#Gate广场四月发帖挑战 Les négociations ont échoué, le détroit d'Hormuz est bloqué, l'or et les obligations américaines chutent tous deux de manière significative !

En raison de l'échec des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran ce week-end, et de l'aggravation par les États-Unis du plan de blocage du détroit d'Hormuz, la perturbation de l'approvisionnement énergétique mondiale s'est intensifiée, ce qui a rapidement alimenté les inquiétudes du marché concernant l'inflation. Peu après l'ouverture lundi, l'or et les obligations américaines ont tous deux reculé, et le marché a de nouveau montré une scène étrange où « les actifs refuges ne sont pas refuges » en période de panique…
Les données du marché indiquent que le prix de l'or au comptant a chuté de 2,2 % à l'ouverture, se négociant actuellement autour de 4669 dollars par once, effaçant presque toutes les hausses de la semaine dernière.
Par ailleurs, le prix à terme des obligations américaines a également fortement chuté, le rendement du bon du Trésor à 10 ans ayant augmenté d'environ 5 points de base après l'ouverture.

L'ambiance de panique globale lors de l'ouverture aujourd'hui est indéniable — avec la situation en Iran de nouveau tendue, les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté d'environ 1,1 % en début de séance. Le prix de référence du pétrole Brent a bondi d'environ 7,5 %, atteignant 102,37 dollars le baril. Parmi les principaux actifs refuges traditionnels, alors que l'or et les obligations américaines ont presque tous deux été vendus en même temps que les actifs risqués, seul le dollar américain a temporairement joué le rôle de « port sûr » pour les investisseurs. L'indice dollar ICE a bondi de plus de 40 points après l'ouverture en Asie lundi, dépassant la barre des 99. Parmi les autres monnaies, le dollar australien et la livre sterling, qui sont sensibles au risque, ont été sous pression, chutant respectivement de 0,7 % et 0,5 %. Le dollar contre yen a augmenté de 0,3 %, atteignant 159,78 yens.

Fiona Cincotta, analyste principal du marché chez City Index, a déclaré : « Les nouvelles du week-end ont complètement brisé tout optimisme concernant les négociations de paix, le dollar devenant l’actif refuge, le prix du pétrole s’envolant, et tous les autres actifs étant vendus. D’un autre côté, nous voyons aussi que le marché peut parfois réagir de manière excessive. Je pense qu’en particulier dans ce contexte, il est très difficile pour le marché de bien évaluer la situation, car il y a trop d’incertitudes et de facteurs inconnus. »

Les forces armées américaines ont indiqué qu’après l’échec des négociations de paix avec l’Iran ce week-end, le blocus contre l’Iran débuterait à 10h00, heure de l’Est américain, lundi, soit 22h00, heure de Beijing, lundi. La guerre qui dure depuis six semaines dans la région du Moyen-Orient continue. Selon des sources, après l’échec des négociations entre les États-Unis et l’Iran ce week-end, le président américain Donald Trump a déclaré que les États-Unis allaient bloquer le détroit d'Hormuz. Sur les réseaux sociaux, il a publié : « Quiconque en Iran ose tirer sur nous ou sur des navires de paix sera réduit en poussière ! »
Par ailleurs, l’Iran a déclaré qu’il ne permettrait pas aux États-Unis de bloquer cette voie navigable. Avant l’éclatement du conflit, le détroit d’Hormuz transportait environ un cinquième du pétrole et du gaz naturel liquéfié mondiaux. Les déclarations de plus en plus agressives des deux parties ont renforcé le doute quant à la possibilité que le fragile accord de cessez-le-feu conclu la semaine dernière puisse apporter une paix durable.

« Beaucoup de traders pensent que le ‘dividende de la paix’ attendu jeudi et vendredi dernier pourrait disparaître en début de cette semaine », a déclaré Francis Tan, stratège en chef chez Indosuez Wealth Asia à Singapour, « l’échec des négociations va ramener le sentiment du marché à une position défensive. » De nombreux analystes estiment que la reconfiguration du marché des obligations, face à la fragilité croissante de l’accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, recentre l’attention du marché obligataire sur l’inflation, renforçant l’attente que les taux d’intérêt resteront élevés plus longtemps, ce qui inquiète également l’or. Parmi les principaux actifs refuges, seul le dollar américain semble en tirer profit. Après l’échec de l’accord de paix, pour les investisseurs du marché obligataire américain de 31 000 milliards de dollars, la préoccupation principale est que la hausse des coûts énergétiques aggravera la pression inflationniste déjà élevée, retardant ainsi la réduction des taux par la Réserve fédérale.
Les traders et stratèges de Pacific Investment Management Company, Brandywine Global Investment Management et Natixis North America se préparent à faire face à des rendements qui restent élevés — et avant que les perspectives d’inflation ne deviennent plus claires, beaucoup hésitent à ajuster fortement leur allocation d’actifs.
John Briggs, directeur de la stratégie des taux chez Natixis North America, a déclaré : « La pendule penche à nouveau vers l’inflation. Le marché du travail américain est au mieux stable, et structurellement, il n’est pas très dynamique, mais pour l’instant, l’inflation est à l’ordre du jour. »

Les données sur l’inflation de mars publiées vendredi dernier aux États-Unis ont montré que l’IPC du mois avait atteint un nouveau sommet depuis 2022. Cela a fait bondir le rendement du bon du Trésor à 10 ans au-dessus de 4,3 %, et a incité les traders à réduire leurs anticipations de baisse des taux cette année.
Nick Twidale, analyste principal du marché chez AT Global Markets Australia Pty, a déclaré avant l’ouverture asiatique : « Je pense qu’en raison du sentiment de précaution, le pétrole ouvrira lundi en forte hausse avec le dollar. Je m’attends à ce que le marché boursier subisse un coup dur, et que le rendement des obligations américaines soit poussé à la hausse. Pour moi, la chose la plus importante ces derniers jours est que le volume de navigation dans le détroit d’Hormuz reste inférieur de 90 % à la normale, ce qui est décevant. La plupart des investisseurs espéraient qu’après l’annonce du cessez-le-feu, davantage de navires passeraient par ce détroit. »

L’analyste de Capital, Kyle Rodda, a quant à lui souligné que pour le marché obligataire américain, la question est de savoir si la demande de sécurité ou les chiffres de l’inflation prévaudront. Si le prix du pétrole augmente en raison des inquiétudes concernant le détroit d’Hormuz, les anticipations d’inflation seront rapidement réévaluées, ce qui établira un plancher pour les rendements. Il a ajouté : « La question clé lundi est de savoir comment le marché interprétera la situation : considérera-t-il la menace du week-end comme une rupture temporaire des négociations ou comme un effondrement structurel du cadre de cessez-le-feu ? Cette différence déterminera si la tendance à la recherche de sécurité s’éteindra rapidement ou si elle se prolongera. La situation étant très volatile, il faut surveiller si de nouveaux progrès seront réalisés lors de la relance des négociations ou si les déclarations publiques de la Chine et des États-Unis deviendront à nouveau bellicistes. »

En ce qui concerne le marché des changes, Fiona Lim, stratégiste senior chez Maybank, a déclaré : « Les nouvelles du week-end pourraient être décevantes, mais cela n’est pas totalement inattendu. Lors de l’ouverture lundi, le dollar pourrait continuer à se renforcer. Certaines monnaies asiatiques, notamment celles des pays importateurs nets d’énergie — won sud-coréen, peso philippin, yen, baht thaïlandais — ont déjà commencé à s’affaiblir avant le week-end, et pourraient continuer à être sous pression cette semaine. »