Stratégie de Zhejiang Merchants : oscillation forte mêlant positions longues et courtes, observation des positions, privilégier la prudence et agir avec modération

1. Aperçu du marché une semaine avant la fête (du 09/02/2026 au 13/02/2026)

(1) Principaux indices : le marché a connu une montée puis une baisse, avec les principaux indices larges « faibles pour les grands, forts pour les petits ». (2) Observation sectorielle : la croissance technologique s’est nettement renforcée, tandis que la tendance des finances de consommation est plus faible. (3) Sentiment du marché : le volume des transactions à Shanghai et Shenzhen a diminué par rapport à la période précédente, et la plupart des contrats à terme sur indices boursiers sont en décalage à la baisse. (4) Flux de capitaux : le solde des marges a diminué par rapport à la période précédente, avec une entrée nette importante dans les ETF des métaux non ferreux. (5) « Black tech » quantitatif : le niveau d’évaluation des principaux indices a légèrement augmenté.

2. Causes du marché durant la semaine

(1) La croissance du crédit social en Chine en janvier s’élève à 7,22 billions de yuans, avec une croissance annuelle de M2 de 9 %. (2) Le 13 février, l’Administration nationale du marché et de la supervision a convoqué 7 plateformes d’entreprises. (3) La Cour suprême des États-Unis a statué que l’augmentation massive des droits de douane par l’administration Trump était illégale. (4) L’IPC de janvier aux États-Unis a augmenté de 2,4 % en glissement annuel.

3. Perspectives pour la semaine prochaine

En regardant vers l’avenir, le marché international pendant la période de fête présente un mélange de facteurs haussiers et baissiers : d’un côté, lors du Nouvel An chinois, le contrat à terme FTSE A50 a augmenté de 1,39 %, le Nasdaq et le S&P 500 ont respectivement augmenté de 1,51 % et 1,07 %, le secteur des applications d’IA à Hong Kong a connu une forte hausse, et le taux de change du renminbi offshore a dépassé 6,89 ; de l’autre côté, l’indice Hang Seng et le Hang Seng Tech ont respectivement chuté de 0,58 % et 2,78 %, avec des performances faibles pour des géants de l’Internet comme Alibaba, Baidu et Meituan. Compte tenu du rebond initial puis de la correction du marché A avant la fête, et de la tendance généralement oscillante, ainsi que de la demande de fonds après le Nouvel An chaque année, il est peu probable que le marché A présente des opportunités de tendance claire après la fête à court ou moyen terme. La tendance pourrait plutôt osciller légèrement vers la hausse, avec des opportunités locales dans des secteurs liés à l’IA reflétés à l’étranger ou dans la robotique évoquée lors du Gala du printemps. Sur une perspective trimestrielle, nous restons optimistes quant à une « slow bull » systémique.

Concernant la répartition des investissements, en se basant sur l’analyse d’un « oscillation haussière avec un biais de prudence, en conservant une position d’attente et en évitant de trop trader », nous recommandons : pour le timing, privilégier une gestion à court terme avec une attitude d’attente et de patience, en évitant de trop engager ; pour le moyen terme, continuer à maintenir une stratégie de « slow bull » systémique ; pour les secteurs, surveiller les valeurs sous-évaluées telles que les valeurs mobilières, les matériaux de construction et les banques, tout en prêtant attention à l’IA et à la robotique à court terme ; pour les actions, privilégier celles qui ont sous-performé depuis le marché « 924 » mais qui ont un potentiel de rattrapage et peuvent dépasser la moyenne annuelle.

4. Avertissements de risque

La reprise économique intérieure ne répond pas aux attentes ; l’incertitude géopolitique mondiale demeure.