La transformation de l'activité Starbucks en Chine s'accélère, le modèle d'actifs légers favorise l'expansion

Yunnan Economic Observation Network

La transaction conjointe entre Starbucks et Boyu Investment pour la gestion de leur partenariat en Chine devrait être achevée au printemps 2026. Après cette finalisation, l’activité en Chine passera à un modèle de franchise, et Starbucks prévoit d’accélérer l’expansion de ses magasins sur le marché chinois.

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La transaction visant à établir une coentreprise entre Starbucks et Boyu Investment pour exploiter les activités de vente au détail en Chine devrait être entièrement achevée au printemps 2026, actuellement en attente de l’approbation réglementaire. Après la finalisation, Boyu détiendra 60 % des parts de la coentreprise, Starbucks conservera 40 %, et les activités en Chine ne seront plus consolidées dans les états financiers consolidés de Starbucks. Ce changement vise à augmenter la rentabilité par un modèle léger en actifs, avec une marge opérationnelle internationale de Starbucks passant progressivement de 13 % à 16-19 %.

Progrès des activités

Après la finalisation de la transaction, les 8011 magasins en propre de Starbucks en Chine seront tous convertis en franchise, marquant le passage officiel de l’expansion de Starbucks en Chine vers un modèle léger en actifs. Starbucks continuera à participer aux activités en Chine via des redevances de marque et des revenus de la chaîne d’approvisionnement, sans gestion directe.

Avancement des projets de l’entreprise

Starbucks prévoit d’augmenter le nombre de ses magasins en Chine, passant d’environ 8000 actuellement à 15000-20000, avec pour objectif d’ouvrir plus de 1000 magasins par an. L’expansion se concentrera sur les marchés de moindre niveau, avec déjà 13 villes de niveau county intégrées au premier trimestre de l’exercice 2026. Par ailleurs, l’entreprise renforce sa compétitivité par des ajustements de produits (comme la réduction des prix, des options plus saines) et des innovations de scénarios (tels que la gamme de petits-déjeuners).

Performance opérationnelle

Au premier trimestre de l’exercice 2026 (jusqu’au 28 décembre 2025), le chiffre d’affaires mondial de Starbucks a augmenté de 5 % en glissement annuel, avec une croissance à deux chiffres de 11 % du chiffre d’affaires en Chine, et une croissance continue des ventes comparables pendant trois trimestres consécutifs. L’entreprise renforce la gestion des coûts mondiaux pour faire face à la hausse des prix des grains de café et aux taxes douanières, avec une prévision que les frais de gestion globaux pour l’exercice 2026 seront inférieurs à ceux de l’exercice 2023.

Perspectives futures

En novembre 2025, Starbucks a été poursuivi par des actionnaires pour avoir prétendument dissimulé la baisse des ventes sur les marchés américain et chinois, mais l’évolution de cette affaire dépendra des procédures judiciaires en cours.

Les informations ci-dessus sont basées sur des sources publiques et ne constituent pas des conseils en investissement.