L'offre de Bitcoin sur les échanges atteint un niveau pluriannuel bas alors que les avoirs illiquides atteignent de nouveaux records

Le marché du Bitcoin connaît un changement fondamental dans la dynamique de l’offre qui pourrait redéfinir la trajectoire de la tendance haussière actuelle. Fin février 2026, l’offre de bitcoin sur les plateformes d’échange a chuté à un niveau minimum pluriannuel juste en dessous de 3 millions de jetons, tandis que, simultanément, la quantité de Bitcoin détenue par les investisseurs à long terme continue d’augmenter à des niveaux sans précédent. Cette bifurcation entre l’inventaire disponible sur les échanges et les détentions verrouillées suggère que les investisseurs privilégient de plus en plus l’accumulation plutôt que le trading.

Selon les données de Glassnode, environ 14,8 millions de BTC — représentant 75 % de l’offre en circulation d’environ 20 millions — sont désormais classés comme « illiquides ». Cette métrique suit le Bitcoin détenu par les détenteurs à long terme (LTH) qui reste hors du marché et n’est pas activement échangé. Les implications sont frappantes : la majorité de l’offre actuelle de Bitcoin est effectivement retirée de la circulation active, créant ce que les acteurs du marché perçoivent comme une contrainte structurelle de l’offre.

Pourquoi Bitcoin sort-il des échanges à un rythme accéléré ?

L’exode de Bitcoin des plateformes d’échange s’est accéléré de manière spectaculaire depuis début novembre 2024, marquant une inversion nette d’une tendance de près de deux ans où les soldes sur les échanges étaient restés relativement stables. Au cours des 30 derniers jours seulement, les détenteurs de Bitcoin ont retiré plus de 185 000 jetons des custodys d’échange, ce qui constitue le deuxième plus grand retrait mensuel de cette année. Cela traduit un changement de comportement décisif chez les acteurs du marché.

Lorsque Bitcoin sort des échanges à ce rythme, cela indique généralement une demande réelle de la part des investisseurs plutôt qu’un positionnement spéculatif. Les sorties d’échange indiquent souvent que les acheteurs sécurisent leurs avoirs en les transférant en auto-garde ou en stockage à froid — un signal haussier pour la confiance du marché. En revanche, les coins restant sur les plateformes sont souvent associés à des opérations de trading à effet de levier ou à des préparations de liquidation, ce qui ne suggère pas une pression haussière durable.

Sur une tendance de cinq ans, Bitcoin sur les échanges est resté confiné dans une fourchette relativement étroite de 2,7 millions à 3,3 millions de jetons. Le niveau actuel proche de 3 millions représente le bas de cette plage historique, ce qui indique que cette dernière phase de retrait est significative même dans un contexte à plus long terme. Cependant, pour que Bitcoin maintienne une tendance haussière robuste sans déclencher des liquidations en cascade, il faudrait que les sorties d’échange se poursuivent, confirmant que l’achat est motivé par une conviction réelle plutôt que par des paris excessivement levés.

La hausse de l’offre illiquide : les détenteurs à long terme verrouillent leurs Bitcoin

La montée de l’offre illiquide de Bitcoin raconte une histoire complémentaire aux sorties d’échange. Au cours du mois dernier, les détentions illiquides ont augmenté de plus de 185 000 jetons — un rythme qui n’a été dépassé qu’une seule fois plus tôt cette année. Ce comportement indique que l’activité principale des investisseurs actuellement est l’accumulation, et non la prise de profits, ce qui contraste fortement avec les périodes où les LTH distribuent leurs positions.

Des recherches de CoinDesk révèlent que depuis fin novembre, les LTH, en tant que groupe collectif, ont accumulé, ajoutant plus de 2 000 BTC à leurs avoirs combinés plutôt que de vendre lors de rallyes. Cela suggère qu’une phase critique — où les détenteurs à long terme réalisent activement des profits en période de force — pourrait toucher à sa fin. Si cette phase de prise de profits se termine effectivement, cela élimine un obstacle important qui, historiquement, a pesé sur la capacité du Bitcoin à soutenir des rallyes.

La combinaison de soldes d’échange en diminution et d’une offre illiquide en hausse crée une situation de resserrement de l’offre pour les traders et spéculateurs cherchant une liquidité à court terme. Le mur de vente de 384 millions de dollars entre le prix actuel et le niveau psychologique de 100 000 dollars reste imposant, mais les indicateurs fondamentaux suggèrent que le marché possède une dynamique croissante en faveur d’une poussée à la hausse.

Ce que cette réallocation de l’offre signifie pour la prochaine étape du BTC

La récente évolution du prix du Bitcoin reflète ces dynamiques d’offre. Après plusieurs semaines de pression vendeuse, le BTC a rebondi autour de 69 000 dollars grâce à une forte compression à la hausse qui a fait réagir les altcoins comme ETH, SOL, DOGE et ADA, ainsi que des actions liées à la crypto comme Coinbase et Circle. Cependant, les analystes avertissent que ce rebond semble principalement motivé par une liquidité faible et un positionnement baissier plutôt que par des catalyseurs fondamentaux. Pour établir une tendance haussière structurelle durable, Bitcoin devrait franchir de manière décisive les résistances autour de 72 000 et 78 000 dollars de façon régulière.

Le positionnement actuel du marché montre que certains fonds se tournent vers des altcoins volatils et des options lors du rallye, ce qui suggère que les traders gagnent en confiance mais restent prudents quant à la durabilité. La différence clé sera de savoir si l’offre de Bitcoin sur les échanges continue de se contracter, ce qui renforcerait le signal que les investisseurs restent engagés dans le cycle haussier. Par ailleurs, le record de 14,8 millions de BTC en détention illiquide indique que la rareté de l’offre s’intensifie — un facteur susceptible de soutenir durablement la tendance si les sorties d’échange persistent.

La tension structurelle de l’offre de Bitcoin sur les échanges, combinée à des détentions illiquides record, a créé des conditions où même une modeste pression d’achat pourrait entraîner une revalorisation rapide. Pour l’instant, le marché attend la confirmation que la reprise actuelle peut se maintenir au-dessus des niveaux techniques clés, tandis que les sorties d’échange et l’accumulation par les LTH continuent de réduire la quantité disponible pour le trading actif.