CITIC Futures : L'or sous pression à court terme, le centre de gravité des transactions revient au chemin des taux d'intérêt

Premièrement, les données sur l’emploi et les salaires nouvelles sont toutes deux supérieures aux attentes, le taux de chômage a diminué, renforçant la narration de la résilience du marché du travail, et le marché doit ajuster sa valorisation du rythme d’assouplissement prévu pour l’année. Deuxièmement, le dollar et les rendements ont rebondi simultanément, les attentes en matière de taux d’intérêt réel ont augmenté, exerçant une pression directe sur les actifs sans rendement. Troisièmement, avant la publication des données, les rendements obligataires étaient à un niveau bas, le marché présente une faible différence d’attentes concernant les données, des données plus fortes déclenchent une couverture inverse et des prises de bénéfices longues, ce qui intensifie la volatilité des prix. Avant que des signaux clairs de faiblesse dans l’emploi et les salaires n’apparaissent, il est difficile que la stratégie de baisse des taux évolue de manière unilatérale, et le prix de l’or pourrait entrer dans une phase de consolidation à haute altitude et de fluctuations émotionnelles. À moyen terme, cela dépend toujours de la direction des taux d’intérêt réels et de l’évolution de la tendance du dollar. (CITIC Futures)