En regardant mes prévisions sur le prix de l'action Amazon pour 2025 faites au début de 2024, j'ai réussi à anticiper les trois appels. Je vais vous expliquer ce qui s'est réellement passé et ce que je vois pour l'année à venir.

La première prévision était que la croissance d'AWS se réaccélérerait. Cela s'est clairement confirmé. Au cours des trois premiers trimestres de 2024, le chiffre d'affaires d'AWS a augmenté de 18 % d'une année sur l'autre, avec un T3 atteignant 19 %. C'est plutôt solide comparé à la croissance de 13 % que nous avons observée en 2023. Deuxièmement, j'avais prévu que la stratégie d'Amazon dans l'IA serait un géant dormeur avant que la plupart des gens ne s'y intéressent. AI Magazine a finalement nommé Amazon SageMaker comme l'un des meilleurs outils d'IA de 2024, surpassant à la fois Microsoft Azure AI et Google Cloud AI. Pas mal. Troisièmement, je pensais qu'Amazon atteindrait le club des capitalisations boursières de $2 trillion aux côtés de Microsoft et Apple. Je me suis aussi trompé sur celui-là, même si je dois admettre que c'est moins impressionnant maintenant qu'Apple, Microsoft et Nvidia sont tous au-dessus de $3 trillion.

Voici donc ce que je surveille alors que nous envisageons où le prix de l'action Amazon pourrait se diriger en 2025 et au-delà.

AWS ne va nulle part en tant que leader du cloud, malgré ce que certains analystes veulent vous faire croire. Certes, le secteur de l'infrastructure cloud est devenu beaucoup plus concurrentiel. Google Cloud a enregistré une croissance de 36 % le trimestre dernier, Microsoft Azure 33 %, et AWS 19 %. Mais voici le point important : AWS contrôle encore environ 33 % du marché total, plus que Azure et Google Cloud combinés selon Canalys. Andy Jassy a mentionné qu'ils ont connu une réaccélération significative au cours des quatre derniers trimestres, avec un chiffre d'affaires annualisé atteignant $110 milliards. Je parie qu'AWS continuera à étendre cette avance tout au long de 2025.

L'histoire la plus intéressante concerne cependant ce qui se passe avec l'IA. Microsoft a été crédité d'avoir déclenché toute cette vague d'IA générative. Leur investissement dans OpenAI et le déploiement d'outils d'IA dans leur écosystème ont vraiment lancé la machine. Lors de leur premier trimestre fiscal, ils ont indiqué que la croissance d'Azure Cloud comprenait 12 points provenant des services d'IA. C'est une constante pour eux.

Mais Amazon fait des mouvements sérieux ici. Jassy a récemment partagé cette statistique : au cours des 18 derniers mois, AWS a lancé presque deux fois plus de fonctionnalités d'apprentissage automatique et d'IA générative que les autres principaux fournisseurs de cloud réunis. C'est un écart significatif. Je pense que 2025 sera l'année où la domination d'Amazon dans l'IA deviendra indéniable.

Ce qui a vraiment attiré mon attention, c'est ce qui se passe avec leur activité principale de commerce électronique. Jassy s'est concentré à fond sur la rentabilité via l'efficacité opérationnelle. Ils positionnent leur inventaire plus près des clients pour réduire les coûts d'expédition, et ils investissent massivement dans la robotique pour la logistique. Ces nouveaux systèmes réduisent le temps de traitement de 25 %, ce qui se traduit par une amélioration des coûts de 25 % pendant les périodes de pointe.

Voici où cela devient intéressant : au cours des neuf premiers mois de 2024, les ventes de commerce électronique en Amérique du Nord d'Amazon ont augmenté de 10 % d'une année sur l'autre. Le résultat opérationnel ? En hausse de 87 %. C'est la vraie histoire. La dynamique du prix de l'action Amazon est liée à ce type d'expansion des marges, pas seulement à la croissance du chiffre d'affaires. Je m'attends à ce qu'Amazon continue à pousser ce plan d'efficacité, ce qui devrait continuer à faire augmenter les profits nets.

L'ensemble de l'image montre qu'Amazon s'est bien positionné sur trois grands vecteurs de croissance : domination du cloud, leadership émergent dans l'IA, et un cœur de métier plus rentable. C'est une configuration assez convaincante pour 2025.