Goldman Sachs : Les résultats et prévisions du trimestre d'AMD sont mitigés, maintien de la note « Neutre »

JPMorgan a publié un rapport de recherche indiquant que les résultats et les prévisions d’AMD pour le dernier trimestre sont mitigés. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre de l’année dernière a dépassé les attentes de manière stable, principalement grâce à un revenu exceptionnel d’environ 400 millions de dollars. Bien que la marge brute ajustée ait été légèrement meilleure que prévu, cela a été entièrement compensé par des charges d’exploitation supérieures d’environ 200 millions de dollars par rapport aux prévisions, ce qui marque une surperformance continue des coûts d’AMD depuis plusieurs trimestres. Par conséquent, même si les prévisions pour le premier trimestre sont également meilleures que prévu, la capacité d’AMD à générer un levier opérationnel reste remise en question, ce qui pourrait constituer une pression à court terme sur le cours, jusqu’à ce que l’entreprise puisse présenter des résultats convaincants (probablement au second semestre de cette année), notamment avec la mise en production à grande échelle du chipset MI450/Helios prévue plus tard cette année, ce qui pourrait mettre en péril la marge brute. En ce qui concerne la capacité de la chaîne d’approvisionnement, la banque estime qu’AMD semble avoir bien préparé le déploiement à grande échelle du MI450 prévu pour plus tard cette année, et continuera à augmenter ses investissements dans la chaîne d’approvisionnement jusqu’en 2026 pour soutenir la croissance des déploiements futurs. La banque reste prudente sur AMD, car la valorisation actuelle reflète déjà pleinement sa valeur, et maintient un objectif de cours de 270 dollars ainsi qu’une note « neutre ». (Journal du marché des technologies innovantes)