Les ETF de marché de prédiction pourraient ouvrir la porte à toutes sortes de farces de Wall Street

Gordon Gottsegen

Samedi 21 février 2026 à 3h15 GMT+9 6 min de lecture

Les ETF proposés sont tous liés à des marchés de prédiction liés aux élections américaines. - Illustration MarketWatch/iStockphoto

Si vous investissez avec des plateformes fintech comme Webull BULL ou Robinhood Markets HOOD, vous voyez peut-être déjà des marchés de prédiction pour des événements comme des matchs de basketball universitaire ou les Jeux Olympiques d’hiver. Il ne faudra peut-être pas longtemps avant que chaque compte de courtage ait la possibilité de parier sur ces marchés.

Cette semaine, une poignée de gestionnaires d’actifs — dont Bitwise, Roundhill Investments et GraniteShares — ont déposé des documents auprès de la Securities and Exchange Commission pour commencer à proposer des fonds négociés en bourse (ETF) ayant une exposition directe aux marchés de prédiction.

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Pour l’instant, toutes les dépôts d’ETF sont liés aux élections américaines, avec des produits comme le PredictionShares Democratic President Wins 2028 Election ETF, le Roundhill Republican President ETF et le GraniteShares Democratic Senate ETF. Bien que les détails individuels de ces ETF diffèrent, les fonds investissent généralement dans un marché de prédiction spécifique lié à un résultat électoral. Les prix des ETF évoluent en tandem avec les cotes du marché de prédiction et augmentent considérablement si le résultat prévu se réalise — et si ce n’est pas le cas, « le fonds perdra presque toute sa valeur », selon le dépôt.

Au-delà du risque inhérent d’investir dans un ETF qui pourrait devenir nul, ces fonds pourraient avoir d’autres conséquences imprévues. À savoir, ils pourraient ouvrir la porte à davantage d’investisseurs institutionnels, comme les hedge funds et les traders à haute fréquence, pour commencer à trader ces marchés de prédiction de manière plus active. Cela pourrait changer le paysage des marchés de prédiction tel que nous le connaissons.

« Si l’on regarde ce qui est arrivé à l’industrie des ETF ces dernières années, une fois que la catégorie s’ouvre, nous avons simplement cette déferlante de produits », a déclaré Aniket Ullal, responsable de la recherche et de l’analyse des ETF chez CFRA Research, à MarketWatch. « Je serais très surpris si cela s’arrêtait là. »

Pourquoi cela se produit maintenant

Bien que les marchés de prédiction existent sous une forme ou une autre depuis quelques décennies, la version actuelle des contrats d’événements — comme ceux proposés par Kalshi et Polymarket — est relativement nouvelle. Il n’y a pas si longtemps, Kalshi poursuivait la Commodity Futures Trading Commission pour pouvoir proposer ses contrats électoraux, ou encore, le FBI avait perquisitionné le domicile du fondateur de Polymarket, Shayne Coplan.

Mais depuis, les marchés de prédiction ont décollé. Kalshi et Polymarket enregistrent chacun environ 2 milliards de dollars de volume hebdomadaire, selon les données de Dune. Et en même temps, l’administration actuelle de la CFTC est devenue beaucoup plus favorable aux entreprises de marchés de prédiction.

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« Une des raisons pour lesquelles vous voyez maintenant des dépôts d’ETF et que vous ne les voyiez pas auparavant, c’est que le cadre réglementaire est plus solide, la liquidité est plus forte, et maintenant ils peuvent commencer à compter dans des cadres financiers plus traditionnels d’une manière qu’ils ne pouvaient pas auparavant », a déclaré Matthew Hougan à MarketWatch. Hougan est le directeur des investissements chez Bitwise, l’une des sociétés ayant déposé pour proposer des ETF de marchés de prédiction.

Plus de liquidité et une réglementation plus claire ont aidé à rendre les marchés de prédiction plus attrayants pour les institutions — cela inclut les fournisseurs d’ETF, ainsi que les institutions qui achèteront et vendront ces produits. Pour faire une analogie, considérez comment l’émergence des ETF en bitcoin au comptant a coïncidé avec la participation institutionnelle sur le marché des cryptomonnaies.

