Brève du marché : Qu'est-ce qui influence l'action Microsoft, les résultats pharmaceutiques et le rapport sur l'emploi à l'horizon

2026-02-23 05:53:00

L’incertitude concernant la succession à la tête de la Réserve fédérale semble avoir été levée, mais il reste beaucoup à analyser cette semaine pour les investisseurs. La majorité de l’attention restera portée sur les résultats d’entreprises. La semaine dernière, Microsoft MSFT, Meta META, Apple AAPL et Tesla TSLA ont publié leurs résultats, et si les analystes de Morningstar ont trouvé de quoi se réjouir dans chacun de ces rapports, les marchés n’ont pas été très impressionnés.

Nombre de questions qui circulent sur le marché boursier tournent autour de la rentabilité des investissements massifs dans l’IA annoncés en grande pompe l’année dernière. À titre d’exemple, vendredi soir, The Wall Street Journal a rapporté que l’accord de Nvidia NVDA de 100 milliards de dollars avec OpenAI pourrait ne pas se concrétiser.

Ce qui fait chuter l’action Microsoft

Les investisseurs ont certainement été sceptiques à l’égard de l’action Microsoft, qui a perdu plus de 10 % depuis la publication des résultats après la clôture de la séance mercredi, et affiche une baisse de plus de 18 % sur les trois derniers mois. Comme pour d’autres grands acteurs de l’IA récemment, la préoccupation générale concernant Microsoft semble être de savoir si les investissements colossaux réalisés dans l’intelligence artificielle vont générer des retours suffisants.

Dan Romanoff, analyste senior chez Morningstar, pense que ces inquiétudes sont exagérées pour Microsoft. Il compare ces craintes à un jeu de whack-a-mole. Voici quelques exemples de préoccupations :

L’IA elle-même remplacera les logiciels.
La programmation avec l’IA remplacera les logiciels.
L’IA ne mettra pas fin aux logiciels, mais exercera une pression sur les postes en raison des gains d’efficacité liés à l’utilisation de l’IA.
Microsoft n’investit pas assez dans l’IA.
Microsoft investit trop dans l’IA et ne rentrera pas dans ses frais.
Ils ne monétisent pas assez rapidement les fonctionnalités d’IA dans leurs logiciels.

Il ajoute que les investisseurs semblaient également préoccupés par la viabilité du partenariat de Microsoft avec OpenAI. « Nous n’avons aucune raison de nous inquiéter immédiatement, mais nous surveillons de près l’engagement de 250 milliards de dollars d’OpenAI jusqu’en 2032, que nous considérons comme quelque peu risqué », dit-il. Mais même si OpenAI devait faire faillite (ce qu’il croit presque impossible), Microsoft dispose d’un « énorme portefeuille de clients » sur lesquels se reposer.

Plus de résultats de grandes entreprises technologiques à venir

Mercredi, seront publiés les résultats du quatrième trimestre d’Alphabet GOOGL. Malik Ahmed Khan, analyste chez Morningstar, indique qu’il suivra de près les résultats de Google Cloud, l’ampleur probable d’une augmentation des investissements en capital pour 2026, et la poursuite de la vigueur dans la publicité. « En même temps, nous resterons attentifs aux commentaires concernant la concurrence potentielle avec OpenAI, la publicité en mode IA, et la monétisation générale de la recherche GenAI », explique-t-il. Vous pouvez consulter l’analyse de Khan sur l’action Alphabet ici.

Puis, jeudi, Amazon AMZN publiera ses résultats. Romanoff indique qu’il portera une attention particulière à l’amélioration des marges grâce aux gains d’efficacité, ainsi qu’à toute autre indication concernant l’IA et les dépenses en capital. Avec l’attention du marché portée aux perspectives du logiciel, il pense que la performance d’AWS sera également cruciale :

Avant la publication des résultats, l’action Amazon est-elle un achat, une vente ou une valeur équitable ?

Les résultats pharmaceutiques à l’ordre du jour

Bien sûr, le marché ne se limite pas aux grandes entreprises technologiques, et cette semaine verra la publication des résultats de la plupart des grands noms de la pharmacie. Parmi eux, Merck MRK, Pfizer PFE, Amgen AMGN, Novo Nordisk NVO, AbbVie ABBV, Eli Lilly LLY et Bristol-Myers Squibb BMY.

Voici ce que Karen Andersen, responsable de l’équipe d’actions dans le secteur de la santé chez Morningstar, surveillera de près :

Avec JNJ et Roche ayant publié leurs résultats, je suis curieuse de voir comment le reste des entreprises parlera de l’impact des accords Trump sur les prix. JNJ a indiqué que l’effet était significatif, mais qu’elle l’a absorbé tout en donnant des prévisions solides pour 2026. Je m’attends à ce que la plupart des autres entreprises aient une capacité similaire à gérer l’impact des prix Medicaid.

« L’autre grande question concerne l’obésité — le lancement de la pilule Wegovy semble très bien se passer dans les premières semaines, mais Lilly devrait obtenir l’approbation et lancer son produit au deuxième trimestre. Il sera donc particulièrement intéressant de suivre la concurrence entre ces deux entreprises avec de nouveaux médicaments oraux, notamment dans le canal direct au patient (paiement en cash). Favorisent-elles l’arrivée de nouveaux patients pour élargir le marché ? Nous pensons que oui. Sont-elles contraintes de céder davantage sur les prix de l’assurance privée pour l’obésité ? Je suppose que oui, étant donné la transparence autour du paiement en cash et des nouveaux prix des médicaments contre l’obésité fixés par le gouvernement. »

Plus de faiblesse sur le marché du travail

L’autre grand événement de cette semaine sera la publication vendredi matin du rapport sur l’emploi de janvier. Les économistes s’attendent à une nouvelle lecture faible en matière de création d’emplois. Le consensus de FactSet prévoit une hausse de 80 000 emplois non agricoles le mois dernier. Ce pourrait être une amélioration par rapport à 50 000 en décembre, mais dans l’ensemble, c’est lent. Cependant, le président de la Fed, Jerome Powell, ne semble pas trop préoccupé par la trajectoire du marché du travail, et une lecture conforme aux attentes ne devrait pas pousser la Fed à modifier sa politique de pause sur les taux d’intérêt.

Voici à quoi ressemblaient les données récentes sur l’emploi selon le rapport de décembre. La tendance est claire :

Voir l'original

Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.