L'or redéfinit l'ordre commercial mondial : une analyse de la percée russe dans la vague de dédollarisation

俄罗斯 vers la Chine, l’exportation d’or devient un signal clé de la reconfiguration de l’économie mondiale. Selon les statistiques douanières chinoises de 2025, le volume net d’or importé de Russie vers la Chine a atteint 25,3 tonnes, soit une augmentation de 800 % par rapport à l’année précédente, établissant un record historique dans le commerce bilatéral de l’or. Derrière ce chiffre se cache toute une histoire sur la façon dont un pays sous sanctions peut briser le blocage — en utilisant des actifs physiques pour contourner le gel des comptes, en réglant en yuan pour éviter le contrôle SWIFT, et en échangeant de l’or contre des biens industriels essentiels à la survie.

La percée de l’or face à l’impasse des sanctions

Lorsque l’Occident a gelé des centaines de milliards de dollars d’actifs russes, un phénomène paradoxal est apparu : le pays sous sanctions a accéléré ses exportations d’or. La réponse réside dans la nature du gel d’actifs — ce qui est gelé, ce sont des “numéros sur un compte”, alors que l’or existe physiquement.

Les réserves d’or de la Banque centrale de Russie sont dispersées entre le siège à Moscou et des dépôts secrets dans l’Extrême-Orient. Ces métaux physiques ne dépendent d’aucun système de paiement électronique, ne sont pas soumis à l’hégémonie du dollar, et sont immunisés naturellement contre les sanctions financières internationales. En revanche, les actifs gelés des institutions financières occidentales, bien que nombreux, ne sont que des symboles numériques devenus inutiles.

La Russie a déjà commencé à se préparer. Depuis l’annexion de la Crimée en 2014, Moscou a lancé une stratégie systématique de “désdollarisation”. Entre 2014 et 2022, ses réserves d’or et de change ont augmenté de plus de 300 %. Parallèlement, la Russie a mis en place un système national de transmission d’informations financières (SPFS) pour contourner SWIFT, et a établi une connexion directe avec le système de paiement transfrontalier chinois (CIPS), permettant un règlement sans faille entre le rouble, le yuan et l’or — une véritable alternative au système de règlement en dollars.

L’échange d’or contre yuan, le yuan contre la survie

Pourquoi la Russie envoie-t-elle continuellement de l’or en Chine ? Apparemment pour obtenir du yuan, mais en réalité pour échanger de l’or contre des chances de survie. Le blocus technologique occidental a gravement fragilisé l’industrie russe — les puces de haute technologie, les machines de précision, les roulements automobiles, les équipements médicaux, ces produits stratégiques que la Russie ne peut produire à court terme.

Acheter ces biens en dollars est devenu impossible, et l’euro est contrôlé par ses adversaires. La seule option restante est l’or. La Russie échange de l’or contre du yuan, puis utilise le yuan pour importer massivement des produits industriels en provenance de Chine. Les données commerciales montrent que parmi les importations russes en Chine, les roulements, les machines de précision, les matériaux pour semi-conducteurs, et autres composants vitaux pour l’industrie occupent une part écrasante. Bien que les roulements paraissent insignifiants, ils sont la pièce fondamentale de la fabrication — indispensables pour l’automobile, la machinerie, l’énergie — lorsque la chaîne d’approvisionnement locale russe se brise, ce sont les roulements chinois qui deviennent des pièces de sauvetage.

C’est un nouveau cycle commercial totalement innovant : le pétrole, le gaz et l’or russes sont convertis en yuan, qui sert à acheter des biens industriels, permettant à l’économie de continuer à fonctionner, et cette activité génère à son tour de nouveaux flux de pétrole, de gaz et d’or. Tout ce système fonctionne sans dollar, sans SWIFT, totalement libéré du contrôle financier américain. C’est une version moderne du troc — mais à une échelle et avec une sophistication bien supérieures à tout échange de biens dans les sociétés agricoles passées.

La prise de conscience dorée des banques centrales mondiales

Ce qui est encore plus frappant, c’est que ce phénomène ne concerne pas seulement la Russie et la Chine, mais constitue un signal d’éveil collectif des banques centrales mondiales.

En 2025, la demande mondiale en or a atteint un record historique. La Banque centrale de Pologne a augmenté ses réserves d’or de 102 tonnes, devenant ainsi le plus grand acheteur mondial pour la deuxième année consécutive. La Turquie et le Kazakhstan ont respectivement accru leurs réserves de 27 et 57 tonnes, atteignant des sommets historiques. Les banques centrales européennes, comme celles d’Allemagne et d’Italie, ont lancé des plans de “localisation” de leur or, ramenant leurs réserves hors de l’étranger vers leur territoire national. À la fin de l’année, 59 % des banques centrales mondiales avaient transféré leur or dans des dépôts domestiques.

À la fin 2025, la valeur totale de l’or détenu par les banques centrales mondiales a atteint 3,92 trillions de dollars, dépassant pour la première fois leur stock de dettes souveraines américaines — une situation inédite depuis 1996. Que signifie cette évolution ? Les banques centrales votent concrètement avec leurs actions, utilisant l’or pour remplacer le dollar comme symbole de confiance.

L’émergence d’un nouveau système triangulaire

Autrefois, le commerce mondial était dominé par le cycle “pétrole-dollar” : le pétrole était réglé en dollars, et le dollar était la monnaie de réserve internationale, conférant aux États-Unis le pouvoir de monnayer et d’imposer leur hégémonie financière. Aujourd’hui, ce système unipolaire est en train de se briser, remplacé par un nouveau système triangulaire : ressources (pétrole, gaz, minerais) → or (moyen de valeur) → biens industriels (économie réelle).

La Chine se trouve précisément au centre de ce triangle. Les ressources et l’or russes convergent vers la Chine, qui utilise sa capacité de production et ses industries pour alimenter le reste du monde. La caractéristique la plus essentielle de ce nouveau triangle est qu’il ne nécessite pas la participation du dollar : les réserves d’or des banques centrales ne sont plus des “casiers à dollar”, mais deviennent des ancrages de valeur directs.

Les sanctions contre la Russie ont involontairement fait de ce pays un pionnier de cette révolution financière.