L’essor de l’IA est bien réel, et si vous cherchez à déterminer où se trouvent les meilleures opportunités, deux noms reviennent sans cesse : Nvidia et Tesla. Je dirais que ce sont probablement les acteurs les plus décisifs dans la course à l’IA à l’heure actuelle, mais ils adoptent des approches totalement différentes. Nvidia alimente le déploiement de l’infrastructure grâce à ses puces, tandis que Tesla pousse l’IA dans le monde physique à travers des véhicules autonomes et la robotique. Alors, lequel est en réalité la meilleure action à acheter maintenant ?

Commençons par Tesla. Voilà le problème : l’activité principale de l’entreprise dans les véhicules connaît des difficultés. Les livraisons 2025 atteignent 1,6 million d’unités, en baisse de 9 % d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires annuel a reculé de 3 %. Le bénéfice par action a chuté de 47 %. À première vue, ces chiffres semblent inquiétants.

Mais en creusant, il se passe en fait des choses intéressantes. L’activité énergie de Tesla explose. Le stockage d’énergie déployé en 2025 a progressé de 49 % en glissement annuel pour atteindre 46,7 gigawattheures, ce qui entraîne une croissance de 27 % du chiffre d’affaires dans le segment énergie, à environ 12,8 milliards de dollars. Il y a là une vraie dynamique sur un marché qui ne peut que grandir.

Ensuite, il y a Robotaxi. C’est encore tôt : pour l’instant, il s’agit surtout d’un programme pilote à Austin et dans la région de la baie de San Francisco — mais Tesla a commencé à tester des trajets entièrement sans conducteur et à retirer les moniteurs de sécurité de certains trajets clients. L’entreprise estime qu’elle peut déployer cela rapidement, puisque chaque véhicule dispose déjà du matériel nécessaire pour la conduite autonome. À long terme, Tesla voit les propriétaires de véhicules ajouter leur voiture à une flotte partagée pour générer un revenu passif. De plus, ils prévoient de lancer plus tard cette année des robots humanoïdes Optimus, visant finalement 1 million d’unités par an.

Maintenant, passons à Nvidia. Les résultats financiers sont honnêtement difficiles à ignorer. Le chiffre d’affaires du T3 a bondi de 62 % d’une année sur l’autre pour atteindre $57 milliards, avec un bénéfice net en hausse de 65 %. Le PDG Jensen Huang a déclaré que les ventes de Blackwell sont « hors du commun » et que les GPU cloud sont vendus à l’avance. L’entreprise est tellement rentable qu’elle investit en parallèle massivement dans la croissance ET rachète $37 milliards d’actions sur une période de neuf mois.

Avec les géants de la tech qui dépensent collectivement plus de $100 milliards en infrastructures d’IA cette année, nous sommes probablement encore au tout début de ce déploiement. C’est un énorme vent favorable pour Nvidia.

C’est toutefois là que les choses deviennent intéressantes : l’écart de valorisation. Nvidia se négocie à environ 47 fois les bénéfices, ce qui semble raisonnable au regard de la croissance. Tesla ? Environ 390 fois les bénéfices. Voilà… c’est beaucoup plus difficile à justifier.

Les deux font face à de vrais risques. La plus grande menace pour Nvidia, ce sont les programmes de puces en interne d’Amazon, Alphabet et Microsoft, qui grignotent des parts de marché et peuvent potentiellement déclencher une guerre des prix. Le risque pour Tesla, c’est de savoir si ces opportunités liées à l’autonomie et à la robotique vont réellement se transformer en flux de revenus à forte marge.

Quand on met tout bout à bout, Nvidia apparaît comme la meilleure action à acheter maintenant d’un point de vue risque-rendement. La vision à long terme de Tesla est séduisante, mais les finances actuelles et la valorisation de Nvidia racontent une histoire plus claire. Cela dit, les actions de Nvidia ne sont pas exactement bon marché : conservez donc une taille de position raisonnable. La vraie opportunité pourrait consister à trouver l’action à acheter maintenant dont personne ne parle encore — le genre de choix qui pourrait générer des rendements largement supérieurs une fois que la vague d’infrastructures d’IA se matérialisera pleinement.