Pourquoi les actions liées au vaccin COVID ont moins d'importance dans la stratégie d'investissement pharmaceutique à long terme

Lorsqu’on évalue des actions pharmaceutiques pour un horizon d’investissement de dix ans, l’histoire du vaccin COVID sert d’avertissement sur les dangers de trop dépendre d’un seul produit révolutionnaire. La montée spectaculaire et la chute subséquente de certains grands fabricants de vaccins—notamment pendant la pandémie—révèlent une vérité essentielle : les investisseurs cherchant une croissance soutenue dans le secteur pharmaceutique doivent aller au-delà des phénomènes temporaires du marché et se concentrer sur des entreprises dotées d’une profondeur stratégique et d’une innovation continue.

L’histoire du vaccin COVID : une étude de la volatilité de la demande

Considérons ce qui s’est passé avec les principales actions de vaccins COVID durant la période post-pandémique. Un acteur majeur a vu son cours s’envoler d’environ 33 $ début 2020 à près de 60 $ à la fin de l’année, porté par une demande sans précédent et une approbation rapide du développement du vaccin. À ce moment-là, il représentait l’investissement pharmaceutique par excellence—l’action que tout le monde voulait posséder.

Mais en quelques années, la réalité des cycles de marché est devenue indéniable. Alors que les taux de vaccination se stabilisaient et que la demande pour les rappels diminuait fortement, l’histoire a changé. L’action a subi une pression importante tout au long de 2023, puis a stagné début 2024, pour finalement se stabiliser autour de 28 $—en dessous même de ses niveaux d’avant la pandémie. Cette trajectoire illustre un défi fondamental dans l’investissement pharmaceutique : la dépendance à un seul médicament phare crée une vulnérabilité face aux fluctuations de la demande et aux changements de conditions du marché.

Pourquoi les entreprises pharmaceutiques doivent bâtir des pipelines de développement solides

L’expérience du vaccin COVID met en lumière pourquoi les investisseurs sérieux dans le secteur pharmaceutique doivent se concentrer sur des entreprises qui vont au-delà des succès ponctuels. Chaque société pharmaceutique doit faire face à un défi inévitable : l’expiration des brevets. La plupart des brevets de médicaments durent théoriquement 20 ans, mais comme le processus de développement prend généralement plus d’une décennie, la période effective d’exclusivité commerciale se réduit souvent à seulement 10 à 12 ans. Une fois cette période écoulée, des concurrents génériques apparaissent avec des alternatives moins chères et captent rapidement des parts de marché.

Cette réalité explique pourquoi les investisseurs à long terme doivent privilégier des entreprises faisant preuve de prévoyance stratégique—celles prêtes à investir massivement pour remplir leur pipeline de développement avec des traitements de nouvelle génération. Les entreprises qui se reposent sur des produits existants feront inévitablement face à une baisse des revenus à mesure que les brevets expirent et que les génériques prolifèrent.

La stratégie en trois accords d’Eli Lilly : assurer la croissance future

C’est précisément ce qu’Eli Lilly a démontré ces derniers mois à travers une série d’acquisitions et de partenariats stratégiques importants. La société s’est déjà imposée comme le leader du marché massif du GLP-1—une classe de médicaments révolutionnant le traitement du diabète de type 2 et de l’obésité grâce à une réduction puissante de la glycémie et à des bénéfices en perte de poids.

Mais Lilly ne s’arrête pas là. La société vient d’annoncer une acquisition de 2,4 milliards de dollars d’Orna Therapeutics, lui donnant accès à des technologies innovantes de manipulation cellulaire et génétique capables de traiter des maladies directement dans le corps humain, plutôt que de se limiter au développement en laboratoire. Avant cette annonce, il y a eu une collaboration de 350 millions de dollars en avance avec une grande société biotechnologique chinoise axée sur les troubles immunitaires et les traitements contre le cancer. De plus, Lilly a révélé un accord d’un milliard de dollars avec une entreprise allemande pour faire progresser les thérapies géniques contre la perte d’audition.

Ces trois mouvements—annoncés dans un délai réduit—illustrent une entreprise qui se positionne pour la prochaine décennie d’innovation pharmaceutique. Plutôt que de dépendre uniquement des blockbusters actuels, Lilly acquiert systématiquement les capacités et la propriété intellectuelle nécessaires pour maintenir un avantage concurrentiel à mesure que les marchés évoluent.

Investissement pharmaceutique à long terme : une vision stratégique plutôt que des gains à court terme

Le contraste entre le cycle de boom et de chute des actions liées au vaccin COVID et l’approche patiente et stratégique d’Eli Lilly souligne un principe d’investissement crucial : des rendements pharmaceutiques durables proviennent d’entreprises qui planifient à l’avance plutôt que de tirer profit d’avantages temporaires du marché.

Lorsqu’on évalue une action pharmaceutique pour un horizon d’investissement de 10 ans, il faut se demander si la direction renforce activement le portefeuille de développement par des partenariats, des acquisitions et de l’innovation. Il faut aussi vérifier si l’entreprise fait face à des échéances de brevets imminentes qui pourraient dévaster ses revenus. Recherchez des preuves que l’organisation comprend que l’investissement pharmaceutique nécessite un renouvellement constant—ce qui était hier une percée devient demain un brevet expiré.

Le boom du vaccin COVID a généré des rendements spectaculaires à court terme pour certains investisseurs. Mais ceux qui recherchent une exposition pharmaceutique fiable à long terme doivent se concentrer sur des entreprises comme Eli Lilly, qui considèrent le pipeline de développement comme une priorité stratégique plutôt qu’un simple accessoire. Cette approche—sans glamour mais disciplinée—a historiquement permis à des investisseurs patients, prêts à penser au-delà du cycle de marché actuel, d’obtenir des rendements supérieurs.