Pourquoi les tokens VC comme THE tombent constamment en prix : analyse de la mécanique et des risques

Au cours des dernières années, les investisseurs ont été confrontés à un phénomène souvent appelé la « monnaie VC ». Il s’agit de tokens soutenus par des sociétés de capital-risque. Malgré un emballage attrayant et des promesses retentissantes, la majorité de ces actifs affichent une dynamique décevante. Prenons un exemple concret : THE (Thena), avec un prix actuel de 0,26 $ et une baisse de 1,08 % au cours des dernières 24 heures, illustrant clairement le problème des tokens VC sur le marché.

THE comme exemple typique d’une monnaie VC ratée

THE est parfaitement représentatif du comportement typique d’un actif VC. Le projet se présentait comme une solution ambitieuse avec une application réelle, attirant l’attention de nombreux fonds renommés. Cependant, après son entrée en bourse, la dynamique s’est avérée décevante. Le prix ne cesse de baisser, tandis que les volumes de trading restent modestes, ce qui est caractéristique de la majorité des tokens VC.

Trois caractéristiques clés des tokens VC qui dissimulent le danger

Les tokens de capital-risque possèdent des traits spécifiques qui les distinguent des autres actifs :

Un façade impressionnante, mais une substance faible. Contrairement aux memecoins, les monnaies VC sont présentées comme des projets sérieux avec un potentiel réel. Cela crée une fausse impression de valeur à long terme, attirant des investisseurs peu expérimentés.

Une crédibilité de fond comme outil marketing. Derrière le projet se trouvent de grands fonds d’investissement, utilisés comme argument principal pour attirer des capitaux. La réputation des investisseurs devient un instrument de manipulation.

Une faible liquidité avec une valorisation gonflée artificiellement. Lors des premières phases, le volume réel de trading est minimal, mais la capitalisation boursière est artificiellement amplifiée, créant une illusion de valeur du projet.

Mécanisme de déblocage : comment les tokens exercent une pression sur le prix

C’est ici que réside le principal danger. Par exemple, pour THE, chaque semaine, 940 000 tokens sont débloqués. Les premiers investisseurs ont obtenu ces tokens à un prix bien inférieur aux cotations actuelles. Après le déblocage, ils vendent massivement leurs positions, exerçant une pression constante sur le prix.

Ce processus a un effet à long terme : tant que la période de déblocage (vesting period) n’est pas terminée, le projet a peu de chances de se redresser. Chaque semaine, une nouvelle vague de ventes s’accumule, empêchant toute tentative de croissance.

Pourquoi les investisseurs ordinaires perdent de l’argent sur les monnaies VC

L’asymétrie dans ce schéma est évidente. Les sociétés de capital-risque ont acheté des tokens lors des phases initiales à des prix 10 à 100 fois inférieurs aux prix actuels. Elles ont déjà réalisé des profits ou le feront bientôt. En revanche, les investisseurs de détail entrent souvent dans le projet au sommet du hype, en payant des prix maximaux.

Le résultat est prévisible : lorsque le déblocage commence, les traders ordinaires subissent des pertes. De plus, ces tokens drainent la liquidité du marché, impactant négativement le trading de projets de qualité.

Pourquoi les exchanges continuent d’ajouter des tokens VC

C’est paradoxal, mais les plateformes d’échange listent activement ces actifs malgré le risque accru pour la majorité des traders. La raison est simple : le listing génère des commissions, et la collaboration avec des fonds VC ouvre de nouvelles opportunités commerciales. Ainsi, dans leur quête de profit, les exchanges deviennent complices de l’extraction de capitaux auprès des investisseurs de détail.

Comment protéger son capital contre le piège VC

Les investisseurs doivent développer une pensée critique à l’égard de tout projet VC. Il est essentiel d’étudier le calendrier de déblocage des tokens — si de gros volumes sortent dans les prochains mois, c’est un signal d’alarme. Une valorisation excessive avec de faibles volumes de trading est un autre indicateur de problème.

En résumé

L’essence des monnaies VC repose sur un schéma simple : les investisseurs obtiennent une quantité importante de tokens à bas prix lors des premières phases, créent une illusion de valeur via le marketing, puis, lorsque le déblocage commence, ils vendent massivement leurs positions. Les investisseurs ordinaires tombent souvent à la dernière étape de ce cycle, devenant les victimes d’un mécanisme lucratif pour les fonds de capital-risque. La vigilance et l’analyse des calendriers de vesting sont des outils indispensables pour éviter des pertes sur les tokens VC.