Je viens de lire une interview avec Kevin de Patoul de Keyrock, et il a une perspective intéressante sur l’état actuel du marché. Il dit que le bitcoin devrait être bien plus élevé que son prix actuel, mais qu’il est encore traité comme un actif risqué ordinaire. Pourtant, du point de vue fondamental, tout devrait soutenir une hausse des prix.

Il évoque la réglementation en développement, l’adoption institutionnelle qui ne cesse de croître, et une infrastructure de plus en plus mature. Mais le marché semble ne pas encore totalement intégrer toutes ces évolutions positives. Le bitcoin est actuellement à 71 470 $, loin de son ATH de 126 080 $ atteint il y a quelques mois. Il a connu une chute assez significative depuis le début de l’année.

Ce qui est intéressant, c’est sa lecture de la situation actuelle. Selon lui, 2026 sera une année de transition, pas une année de percée. Deux marchés évoluent parallèlement. D’un côté, l’écosystème crypto natif avec la DeFi et les altcoins dont le sentiment commence à se calmer. La vague spéculative qui avait auparavant fait monter tous les tokens est retombée. De l’autre, la digitalisation de la finance traditionnelle avec la tokenisation d’actifs, les stablecoins, et de nouvelles infrastructures.

Du côté institutionnel, il affirme que l’enthousiasme n’a pas du tout diminué. Ils restent engagés à transformer le marché financier avec la technologie blockchain. Le problème, c’est qu’en dépit de la tokenisation de nombreux actifs, leur utilité est encore en phase de développement. Ces tokens existent, mais ils ne sont souvent que des emballages, pas encore véritablement transformatifs.

C’est ici que la notion d’inflexion devient cruciale à comprendre. Keyrock se positionne comme un pont entre la finance traditionnelle et la finance digitale. Ils croient que l’inflexion est le moment où l’infrastructure déjà construite commence à générer une utilité réelle à grande échelle.

De Patoul voit 2027 et 2028 comme les véritables points d’inflexion. À ce moment-là, les actifs du monde réel tokenisés pourraient croître autant que tout le marché crypto dans le passé. Même une petite part du marché des capitaux traditionnels migrée vers la blockchain pourrait dépasser le sommet précédent du marché crypto. C’est cette inflexion qui est fondamentale pour le marché digital.

Donc, nous sommes actuellement en phase de transition. Les pièces du puzzle existent, l’infrastructure est en place, mais tout n’est pas encore parfaitement connecté. La liquidité reste faible dans de nombreux endroits. La réglementation doit encore gagner en clarté. Mais selon lui, cette construction silencieuse est bien plus importante que la hausse à court terme qui fluctue. Les bases sont en train d’être posées, et c’est cela qui déterminera le prochain cycle.