La tendance à la hausse des prix du stockage se poursuivra toute l'année ! Les ETF liés ont augmenté de plus de 25 % cette année. Les gestionnaires de fonds sont optimistes quant aux opportunités dans le secteur des semi-conducteurs.

Les puces de stockage entrent sur le marché vendeur !

Récemment, SK Hynix a publié lors d’une conférence téléphonique avec Goldman Sachs ses dernières perspectives sur l’industrie du stockage et la gestion de l’entreprise. La société estime que l’industrie mondiale des mémoires a complètement basculé vers un marché vendeur, avec une tendance à la hausse des prix qui perdurera toute l’année 2026.

Actuellement, peu de fonds publics peuvent directement participer aux investissements dans des leaders du stockage tels que SK Hynix ou Samsung Electronics. Le ETF China-Korea Semiconductor de Huatai-PineBridge, coté à la Bourse de Séoul, est l’un des rares produits à avoir réalisé une stratégie de déploiement transfrontalier, avec une hausse de 25,65 % depuis le début de l’année.

De plus, les fonds liés à l’investissement dans les semi-conducteurs sur le marché A ont récemment montré une activité soutenue. Certains fonds publics indiquent que la chaîne d’expansion du stockage, centrée sur les équipements de haute technologie, les composants clés et les consommables à haute valeur, pourrait être l’un des secteurs offrant la meilleure visibilité pour l’investissement dans les semi-conducteurs en A d’ici 2026, apportant plus de certitude et de résilience au marché.

La tendance à la hausse des prix du stockage se poursuivra toute l’année 2026

Récemment, SK Hynix a publié lors d’une conférence avec Goldman Sachs ses dernières perspectives sur l’industrie du stockage et la gestion de l’entreprise. La société estime que l’industrie mondiale des mémoires a complètement basculé vers un marché vendeur, avec une tendance à la hausse des prix qui perdurera toute l’année 2026.

L’entreprise a révélé que les stocks de DRAM et NAND ne suffisent plus qu’à environ quatre semaines, et aucun client ne peut satisfaire entièrement la demande. Plus grave encore, la capacité de production de mémoire à haute bande passante (HBM) pour 2026 est déjà épuisée, ce qui accentue considérablement le pouvoir de négociation des fournisseurs. La chaîne industrielle a lancé des négociations de contrats à long terme pour sécuriser l’approvisionnement futur.

SK Hynix attribue cette situation à deux causes principales : d’une part, la demande réelle en mémoire pour les grands modèles d’IA et le calcul haute performance explose, dépassant largement les prévisions de l’industrie ; d’autre part, l’expansion des espaces en salles blanches pour la fabrication de puces mémoire est lente, limitant la montée en capacité et créant un écart entre la demande et l’offre. « Nous ne pourrons pas satisfaire tous les clients cette année, et la hausse continue des prix est inévitable », a déclaré la société.

Selon les informations, SK Hynix est l’un des trois géants mondiaux du stockage. Récemment, la société a publié ses résultats financiers pour l’exercice 2025 et le quatrième trimestre, clôturés au 31 décembre 2025. Son chiffre d’affaires pour l’année s’élève à 97,1467 trillions de won coréens, avec un bénéfice opérationnel de 47,2063 trillions de won (marge opérationnelle de 49 %), et un bénéfice net de 42,9479 trillions de won (marge nette de 44 %), tous records historiques. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires s’élève à 32,8 trillions de won, avec un bénéfice opérationnel de 19,2 trillions de won (marge de 58 %), en hausse de 34 % et 68 % respectivement par rapport au trimestre précédent, battant des records. Le chiffre d’affaires annuel 2025 a augmenté d’environ 30 trillions de won par rapport à 2024, avec un bénéfice opérationnel doublé.

Les ETF liés ont enregistré une hausse de plus de 25 % en début d’année

Actuellement, peu de fonds publics permettent d’investir directement dans des leaders du stockage comme SK Hynix ou Samsung Electronics. Le ETF China-Korea Semiconductor de Huatai-PineBridge, l’un des rares à avoir adopté une stratégie de déploiement transfrontalier, offre aux investisseurs une voie indirecte pour profiter de cette vague de hausse des prix du stockage.

Il est à noter que le ETF China-Korea Semiconductor de Huatai-PineBridge a enregistré une hausse de 25,65 % depuis le début de 2026, atteignant un nouveau sommet de valeur liquidative à la fin janvier. À la fin de 2025, les dix principales positions de ce fonds comprenaient Samsung Electronics (16,31 %), SK Hynix (15,59 %), Cambrian-U, SMIC, Hygon Information, North Huachuang, GigaDevice, Lankai Technology, SMIC Micro, et Powerchip.