« Les institutions ne pouvaient pas vraiment entrer dans la crypto tant qu’il n’y avait pas plus de clarté réglementaire et plus de liquidité. Une fois que ces deux éléments se sont alignés, que ce soit avec les ETF en bitcoin ou les contrats à terme CME sur le bitcoin, et qu’on a eu la certitude que la crypto ne serait pas réglementée hors d’existence, des dizaines de milliards de dollars ont afflué vers ces marchés », a expliqué Hougan. « Je pense que la même chose se passe ici. »

Ce flux d’argent institutionnel dans les ETF en bitcoin et autres produits dérivés a transformé le marché de la crypto.

« Si vous remontez et tracez le prix du bitcoin, une fois qu’il est devenu clair que les ETF en bitcoin au comptant seraient approuvés, il y a eu une hausse claire de l’actif bitcoin sous-jacent », a déclaré Ullal.

Avant cela, le cadre réglementaire pour la crypto n’était pas clair et elle n’était pas facilement accessible aux investisseurs institutionnels, a-t-il ajouté. Mais avec cette évolution, plus d’institutions se sont senties à l’aise pour trader la crypto.

Alors, la question est : les ETF sont-ils un signe que les institutions vont commencer à investir massivement dans les marchés de prédiction ?

Les marchés de prédiction pourraient devenir un terrain de jeu pour les traders institutionnels

Il est important que les investisseurs comprennent le but que servent les marchés de prédiction dans leur portefeuille. Sont-ils destinés à l’investissement ou au trading ?

Le résultat binaire des marchés de prédiction et la possibilité que votre investissement puisse devenir nul impliquent que ces véhicules sont plus destinés au trading. Si c’est le cas, réussir dans les marchés de prédiction consiste à trouver un avantage.

« Nous sommes aux débuts des marchés de prédiction, il y a probablement plus d’alpha qu’il n’y en aura à l’avenir », a déclaré Hougan, faisant référence à la capacité d’un trader à générer des rendements en battant le marché.

Hougan a évoqué l’exemple d’un créateur de contenu sur TikTok qui s’est envolé pour le Levi’s Stadium à Santa Clara, en Californie, avant le Super Bowl, pour écouter les répétitions de l’hymne national. Il a ensuite utilisé les marchés de prédiction pour parier sur la durée de l’hymne lors de l’événement. Selon sa vidéo, sa prédiction était correcte et il a gagné de l’argent.

Bien que le TikToker ait été récompensé pour sa créativité, Hougan imagine un scénario où 200 personnes font la même chose lors du prochain Super Bowl, et où les cotes du marché de pari reflètent déjà cette connaissance « insider ».

C’est ce genre d’avenir que pourraient réserver les marchés de prédiction une fois que davantage de traders institutionnels commenceront à participer. Finalement, ce seront des équipes de quants dans des hedge funds de plusieurs milliards de dollars et des sociétés de trading à haute fréquence qui rivaliseront avec ces créateurs de contenu TikTok pour obtenir un avantage dans des marchés de prédiction spécifiques.

« Plus ils deviennent institutionnels, plus il est difficile de trouver un avantage », a déclaré Hougan à MarketWatch. « C’est vrai dans tous les marchés. Regardez comme il est difficile pour même les gestionnaires de portefeuille actifs, qui ont accès aux dernières technologies et à des équipes d’analystes, de surpasser le S&P 500 SPX. »

Avec les marchés de prédiction, ce seront les investisseurs particuliers qui auront plus de mal à sortir gagnants, ce qui peut être dangereux dans un marché où tout votre investissement peut devenir nul. Hougan a dit qu’à mesure que ces marchés deviennent plus liquides, ils devraient mieux prévoir les résultats.

Cela pourrait être une bonne nouvelle pour l’utilité des marchés de prédiction dans la prévision d’événements futurs — récemment, la Réserve fédérale a publié un rapport étudiant la précision de Kalshi dans la prévision des données économiques — mais pour les jeunes de 20 ans qui devront désormais rivaliser avec des équipes de quants, cela pourrait annoncer des problèmes.

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