Le dépôt du fonds négocié en bourse Bitcoin de Morgan Stanley ajoutera-t-il une pression sur le BTC au H2 ?

La façon dont les ETF influencent le marché en période de aversion au risque se manifeste vraiment en ce moment.

En octobre dernier, les ETF Bitcoin [BTC] perdaient des milliards d’entrées chaque semaine, correspondant à une chute de près de 35 % du BTC. Cette fois, même avec les turbulences macroéconomiques liées au Moyen-Orient, les ETF BTC (Exchange Traded Funds) tiennent étonnamment bien.

Cela dit, après sept jours d’afflux constant, les ETF BTC ont enregistré environ 250 millions de dollars de sorties ces deux derniers jours, suite au rapport sur l’inflation qui a refroidi les espoirs d’une baisse de taux à court terme. Le résultat ? Le Bitcoin a chuté d’environ 5,5 %, passant à 70 000 dollars dans la même période.

Source : SoSoValue

En regardant la tendance globale, les flux ETF et l’évolution du prix du BTC ont récemment évolué en grande synchronisation. Cependant, la partie intéressante est que ce ne sont pas les mouvements du Bitcoin qui ont provoqué ces sorties. Au contraire, le rapport sur l’inflation et le sentiment général du marché en ont été la cause.

En d’autres termes, ce sont les sorties des ETF qui se traduisent par des fluctuations du prix du BTC, plutôt que les mouvements du Bitcoin qui entraînent les flux ETF. D’un point de vue technique, cela fait des ETF un indicateur fiable pour les mouvements à court terme du BTC. Actuellement, les signaux sont plutôt baissiers, car ces sorties ont poussé le BTC à la baisse.

Dans ce contexte, que nous dit vraiment la dernière demande de Morgan Stanley auprès de la SEC pour un ETF Bitcoin spot ? Cela pourrait-il rendre les fluctuations à court terme du BTC encore plus chaotiques en période de aversion au risque, ou pourrait-il au contraire devenir un catalyseur haussier pour le marché ?

Flux institutionnels et inquiétudes inflationnistes maintiennent Bitcoin sous pression

L’impact continu des vents macroéconomiques sur les flux ETF n’est pas une nouveauté cette année.

Fin janvier, la préparation à la réunion du FOMC a coïncidé avec d’importantes sorties de Bitcoin ETFs. Selon Farside Investors, dix jours consécutifs de ventes ont totalisé plus de 3 milliards de dollars, montrant qu’une décision de la Fed de ne pas changer les taux a aussi déclenché un comportement de fuite vers la sécurité chez les investisseurs institutionnels.

D’un point de vue technique, Bitcoin a réagi rapidement.

Pendant cette période d’exportations ETF, le BTC a chuté de près de 40 %, formant un sommet local autour de 97 000 dollars, un niveau qu’il n’a pas encore retrouvé malgré des flux ETF réguliers par la suite. Cet épisode souligne comment les flux institutionnels et le sentiment macro continuent de définir les niveaux clés de résistance et de support pour Bitcoin.

Source : TradingView (BTC/USDT)

Avec la demande de Morgan Stanley pour un ETF Bitcoin spot, l’impact dépendra vraiment de la configuration macroéconomique au lancement. Étant donné que les flux ETF fluctuent déjà avec l’ambiance du marché, des sorties plus importantes constituent un risque réel, surtout avec les rapports récents qualifiant cette situation de « conflit éternel ».

Par ailleurs, le stress économique persistant, allant de l’inflation tenace à la baisse des chances de baisse des taux, maintient le sentiment fragile, et les investisseurs institutionnels ont déjà retiré près de 15 milliards de dollars des ETFs Bitcoin depuis début janvier, renforçant le comportement de fuite vers la sécurité.

Dans l’ensemble, ces facteurs suggèrent que la cryptomonnaie pourrait entrer dans la seconde moitié de l’année sur une tendance baissière, ce qui signifie que tout lancement d’ETF pourrait rencontrer des vents contraires, sauf si les conditions macroéconomiques se stabilisent.

Résumé final

• Les sorties provoquées par les rapports macroéconomiques se traduisent directement par des fluctuations du prix du Bitcoin, faisant des ETF un indicateur clé à court terme.
• Avec 15 milliards de dollars retirés des ETFs Bitcoin depuis janvier et l’incertitude persistante sur l’inflation et la baisse des taux, tout lancement d’ETF, y compris celui de Morgan Stanley, pourrait faire face à une pression baissière.