Donc Ray Dalio a encore jeté un nouveau doute dans toute la conversation sur le bitcoin en tant qu’or numérique, et honnêtement, la communauté crypto n’en veut pas.

Le milliardaire et homme de hedge fund a fait beaucoup de bruit récemment en disant essentiellement que nous devrions tous arrêter de comparer Bitcoin à l’or. Son argument ? La technologie ne tient pas vraiment la route quand on regarde les détails. Le 4 mars, il a exposé ce qu’il voit comme trois grands problèmes structurels qui rendent Bitcoin fondamentalement différent des métaux précieux.

Premièrement, la vie privée. Tout l’historique des transactions de Bitcoin repose sur un registre public, totalement transparent et traçable. Alors que cette ouverture est en fait ce que beaucoup de croyants en crypto considèrent comme la force du système — pas de manipulation cachée, tout vérifiable — Dalio voit cela différemment. Il pense que les gouvernements et les banques centrales ne toucheraient jamais quelque chose d’aussi transparent pour leurs réserves. Ils préfèrent des systèmes où ils gardent le contrôle et la confidentialité. C’est ainsi que pensent les acteurs institutionnels.

Ensuite, il y a l’informatique quantique. Dalio a souligné le risque théorique que de futures machines quantiques pourraient casser le chiffrement actuel de Bitcoin. C’est spéculatif, bien sûr, mais les progrès dans la recherche quantique — notamment de la part d’entreprises comme Google — ont rendu cette discussion plus concrète. Pour lui, cette incertitude ajoute une autre raison pour laquelle Bitcoin ne peut pas vraiment remplacer l’or comme réserve de valeur à long terme.

La communauté crypto a répliqué immédiatement. Les développeurs et chercheurs en sécurité ont souligné que le réseau pourrait s’adapter si la menace quantique se concrétisait, via des mises à jour de protocole. De plus, ils ont noté que l’infrastructure bancaire et gouvernementale traditionnelle ferait face aux mêmes risques quantiques, donc pointer du doigt Bitcoin semble injuste.

Ce qui est intéressant, c’est que la position de Ray Dalio a évolué. Il était auparavant plus ouvert à la narration de l’or numérique, mais maintenant il remet en question si la conception technologique de Bitcoin renforce vraiment son rôle ou si elle expose simplement les gens à de nouveaux risques.

En regardant où nous en sommes en avril 2026, la capitalisation boursière de Bitcoin tourne autour de 1,42 trillion de dollars — en baisse par rapport au $2 trillion mentionné plus tôt cette année. La comparaison entre Bitcoin et l’or continue cependant de dominer les conversations du marché. Les défenseurs soulignent toujours l’offre fixe de Bitcoin et sa structure décentralisée comme des avantages par rapport à la monnaie fiduciaire. Les critiques insistent sur la volatilité, l’incertitude réglementaire, et précisément les types de préoccupations soulevées par Ray Dalio.

La vraie question qui plane sur tout cela est de savoir si Bitcoin gagnera un jour la confiance institutionnelle et la clarté réglementaire nécessaires pour fonctionner comme une véritable réserve d’actifs. Ou s’il restera dans cette zone spéculative, toujours comparé à l’or mais sans jamais atteindre le même statut ? La dernière scepticisme de Dalio suggère qu’il pense que ce dernier scénario est plus probable, du moins pour l’instant.