Ceci a simplement affiché le même signal que le creux de 2022 👀

Nous n'avons vu cette configuration qu'à deux reprises.

La variation de la capitalisation boursière sur 60 jours $USDT est maintenant tombée en dessous de -3 milliards de dollars, un niveau atteint pour la dernière fois fin 2022, juste au moment où Bitcoin a creusé son creux de cycle près de 16 000 $. C'était le pic de la peur et la déleveraging forcée.

Et cela se reproduit maintenant avec $BTC toujours situé dans la mi-$60Ks après une précédente course vers un sommet historique.

Du côté quotidien, nous avons également observé plusieurs journées de sortie de plus de 1 milliard de dollars $USDT . Historiquement, des mouvements de cette ampleur ont tendance à se concentrer autour de points d'épuisement local ou de flushs à haute volatilité, et non au début net de phases baissières prolongées.

D’un point de vue de la liquidité, le message est clair.

Les stablecoins sont la poudre sèche du crypto. Lorsqu’$USDT se contracte aussi agressivement, cela indique que le capital quitte l’écosystème et que les conditions de liquidité crypto-native se resserrent. Pour un actif réflexif comme Bitcoin, cela a toujours de l’importance.

Mais le contexte est tout.

Dans les cycles précédents, une fois que les rachats forcés et la déleveraging ont suivi leur cours et que les flux se sont stabilisés, Bitcoin a souvent basculé vers une forte hausse à moyen terme lorsque la liquidité s’est normalisée.

Donc, la variable clé maintenant est la stabilisation.

Si la contraction de $USDT se poursuit, la pression peut persister.
Si les flux se stabilisent ou s’inversent, le rapport risque/rendement revient rapidement à la hausse.

Une stress extrême de la liquidité a historiquement marqué une opportunité… mais seulement après que le marché a confirmé l’épuisement des ventes.