Zscaler (NASDAQ:ZS) dépasse les attentes de ventes du T4 CY2025 mais l’action chute

Zscaler (NASDAQ:ZS) dépasse les attentes de ventes du T4 CY2025 mais l’action chute

Adam Hejl

Ven, 27 février 2026 à 6:35 AM GMT+9 4 min de lecture

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La plateforme de sécurité cloud Zscaler (NASDAQ:ZS) a publié des résultats du T4 CY2025 dépassant les attentes de revenus du marché, avec une croissance des ventes de 25,9 % en glissement annuel à 815,8 millions de dollars. La société prévoit que le chiffre d’affaires du prochain trimestre sera d’environ $835 million, proche des estimations des analystes. Son bénéfice non-GAAP de 1,01 dollar par action était supérieur de 12,6 % aux estimations consensuelles des analystes.

Est-ce le moment d’acheter Zscaler ? Découvrez-le dans notre rapport de recherche complet.

Zscaler (ZS) Points forts du T4 CY2025 :

**Revenu :** 815,8 millions de dollars contre des estimations d'analystes de 798,8 millions de dollars ( croissance de 25,9 % en glissement annuel, dépassement de 2,1 %)

**EPS ajusté :** 1,01 dollar contre des estimations d'analystes de 0,90 dollar ( dépassement de 12,6 %)

**Revenu d'exploitation ajusté :** $181  millions contre des estimations d'analystes de 174,6 millions de dollars ( marge de 22,2 %, dépassement de 3,7 %)

La société **a légèrement relevé ses prévisions de revenus pour l'année complète** à 3,32 milliards de dollars au point médian, contre 3,29 milliards de dollars

La direction **a relevé ses prévisions de EPS ajusté pour l'année complète** à 4,01 dollars au point médian, une augmentation de 5,4 %

**Marge d'exploitation :** -6,3 %, conforme au même trimestre l'année dernière

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 20,7 %, en baisse par rapport à 52,4 % au trimestre précédent

**Capitalisation boursière :** 24,83 milliards de dollars

« Nous croyons que Zscaler est la plateforme de cybersécurité pour l’ère de l’IA - notre plateforme Zero Trust intégrée est conçue de manière unique pour sécuriser la vitesse et l’échelle sans précédent de l’IA et des flux de travail agentiques. Les organisations qui adoptent rapidement l’IA comptent sur nous pour fournir la solution de sécurité en laquelle elles ont confiance, et nous ne faisons que gratter la surface de cette opportunité de croissance massive à venir », a déclaré Jay Chaudhry, PDG, président et fondateur de Zscaler.

Vue d’ensemble de l’entreprise

Pionnier de l’approche “zero trust” qui a fondamentalement changé la sécurité des réseaux d’entreprise, Zscaler (NASDAQ:ZS) fournit une plateforme de sécurité basée sur le cloud qui connecte utilisateurs, appareils et applications en toute sécurité sans matériel de sécurité réseau traditionnel.

Croissance du chiffre d’affaires

Examiner la performance à long terme d’une entreprise peut donner des indices sur sa qualité. Toute entreprise peut connaître un succès à court terme, mais celles qui performent le mieux bénéficient d’une croissance soutenue pendant des années. Au cours des cinq dernières années, Zscaler a augmenté ses ventes à un taux de croissance annuel composé impressionnant de 41,1 %. Sa croissance a dépassé la moyenne des entreprises de logiciels et montre que ses offres résonnent avec les clients, un excellent point de départ pour notre analyse.

Revenu trimestriel de Zscaler

Nous chez StockStory mettons le plus l’accent sur la croissance à long terme, mais dans le domaine des logiciels, une vision historique de cinq ans peut manquer d’innovations récentes ou de tendances disruptives dans l’industrie. La croissance annuelle du chiffre d’affaires de Zscaler de 25,8 % sur les deux dernières années est inférieure à sa tendance sur cinq ans, mais nous pensons toujours que ces résultats indiquent une demande saine.

La suite de l'histoire  

Croissance du chiffre d’affaires année après année de Zscaler

Ce trimestre, Zscaler a enregistré une croissance robuste de 25,9 % en glissement annuel, et ses 815,8 millions de dollars de revenus ont dépassé les estimations de Wall Street de 2,1 %. La direction de l’entreprise prévoit actuellement une augmentation de 23,2 % des ventes en glissement annuel pour le prochain trimestre.

En regardant plus loin, les analystes prévoient une croissance du chiffre d’affaires de 20,2 % sur les 12 prochains mois, un ralentissement par rapport aux deux dernières années. Cependant, cette projection est louable et indique que le marché anticipe le succès de ses produits et services.

Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage — ont tous commencé comme des histoires de croissance discrètes suivant une tendance massive. Nous avons identifié la prochaine : une action profitable dans le domaine des semi-conducteurs IA que Wall Street néglige encore. Accédez à notre rapport complet ici.

Efficacité d’acquisition client

La période de récupération du coût d’acquisition client (CAC) mesure le nombre de mois nécessaires à une entreprise pour récupérer l’argent dépensé pour acquérir un nouveau client. Ce métrique aide à évaluer la rapidité avec laquelle une entreprise peut atteindre le seuil de rentabilité sur ses investissements en ventes et marketing.

Zscaler est très efficace pour acquérir de nouveaux clients, et sa période de récupération du CAC s’est établie à 35 mois ce trimestre. La récupération rapide de ses coûts d’acquisition indique qu’elle jouit d’une forte réputation de marque, lui donnant plus de ressources pour poursuivre de nouvelles initiatives produits tout en conservant la flexibilité d’augmenter ses investissements en ventes et marketing.

Période de récupération du CAC de Zscaler

Principaux enseignements des résultats du T4 de Zscaler

Nous avons été impressionnés par la prévision optimiste de l’EPS de Zscaler pour le prochain trimestre, qui a dépassé les attentes des analystes. Nous étions également satisfaits que ses prévisions d’EPS pour l’année complète aient surpassé celles de Wall Street. Dans l’ensemble, ce trimestre a été correct avec certains indicateurs clés supérieurs aux attentes. Le marché semblait espérer davantage, et l’action a chuté de 8,1 % à 153,85 dollars immédiatement après la publication.

En résumé, Zscaler est-il une opportunité d’achat ici et maintenant ? Nous pensons que ce dernier trimestre n’est qu’une pièce du puzzle de la qualité à long terme de l’entreprise. La qualité, combinée à la valorisation, peut aider à déterminer si l’action est une bonne affaire. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et actionnable que vous pouvez lire ici, c’est gratuit.

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