Les prix du soja rebondissent alors que les traders pèsent des signaux mitigés

Les soja ont connu une reprise en milieu de journée lundi, la plupart des contrats de premier mois rebondissant de 3 à 4 cents par rapport à leurs creux de la séance précédente. Le prix moyen national au comptant cmdtyView du soja a augmenté de 3 cents à 10,75 1/4 $, signalant un changement de sentiment sur le marché après une faiblesse initiale. Ce rebond reflète la réévaluation des fondamentaux par les traders face à l’incertitude politique ambiante et aux signaux contradictoires d’approvisionnement provenant des principales origines.

Reprise des prix sur les principaux produits à base de soja

Les contrats à terme sur la farine de soja ont augmenté plus fortement, avec des gains allant de 20 à 80 cents sur les mois proches, tandis que ceux de l’huile de soja ont bondi de 65 à 75 points. Les contrats de mars 26 ont augmenté de 3 cents à 11,40 1/2 $, tandis que ceux de mai 26 ont gagné 3 1/2 cents pour atteindre 11,56 3/4 $. Les contrats de juillet 26 ont ajouté 3 1/2 cents à 11,69 1/2 $. La portée de cette hausse dans l’ensemble du secteur suggère un soutien sous-jacent malgré les préoccupations principales.

Les exportations révèlent une faiblesse persistante

Les données du FGIS de l’USDA ont mis en évidence des tendances préoccupantes dans les ventes à l’exportation durant la semaine se terminant le 19 février. Les expéditions de soja ont totalisé 669 865 tonnes (24,61 millions de boisseaux), soit une chute de 44,9 % par rapport à la semaine précédente et un déficit de 23,8 % par rapport à la même période l’an dernier. La Chine a été le principal acheteur avec 344 885 tonnes, bien que ce volume soit faible par rapport aux schémas saisonniers habituels. Le Mexique a reçu 98 686 tonnes, tandis que l’Égypte a importé 52 839 tonnes. Les exportations pour l’année de commercialisation 2025/26 s’élèvent à seulement 25,033 millions de tonnes (919,8 millions de boisseaux) depuis le 1er septembre, ce qui représente une baisse préoccupante de 32,2 % par rapport à la même période l’an dernier.

Turbulences politiques créant de l’incertitude sur le marché

La décision de la Cour suprême vendredi de limiter le pouvoir tarifaire du président a modifié la donne pour les traders de grains. Le président Trump a rapidement annoncé l’imposition d’un tarif général de 10 % en vertu de la section 122 du Trade Act de 1974, valable 150 jours avant une éventuelle augmentation à 15 %. Ce contexte politique crée une période d’incertitude susceptible de remodeler la demande, notamment auprès des acheteurs sensibles aux prix en Asie et au Mexique.

Les fonds gérés affichent une prudence optimiste

Les données de positionnement de la CFTC indiquent que les fonds gérés ont accumulé 40 463 contrats en position nette longue durant la semaine du 17 février, portant l’exposition nette longue totale à 163 611 contrats. Cette accumulation régulière suggère que les traders de fonds restent constructifs malgré les vents contraires à l’exportation, bien que la position reste relativement modérée par rapport aux moyennes historiques.

La récolte brésilienne accuse un retard par rapport au rythme mondial

Les estimations de la récolte de soja au Brésil d’AgRural indiquent une progression plus lente que prévu, avec une récolte terminée à seulement 30 %, contre 39 % à la même période l’an dernier. Tout retard dans l’approvisionnement brésilien pourrait apporter un soutien supplémentaire aux soja nord-américains, surtout si la demande chinoise se stabilise plus tard dans la saison.