Le dollar baisse après que la Cour suprême a statué contre les tarifs de Trump

Le dollar a été soutenu vendredi par une série de données économiques meilleures que prévu, une perspective plus hawkish de la Réserve fédérale et des tensions entre les États-Unis et l’Iran.

Phil Ashley | Getty Images

Le dollar a chuté lors d’une séance volatile vendredi et était sur le point de mettre fin à une série de quatre sessions de gains après que la Cour suprême des États-Unis a invalidé les tarifs douaniers étendus du président Donald Trump, basés sur une loi d’urgence nationale.

Les juges, dans une décision 6-3 rédigée par le juge conservateur en chef John Roberts, ont confirmé la décision d’une cour inférieure selon laquelle l’utilisation par le président républicain de cette loi de 1977 dépassait ses pouvoirs.

Le dollar était initialement plus élevé dans la journée après que des données économiques américaines ont montré une inflation plus élevée que prévu, tandis que la croissance économique était bien en deçà des attentes.

Le Département du commerce a indiqué que le produit intérieur brut avait augmenté à un taux annualisé de 1,4 % au dernier trimestre, bien inférieur au rythme de croissance de 3 % estimé par les économistes sondés par Reuters. Cependant, les analystes ont noté que ce chiffre avait été négativement impacté par la fermeture du gouvernement.

« La majorité de cette semaine a été positive pour le dollar, sauf en ce moment, et c’est pourquoi je dirais que le commerce « vendre l’Amérique » s’est un peu emballé », a déclaré Erik Bregar, directeur de la gestion des risques FX et métaux précieux chez Silver Gold Bull à Toronto.

« Nous devons voir comment Trump réagit, comment (le secrétaire au Trésor Scott) Bessent réagit, comment l’administration réagit. Nous avons entendu tout ce discours selon lequel ils ont d’autres moyens d’instaurer ces tarifs. »

Trump a déclaré lors d’un point de presse après la décision qu’il signerait un ordre pour imposer un tarif mondial de 10 % en vertu de la section 122 de la loi commerciale de 1974 et qu’il lancerait plusieurs autres enquêtes, tandis que Bessent a indiqué que les estimations du département montrent que l’utilisation de l’autorité de la section 122, combinée à des tarifs potentiellement renforcés des sections 232 et 301, entraînera des recettes tarifaires pratiquement inchangées en 2026.

Par ailleurs, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, hors composants volatils tels que l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 0,4 %, après une hausse révisée de 0,2 % en novembre, dépassant l’estimation de 0,3 %. Il a augmenté de 3 % sur 12 mois jusqu’en décembre, après une hausse de 2,8 % en novembre.

L’indice du dollar, qui mesure le dollar américain contre un panier de devises, dont le yen et l’euro, a perdu 0,09 % à 97,80, l’euro étant en hausse de 0,06 % à 1,1779 $. Le dollar est en hausse d’environ 1 % cette semaine, en route pour sa plus forte progression hebdomadaire depuis novembre.

Une enquête auprès des entreprises a montré que l’activité dans la zone euro a accéléré plus rapidement que prévu ce mois-ci, alors que le secteur manufacturier est repassé en croissance pour la première fois depuis octobre, bien que le secteur des services, dominant, ait légèrement sous-performé par rapport aux attentes.

La décision de la cour n’a pas non plus abordé la question du remboursement par le gouvernement des tarifs qui ont été invalidés, une question que Trump a dit pourrait prendre des années en litiges.

« La plus grande incertitude était de savoir si la cour aborderait la question des remboursements, ce qu’elle n’a pas fait. Ce sera la prochaine grande bataille, avec de nombreuses entreprises déjà en train de se préparer à des litiges », a déclaré Tom Graff, directeur des investissements chez Facet à Phoenix, Maryland.

Les analystes de Wells Fargo ont indiqué dans une note que la décision était une « petite négative nette pour le USD, mais probablement pas suffisante pour changer le tableau fondamental qui favorise une position longue tactique sur le dollar ».

Les données de vendredi et la décision sur les tarifs ont légèrement réduit les attentes du marché quant à une éventuelle baisse des taux par la Réserve fédérale à court terme. Les attentes d’une baisse d’au moins 25 points de base lors de la réunion de juin de la banque centrale – la première intégrant plus de 50 % de chances d’une baisse – sont passées de 58,6 % à 53,8 %, selon l’outil FedWatch du CME.

Le dollar s’est renforcé cette semaine en partie en raison de l’augmentation des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Trump a déclaré vendredi qu’il envisageait une frappe militaire limitée contre l’Iran, sans donner plus de détails, tandis que le ministre des Affaires étrangères iranien a dit qu’il s’attendait à avoir un projet de contre-proposition prêt dans quelques jours, suite aux discussions nucléaires de cette semaine.

La livre sterling a augmenté de 0,16 % à 1,3484 $, mais a perdu environ 1,2 % sur la semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis janvier 2025. Selon des données officielles, les volumes de ventes au détail britanniques ont augmenté en janvier à leur rythme annuel le plus rapide depuis près de quatre ans, tandis qu’une enquête a montré que les entreprises britanniques ont prolongé leur rebond début 2026 pour un deuxième mois.

Contre le yen japonais, le dollar a augmenté de 0,06 % à 155,08 et a gagné 1,6 % sur la semaine, sa plus forte progression hebdomadaire depuis octobre. Les données japonaises montrent