Cette semaine, j'ai remarqué que le mouvement principal des cryptos était assez intéressant avant la décision de la Fed. Bitcoin a brièvement touché 75 912 dollars mais est immédiatement redescendu sous 74 400 dollars, il est clair que le rallye d'hier était davantage alimenté par l'activité dérivée que par une nouvelle demande des acheteurs. Mais si l'on regarde le graphique hebdomadaire, en réalité tous les principaux tokens ont déjà augmenté de manière significative. Bitcoin a augmenté de 9 %, Ether de 11 %, XRP de 3 %, Solana de 5 %, Dogecoin de 2 %, et BNB a également augmenté de 3 % au cours de la dernière semaine. C'est le rallye le plus large depuis avant l'explosion de la situation en Iran.

Ce qui est intéressant, c'est que les flux de fonds institutionnels sont en fait solides. L'ETF Bitcoin spot a absorbé environ 767 millions de dollars en trois semaines consécutives, ce qui représente un retournement brutal par rapport aux flux sortants de plus de 3 milliards en début d'année. Ce schéma indique que la confiance des institutions commence à revenir vers Bitcoin. De plus, je vois que la différence de performance entre Bitcoin et l'or s'est considérablement réduite. Alors qu'auparavant Bitcoin était très en retard, il devance maintenant l'or de 13 % depuis début mars. La corrélation entre les deux est également passée d'une négative à une positive, ce qui signifie que la narration de l'or numérique reprend vie.

Pendant que la réunion de la Fed se déroule aujourd'hui jusqu'à mercredi, le marché considère toujours la décision de taux d'intérêt comme un non-événement, car les attentes restent entre 3,5 % et 3,75 %. Ce qui déterminera la direction des cryptos jusqu'à la fin mars, ce sont le graphique en points (dot plot) et la conférence de presse de Powell. Avec le pétrole au-dessus de $100 et le marché du travail qui commence à faiblir, la Fed est prise entre deux mandats. La façon dont Powell va encadrer cette tension pourrait être un changement de jeu pour les actifs risqués la semaine prochaine.