum tout en restant actifs dans TON, STONfi offre une couche d'exécution simple à l'intérieur de TON sans exposition aux dynamiques de contagion spécifiques au prêt.

Dans ce cycle, la conception de la survie importe plus que les métriques de croissance.

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