Concernant les opportunités d’investissement dans l’industrie des semi-conducteurs en Chine, plusieurs gestionnaires de fonds ont exprimé leur optimisme quant au cycle économique.

Le directeur exécutif du département d’investissement en actions de Guolian An, Pan Ming, a déclaré que la narration autour de l’IA est en plein essor mondialement, et que le secteur de l’IA en A-share montre des rotations significatives. Les actions de base en IA qui ont connu une forte hausse l’année dernière tendent à s’affaiblir à court terme, tandis que les fonds se tournent vers des segments avec un soutien en performance et une logique industrielle solides.

Selon la règle d’évolution de l’industrie de l’IA, après la mise en œuvre de l’infrastructure IA, elle doit évoluer vers une boucle fermée d’applications, ce qui pousse les capitaux vers le secteur des applications IA. Au cours des trois dernières années, le secteur des logiciels a sous-performé le matériel, mais avec la fenêtre de performance du premier trimestre, la flexibilité des prix des actions pourrait être prometteuse. Cependant, l’incertitude sur les résultats actuels reste élevée, et l’accent est davantage mis sur la narration.

En termes de performance, l’attention se porte davantage sur les semi-conducteurs avec des attributs IA et une certaine stabilité des résultats. D’une part, la hausse des prix à l’étranger stimule l’expansion des investissements dans les fabricants de mémoire, avec la nouvelle technologie GAA 2 nm de TSMC créant une demande supplémentaire pour les équipements, ce qui est clairement logique. D’autre part, la forte performance des actions de semi-conducteurs à l’étranger reflète cette tendance, avec un soutien évident des résultats du secteur.

Le gestionnaire du fonds Boshui Digital Economy, Xiao Ruojin, pense que le cycle de prospérité de l’industrie des semi-conducteurs est en milieu de cycle d’innovation, au début du cycle d’inventaire. Plus précisément, les dépenses en capital pour l’IA devraient rester élevées jusqu’en 2026. Avec l’amélioration continue des grands modèles et le développement des agents, les investissements initiaux entreront cette année dans une phase de retour sur flux de trésorerie, ce qui favorisera une extension du cycle d’innovation IA en profondeur et en largeur. Par conséquent, la technologie IA est en milieu de cycle d’innovation. Cependant, du point de vue du cycle de reprise, les marchés de consommation, de l’automatisation industrielle, des véhicules et des télécommunications, qui ne sont pas principalement liés à l’IA, voient leur demande traditionnelle constamment comprimée par la demande émergente d’IA. Les investissements en capital se concentrent davantage sur la demande IA, au détriment des besoins traditionnels, ce qui, dans le cycle de stockage, confère aux puces traditionnelles une plus grande élasticité des prix, restant ainsi en début de cycle d’inventaire.

Le gestionnaire du fonds Changcheng Semiconductor Industry Initiatives, Yang Weiwei, indique qu’il privilégie actuellement trois grandes orientations : la puissance de calcul nationale, l’expansion des usines de wafers, et la semiconducteur pour la défense. La puissance de calcul nationale est le moteur clé de la croissance de l’industrie des semi-conducteurs dans cette phase, qui reste encore en phase de compétition indéfinie. Avec la mise sur le marché successive des entreprises concernées, les opportunités d’investissement différenciées seront liées aux cycles produits. En ce qui concerne l’expansion des usines de wafers, elle bénéficie du dynamisme de l’IA pour les processus avancés nationaux, de la pénurie de stockage et de la demande de sous-traitance « China for China », avec un potentiel de croissance pour les équipements, matériaux et composants. Dans le domaine des semi-conducteurs militaires, d’une part, le secteur est encore en phase de faible activité, mais le plan « Quatorze Cinq » pourrait stimuler une reprise ; d’autre part, la demande accrue dans le secteur de l’aérospatiale commerciale pourrait également soutenir la croissance.

Jinxin Fund pense que la chaîne d’expansion du stockage, centrée sur les équipements de haute technologie, les composants clés et les consommables à haute valeur, pourrait être l’un des secteurs offrant la meilleure visibilité pour l’investissement dans les semi-conducteurs en A d’ici 2026, avec davantage d’opportunités pour contribuer à la stabilité et à la résilience du marché.

(Article source : China Securities Journal)