Interdiction de l'initié dans le trading de cryptomonnaies, la Financial Services Agency réalise une révolution dans la réglementation

Le marché des cryptomonnaies au Japon traverse une période de transformation majeure. L’Agence des services financiers prévoit de soumettre, lors de la session ordinaire de 2026, un projet de loi modifiant la loi sur les transactions de produits financiers afin de clarifier le statut des cryptomonnaies en tant que produits financiers. Cette initiative vise à interdire les pratiques commerciales déloyales, y compris le délit d’initié, et à renforcer considérablement la protection des investisseurs.

Croissance rapide du marché et besoins accrus en protection des investisseurs

Le marché des cryptomonnaies se développe rapidement au Japon. Selon les données de janvier 2025, le nombre de comptes actifs en cryptomonnaies a atteint environ 7,34 millions, soit une augmentation d’environ 3,6 fois par rapport à il y a cinq ans. Avec l’afflux de nouveaux participants, les demandes de conseils concernant des arnaques ou des pratiques commerciales opaques se multiplient. Dans ce contexte, le cadre réglementaire actuel basé sur la loi sur les moyens de paiement ne parvient pas à suivre la réalité du marché.

Reconnaissance des cryptomonnaies comme « produits financiers » et clarification du délit d’initié pour établir l’ordre du marché

Le groupe de travail de l’Agence des services financiers souligne que les cryptomonnaies ne sont pas seulement un moyen de paiement, mais fonctionnent principalement comme des instruments d’investissement. Sur cette base, il a été proposé de reclasser des cryptomonnaies telles que le Bitcoin (BTC) en tant que produits financiers relevant de la loi sur les instruments financiers, plutôt que de la loi sur les moyens de paiement.

Si la réforme législative est adoptée, le délit d’initié dans les transactions en cryptomonnaies sera explicitement interdit, comme dans le marché boursier. L’utilisation d’informations non publiques, telles que les plans d’introduction en bourse ou le lancement de nouveaux services par les émetteurs ou les plateformes d’échange, sera considérée comme une violation. La surveillance et l’enquête seront assurées par la Commission des valeurs mobilières et des marchés (SESC), et en cas de violation, des sanctions administratives telles que des ordonnances de paiement de pénalités seront appliquées.

Alignement avec les tendances réglementaires internationales

Ce renforcement réglementaire ne constitue pas une initiative propre au Japon, mais s’inscrit dans une tendance mondiale. L’Union européenne a déjà avancé dans la réglementation du marché des actifs numériques, et aux États-Unis, un ancien employé de Coinbase a été poursuivi pour délit d’initié, illustrant une approche stricte vis-à-vis des cryptomonnaies en tant qu’instruments d’investissement. De plus en plus de pays mettent en place des cadres réglementaires rigoureux.

Les documents de l’Agence des services financiers mentionnent également ces tendances internationales, soulignant l’importance pour le Japon d’harmoniser sa réglementation avec les standards mondiaux. Par ailleurs, la nécessité d’obliger à l’enregistrement non seulement des plateformes d’échange de cryptomonnaies, mais aussi des acteurs proposant des conseils en investissement, est en cours d’examen, ce qui pourrait étendre le cadre réglementaire à l’ensemble du marché.

Réalisation de la réforme législative et perspectives futures pour le marché

L’Agence des services financiers avait prévu de finaliser les discussions au sein du groupe de travail d’ici la fin 2025, puis de soumettre le projet de loi lors de la session ordinaire de 2026. Les détails précis de la réglementation seront précisés au cours des délibérations parlementaires et par les acteurs du marché.

Cette réforme législative est considérée comme un tournant majeur, établissant juridiquement les cryptomonnaies en tant que nouvelle classe d’actifs, tout en assurant la transparence du marché et la protection des investisseurs. La mise en œuvre de nouvelles règles, notamment l’interdiction du délit d’initié, devrait favoriser le développement d’un marché des cryptomonnaies plus sain et plus fiable.