Nous avons appris que des PDG critiquaient en coulisses les tarifs douaniers de Trump et la Cour suprême vient de les confirmer.

La décision d’aujourd’hui de la Cour suprême des États-Unis, qui a invalidé la majorité des droits de douane imposés par le président Trump dans le cadre de la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale (IEEPA), n’est pas seulement la bonne décision, c’est un soulagement économique profond pour les entreprises et les consommateurs américains.

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Dans une décision 6-3, la Cour a clairement affirmé ce que de nombreux PDG disent depuis des mois, publiquement et en privé : la stratégie des droits de douane n’était pas seulement illégale, mais elle a été contre-productive, ainsi que nuisible aux entreprises américaines et à l’économie.

La décision d’aujourd’hui renforce ce que les PDG nous ont toujours dit à propos des droits de douane

Les PDG ont tiré la sonnette d’alarme au cours de l’année dernière, suppliant presque d’être libérés de ce jour de libération. La majorité des grandes entreprises considéraient ces droits de douane comme néfastes pour leurs affaires, peu importe ce que Howard Lutnick et Peter Navarro disaient pour faire diversion.

Lors de notre dernier Caucus des PDG de Yale à Washington DC, 75 % des PDG nous ont dit qu’ils croyaient que les droits de douane de l’IEEPA étaient illégaux. Par ailleurs, deux tiers des PDG les plus importants interrogés lors de notre événement ont déclaré que les droits de douane américains avaient été nuisibles à leurs entreprises, et 80 % d’entre eux ont indiqué qu’au moins une partie du coût de ces droits avait été répercutée sur les consommateurs.

Comme l’a expliqué un PDG majeur de la fabrication lors de notre dernier Caucus des PDG de Yale, « si le gouvernement américain veut aider à protéger certaines industries, il doit aider ces industries à réussir. Ce n’est pas simplement mettre en place une série de droits de douane et supposer que ces industries vont être transférées aux États-Unis. » Ce PDG a appelé à « des incitations » intégrées dans le système, car les consommateurs veulent des produits à bas coût, et certains articles comme les outils électriques, les outils à main, les vêtements, les baskets devraient être fabriqués ailleurs. « Est-ce vraiment logique de fabriquer tout cela aux États-Unis ? Je ne le crois pas. Je pense qu’il y a certaines industries où cela a du sens… mais il n’est pas réaliste d’attendre de toutes les industries du monde qu’elles fabriquent des produits aux États-Unis pour les États-Unis. »

Les avertissements selon lesquels ces droits de douane n’étaient pas des pénalités payées par des adversaires étrangers, mais plutôt des taxes punitives directement payées par les entreprises et les consommateurs américains n’auraient pas pu être plus clairs, avec le message évident que ces politiques étaient fondamentalement mauvaises pour l’économie. En effet, lors de notre précédent Caucus des PDG de Yale, on a demandé aux participants s’ils envisageaient d’investir davantage dans la fabrication et l’infrastructure américaines – et 62 % ont répondu non.

Malgré la décision d’aujourd’hui – l’incertitude perdurera en raison des menaces tarifaires continues de Trump

Malheureusement, malgré la décision de la Cour suprême d’aujourd’hui, les entreprises ne sont pas à l’abri des caprices tarifaires de Trump, alors que nous entrons dans une nouvelle ère d’incertitude accrue. Nous révélons dans notre nouveau livre, Les Dix Commandements de Trump, publié par Worth Books et distribué par Simon & Schuster, que les instincts de Trump sont souvent étonnamment prévisibles, car il a tendance à réagir de manière cohérente.

Comme nous le mettons en garde dans Les Dix Commandements de Trump, il y a peu de choses que Trump déteste plus que d’être humilié et qu’on lui dise publiquement qu’il ne peut pas faire quelque chose. Son instinct fondamental est de redoubler d’efforts et de riposter lorsque cela se produit, en se débattant, presque comme un animal blessé dans un coin.

Il ne fait aucun doute que la décision de la Cour suprême constitue une réprimande très publique et humiliante pour Trump ; et en effet, dans son discours immédiatement après la décision d’aujourd’hui, Trump a déjà laissé entendre qu’il allait redoubler d’efforts, en menaçant une série de nouveaux droits de douane en vertu de la section 122 de la loi commerciale de 1974 pour imposer un tarif mondial temporaire de 10 %, tandis que son administration poursuivra d’autres autorités commerciales plus permanentes, ainsi que de nouvelles enquêtes en vertu de la section 301, qui précèdent généralement l’imposition de nouveaux droits de douane. Cette stratégie peut être légale, mais elle perpétue la même incertitude dommageable qui a paralysé les décisions d’investissement au cours de l’année écoulée.

L’effet de cette incertitude sera bien plus nuisible à long terme que de faire fluctuer les taux d’intérêt d’un fraction de point, comme Trump cherche à le faire en influençant la Fed. La plupart des PDG responsables ne peuvent pas et ne veulent pas engager du capital dans de nouvelles usines ou équipements s’ils ne peuvent pas prévoir les coûts, avec des droits de douane qui varient chaque jour.

De plus, comme nous le soulignons dans le chapitre 6 de Les Dix Commandements de Trump, une autre réponse très prévisible de Trump est d’essayer de noyer le mauvais news par des diversions, en créant ses propres cycles d’actualités pour détourner l’attention. La défaite tarifaire d’aujourd’hui augmente la probabilité que Trump cherche à engager une action militaire contre l’Iran dans un avenir très proche, avec Trump désireux de réaffirmer son contrôle et de détourner l’attention du public des mauvaises nouvelles qu’il ne veut pas voir perdurer. Cela suivrait un schéma similaire à celui de précédentes crises de politique étrangère créées par Trump, comme la posture belliqueuse sur le Groenland ou la saisie de Nicolas Maduro au Venezuela, qui ont été chronométrées, peut-être non par hasard, pour détourner l’attention des revers politiques domestiques liés à ICE dans le Minnesota ou de l’agitation autour des dossiers Epstein. Comme nous l’avons déjà mentionné lorsque Trump a publié une attaque raciste contre Obama sur Truth Social, parfois Trump se tire même une balle dans le pied pour faire taire d’autres mauvaises nouvelles.

La Cour suprême elle-même n’est pas innocente dans cette incertitude persistante. L’opinion dissidente du juge Brett Kavanaugh repose sur les complications liées au remboursement des recettes douanières collectées au cours des 10 derniers mois. Cela est en partie la faute de la Cour elle-même. La première plainte contre les droits de douane de l’IEEPA a été déposée il y a près de 10 mois, et le retard dans la décision a été entièrement leur choix. La Cour suprême a rendu environ 25 décisions en procédure d’urgence sur des questions de moindre importance durant cette période. Beaucoup d’analystes s’attendaient à ce que la Cour tranche sur les droits de douane vers Thanksgiving ou Noël, mais ils ont apparemment jugé plus important de statuer en faveur des licenciements de DOGE par Elon Musk, même si DOGE est désormais largement abandonné, ou de leur décision d’autoriser le licenciement de militaires transgenres. Selon la Cour, ces questions étaient apparemment des priorités nationales immédiates bien plus urgentes que les droits de douane ces 10 derniers mois.

La décision de la Cour suprême d’aujourd’hui confirme les avertissements sages des PDG, qui ont tiré la sonnette d’alarme publiquement et en privé depuis des mois. Mais loin d’être libérés du Jour de la Libération, malheureusement, la réponse prévisible de Trump ne fait qu’aggraver l’incertitude et le chaos liés à ses droits de douane, avec un effet continu et nuisible sur la confiance des entreprises et l’investissement.

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