Appel aux résultats du T4 de Yum! Brands : Nos 5 principales questions d’analystes

Appel aux résultats du T4 de Yum! Brands : Nos 5 principales questions d’analystes

Adam Hejl

Mercredi 11 février 2026 à 14h44 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

YUM

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Yum! Brands a réalisé un trimestre qui a modestement dépassé les attentes en termes de revenus, soutenu par la vigueur continue de KFC et Taco Bell. La direction a souligné l’impact de l’adoption du numérique, avec près de 60 % des ventes totales générées via des canaux numériques, et a noté un développement international robuste, en particulier chez KFC. Le PDG Chris Turner a cité les gains de parts de marché continus de Taco Bell et la croissance record du nombre d’unités de KFC comme des facteurs clés. Turner a souligné : « Nos capacités numériques ont continué à être un moteur puissant des ventes en 2025… avec une croissance des ventes numériques de 20 % d’une année sur l’autre. »

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Points forts du T4 2025 de Yum! Brands (YUM) :

• Revenus : 2,51 milliards de dollars contre des estimations d’analystes de 2,45 milliards (croissance de 6,4 % en glissement annuel, dépassement de 2,5 %)
• BPA ajusté : 1,73 $ contre une attente de 1,76 $ (mauvaise de 1,5 %)
• EBITDA ajusté : 853 millions de dollars contre des estimations de 828,5 millions (marge de 33,9 %, dépassement de 3 %)
• Marge opérationnelle : 29,4 %, en hausse par rapport à 27,8 % au même trimestre l’année précédente
• Nombre d’établissements : 63 285 à la fin du trimestre, contre 61 346 au même trimestre l’année dernière
• Ventes comparables ont augmenté de 3 % en glissement annuel (1 % au même trimestre l’année dernière)
• Capitalisation boursière : 44 milliards de dollars

Si nous apprécions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des appels aux résultats reste les questions des analystes. Celles-ci sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que la direction préférerait éviter ou des sujets dont la réponse est compliquée. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 principales questions d’analystes issues de l’appel aux résultats du T4 de Yum! Brands

• Dennis Geiger (UBS) a interrogé sur les opportunités d’accélérer la croissance après l’examen de Pizza Hut. Le PDG Chris Turner a expliqué que la stratégie « relever le niveau » vise à renforcer davantage le profil de croissance de Taco Bell et KFC, en se concentrant sur le développement des unités et l’économie des restaurants.
• David Palmer (Evercore ISI) a questionné les perspectives de croissance et de rentabilité des unités KFC hors Chine. Turner a détaillé comment l’approche marché par marché et le soutien aux franchisés devraient débloquer le développement et potentiellement améliorer la répartition des revenus des franchises.
• David Tarantino (Baird) a demandé si la croissance des unités supérieure à 5 % chez KFC et Taco Bell était durable. Le directeur financier Ranjith Roy a confirmé que l’objectif à long terme est d’accélérer le développement en ciblant des marchés à volume moyen élevé (AUV) et en tirant parti des partenariats mondiaux.
• Jon Tower (Citi) a interrogé sur la source de la croissance comparable de Taco Bell et sur les changements démographiques. Turner a répondu que les gains de trafic étaient dus à une augmentation de la fréquence des visites des clients ainsi qu’à une pénétration accrue chez les jeunes et les consommateurs à revenu élevé.
• Christine Cho (Goldman Sachs) a recherché des détails sur l’adoption de la plateforme Byte et les dépenses liées à la technologie. Roy a présenté la pénétration du système aux États-Unis, les plans de déploiement international et l’investissement continu dans la technologie comme des éléments clés de la stratégie à long terme.

L’histoire continue

Catalyseurs dans les prochains trimestres

En regardant vers l’avenir, nos analystes se concentreront sur (1) le rythme d’adoption de la plateforme Byte et son impact sur les indicateurs opérationnels, (2) le succès des nouvelles initiatives de menu et de valeur chez KFC et Taco Bell pour stimuler le trafic client et la rentabilité par unité, et (3) les progrès de l’examen stratégique de Pizza Hut, en particulier la stabilisation des opérations aux États-Unis et l’exécution des fermetures. Le développement continu des magasins à l’international et la rentabilité des franchisés seront également des indicateurs clés pour une croissance soutenue.

Yum! Brands se négocie actuellement à 161,93 $, contre 158,74 $ juste avant les résultats. À ce prix, faut-il acheter ou vendre ? La réponse se trouve dans notre rapport de recherche complet (gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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