L’argent liquide mondial alimente un début historique pour les actions en Amérique latine

Leda Alvim, Nicolle Yapur et Kelsey Butler

Dim., 22 février 2026 à 22h30 GMT+9 lecture de 5 min

Photographe : Tuane Fernandes/Bloomberg

(Bloomberg) – Les investisseurs mondiaux se ruent sur les actions latino-américaines à la vitesse la plus rapide depuis une décennie, propulsant les marchés de la région à des sommets pluriannuels.

Les marchés boursiers au Brésil, en Colombie et au Mexique ont connu une hausse des achats étrangers, aidant le MSCI EM Latin America Index à atteindre un sommet depuis onze ans et à bondir de plus de 20 % en 2026. Cela marque le début d’année le plus fort depuis 1991.

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Ce regain d’appétit souligne comment les investisseurs recalibrent leurs paris sur cette région longtemps négligée à l’approche des élections présidentielles au Brésil et en Colombie, où les traders voient un potentiel de changements politiques locaux et de taux d’intérêt plus bas. La hausse a repris de plus belle vendredi après que la Cour suprême des États-Unis a annulé les tarifs mondiaux imposés par le président Trump, ce que les investisseurs considèrent comme un nouvel élan pour la relance des actions dans la région.

« L’Amérique latine est de retour sur la carte, et les gens prêtent attention à la région à un rythme que l’on n’avait pas vu depuis 10-15 ans », a déclaré Alejo Czerwonko, directeur des investissements pour les marchés émergents en Amérique chez UBS Global Wealth Management. « Les marchés émergents ont été sous-possédés pendant une longue période, et cette conclusion s’applique en version amplifiée à l’Amérique latine. »

Alors que les marchés émergents gagnent largement en diversification des investisseurs en s’éloignant des actifs américains, les flux vers l’Amérique latine se démarquent. La rotation devrait connaître un coup de pouce à court terme, car l’annulation des tarifs de Trump met davantage de pression sur les risques de déficit et l’incertitude politique, ce qui exerce une pression supplémentaire sur le dollar et stimule les actifs latino-américains, a expliqué Malcolm Dorson, gestionnaire de portefeuille senior chez Global X Management Co.

La frénésie d’achat se manifeste dans les fonds négociés en bourse (ETF) cotés aux États-Unis, que les investisseurs utilisent pour rapidement s’exposer aux marchés étrangers. Les actifs du ETF iShares Latin America 40 de BlackRock, connu sous le symbole ILF, ont attiré un record de plus d’un milliard de dollars en janvier seulement, contribuant à faire grimper ses actifs totaux à environ 4,3 milliards de dollars.

L’ETF iShares MSCI Brazil, ou EWZ, le plus grand fonds coté aux États-Unis suivant les actions brésiliennes, a enregistré ses plus fortes entrées mensuelles en plus d’une décennie en janvier, devenant l’outil privilégié pour s’exposer au plus grand marché d’Amérique latine. Même le milliardaire Stanley Druckenmiller, via son family office Duquesne, a rejoint la tendance, en achetant des actions EWZ juste avant la hausse de 17 % de l’ETF en janvier.

L’histoire continue  

Une partie de cette mise sur le Brésil repose sur le potentiel que l’élection d’octobre aboutisse à un changement politique, avec la défaite du président Luiz Inácio Lula da Silva.

« Nous ne savons pas qui va gagner, mais si l’opposition l’emporte, il y a plus à gagner qu’à perdre si Lula reste », a déclaré Thierry Larose, gestionnaire de portefeuille chez Vontobel.

Ce n’est pas une mise simple. L’émergence à la fin de l’année dernière du fils de l’ancien président Jair Bolsonaro, Flavio Bolsonaro, comme candidat, a provoqué une vente massive, car sa candidature a sapé l’espoir que le gouverneur de São Paulo, Tarcisio de Freitas, se présente.

D’autres investisseurs attendent avril — lorsque les titulaires de mandats devront démissionner pour se présenter à la présidence — avant de faire de gros paris sur le scrutin à venir.

En Colombie, les divisions entre candidats du centre et de la droite obscurcissent les attentes avant l’élection présidentielle de mai, tandis que le principal candidat de gauche mène dans les sondages.

« Ce sera un soulagement si la droite l’emporte, mais si la gauche gagne, je n’exclurais pas une forte détérioration des prix des actifs », a déclaré Larose.

Même si le Mexique ne doit pas tenir d’élections présidentielles cette année, le pays doit encore faire face à l’incertitude, notamment avec la révision d’un accord commercial avec les États-Unis et le Canada.

Locaux prudents

Les étrangers évitent de plus en plus les ETF et achètent directement sur les marchés locaux. En janvier, les achats étrangers ont été les plus élevés depuis au moins quatre ans sur les marchés brésilien, mexicain et colombien, selon les données des régulateurs et analystes.

Ce déferlement, cependant, contraste directement avec le signal envoyé par les investisseurs locaux, qui restent méfiants face à l’incertitude politique.

« En général, les investisseurs locaux s’inquiètent plus de la politique que les investisseurs étrangers », a déclaré Benjamin Souza, responsable de la stratégie pour l’Amérique latine chez BlackRock. Cela ne veut pas dire que les investisseurs étrangers ne soient jamais effrayés par l’incertitude politique, mais « au bout du compte, le marché prendra la décision rationnelle sur où se trouvent les potentiels de rendement. »

Au-delà de la politique, cependant, les investisseurs voient une ouverture pour que certaines banques centrales de pays commencent à réduire leurs coûts d’emprunt, ce qui soutiendrait encore la hausse.

Les traders s’attendent également à ce que la banque centrale du Brésil baisse le taux de référence Selic, actuellement à 15 % — son plus haut depuis près de vingt ans — à partir de mars. Au Mexique, la Banxico, la banque centrale, a laissé son taux d’intérêt de référence inchangé à 7 % lors d’une décision unanime le 5 février, mettant fin à une cycle d’assouplissement entamé il y a près de deux ans.

« Que ce soit par des baisses de taux dans certains pays, ou par des changements politiques favorables ou des vents favorables sur les matières premières, nous maintenons une position positive sur la région », a déclaré Ola El-Shawarby, gestionnaire de portefeuille chez VanEck, qui est overweight dans la région.

Ce qu’il faut surveiller

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Les données d’inflation de la mi-février au Brésil pourraient renforcer l’argument en faveur d’une baisse de taux de moitié point en mars

Les banques centrales du Nigeria, de la Corée du Sud et de la Thaïlande annonceront leurs décisions de taux, tandis que le conseil de la banque centrale colombienne tiendra une réunion pour évaluer les données économiques avant leur réunion de politique en mars

Le ministre des Finances sud-africain, Enoch Godongwana, présentera le budget pour la nouvelle année fiscale

–Avec l’aide de Philip Sanders.

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