Je viens de remarquer qu'AMD a été fortement impactée lors de la récente vente, en baisse d'environ 14 % au cours du dernier mois. C'est assez fou étant donné que les résultats qu'ils ont publiés début février étaient en réalité solides - ils ont dépassé leurs objectifs de revenus et ont enregistré de bonnes ventes en Chine. Mais voici le problème, Wall Street semble divisé sur la direction que cela prendra. Certains analystes recommandent de conserver l'action, d'autres pensent qu'elle pourrait atteindre $235 dans les 12 prochains mois. La cible moyenne qui circule est d'environ 286 $, donc clairement le marché voit encore du potentiel à la hausse.

Le vrai problème que je vois, c'est que le calcul de la valorisation ne semble pas tout à fait cohérent. AMD se négocie à un multiple de 25x sur les bénéfices de 2027, ce qui la rend coûteuse par rapport à d'autres acteurs de l'IA. C'est une position difficile quand tout le monde s'inquiète déjà du fait que l'IA est peut-être surchauffée. Stacy Rasgon de Bernstein a essentiellement dit que oui, il faut conserver sa position, mais s'attendre à un rebond plus tard cette année - même si honnêtement, c'est beaucoup demander étant donné la prime déjà intégrée.

Un facteur imprévisible cependant - Nvidia pourrait se retirer du matériel de jeu pour se concentrer sur l'entreprise. Si cela se produit réellement, il y aurait un vide sur le marché du jeu grand public où AMD pourrait intervenir. Ce genre d'opportunité de valeur pourrait changer la donne. Mais avec la pénurie de mémoire qui augmente les coûts de production, il est difficile de dire si AMD pourra en profiter. Toute la situation semble pour l'instant incertaine, comme si nous attendions une clarification avant de prendre de grandes décisions.