Récemment, j'ai remarqué que beaucoup de gens confondent le fonctionnement du funding sur les contrats à terme et pourquoi le prix spot diffère constamment du prix à terme. J'ai décidé de m'y pencher et de partager, car c'est vraiment important pour comprendre le marché.

Donc, le funding est en fait un pourcentage que les traders se versent mutuellement toutes les huit heures lors de la négociation de contrats perpétuels. Si tu as une position longue ou courte, tu paies ou reçois ce pourcentage. Simple et clair.

La mécanique fonctionne ainsi : si le funding est positif, les longs paient les shorts. Si négatif, c'est l'inverse. Et ici, un point important — le levier est aussi pris en compte dans le calcul. Par exemple, si tu investis 100 dollars avec un levier de 100x, le funding est calculé sur la totalité de 10 000 dollars. Ainsi, avec un taux de -0,1 %, tu recevras 10 dollars, et si le taux était +0,1 %, tu paierais 10 dollars.

À quoi cela sert-il ? Le funding est un mécanisme qui maintient le prix du contrat à terme proche du prix spot. Sans cela, le prix du contrat pourrait s’écarter fortement. Sur les contrats à terme classiques avec date d’échéance, les prix convergent automatiquement, mais sur les contrats perpétuels, c’est le funding qui joue ce rôle.

Si le funding est positif, cela signifie que le prix à terme est supérieur au prix spot. Un funding négatif indique que le prix à terme est tombé en dessous du prix spot. Plus la valeur du funding est élevée, plus l’écart entre eux est important.

La différence de prix apparaît en raison d’un déséquilibre entre l’offre et la demande. Lorsque beaucoup de traders ouvrent des longs avec levier, la demande augmente, le prix à terme monte au-dessus du spot, et le funding devient positif.

Ce que j’ai remarqué : lorsque l’actif monte et que le funding est élevé, la majorité des traders s’attendent à une poursuite de la hausse et prennent des longs. Mais il y a un danger. Tout le monde ne peut pas gagner en même temps, le marché est une jeu à somme nulle. Les market makers n’ont pas intérêt à faire monter le prix quand autant de longs attendent une hausse. Donc, plus le funding est élevé, plus la probabilité d’un retournement ou d’une correction est grande.

De même avec un funding négatif. Si le prix baisse et que le taux devient fortement négatif, cela indique un sentiment baissier. Les traders ouvrent des shorts, et plus le funding est bas, plus les chances d’un retournement à la hausse sont grandes.

Un point important : le funding est un bon indicateur pour compléter ta stratégie, mais ce n’est pas un signal autonome pour entrer en position. Utilise-le comme partie de ton analyse, mais ne t’y fie pas uniquement.