Anben Investment China Stocks Director Li Jianyu : Prévision 2026, la course en avant du marché chinois, opportunités rapides et défis de différenciation

Entrée dans l’année du Cheval 2026, le marché chinois a déjà montré une dynamique forte, dépassant les attentes de la majorité des investisseurs d’il y a un an. Nous estimons que le marché pourrait à la fois filer à toute vitesse comme un cheval fou ou faire face à une forte divergence dans les rendements. Le développement explosif de l’intelligence artificielle, les stimulations efficaces des politiques, combinés à la stabilisation du taux de change du renminbi, pourraient prolonger la tendance haussière du marché et même l’amplifier au second semestre 2026. Dans ce contexte, se concentrer sur des entreprises dotées de capacités d’innovation, de discipline financière et de visibilité sur la rentabilité sera source de rendements importants.

Une tête d’avance : l’intelligence artificielle mène la vague de l’infrastructure technologique

En regardant 2025, l’émergence de DeepSeek a été perçue mondialement comme le « moment de l’invention du satellite chinois », un événement qui a profondément fait prendre conscience aux investisseurs mondiaux des progrès considérables et de la rapidité du développement de la Chine dans le domaine de l’innovation. Le monde ne se concentre plus uniquement sur les entreprises technologiques américaines. Aujourd’hui, la Chine est aussi devenue un centre d’innovation mondial.

Dans ce contexte, nous pensons que les secteurs de l’IA et de la technologie deviendront en début 2026 la ligne directrice du marché. Actuellement, le marché n’a pas encore pleinement saisi que l’écosystème de l’intelligence artificielle domestique évolue à une vitesse impressionnante. Avec la mise en œuvre du financement et du soutien politique, les technologies IA connaîtront des améliorations géométriques en termes de choix d’architecture, de diffusion open source et d’applications industrielles pratiques. Nous anticipons que davantage d’entreprises transformeront leurs solutions technologiques en produits, qui seront largement appliqués dans tout l’écosystème industriel. La trajectoire de développement, caractérisée par une progression progressive puis une explosion, s’adapte précisément au rythme industriel de l’IA en Chine ; une itération technologique continue prépare le terrain pour les points de bascule clés du secteur.

Cela rendra le marché plein d’incertitudes et d’intérêts, mais aussi de volatilité notable. Si le secteur de l’IA et du matériel devient surchauffé à court terme, entraînant une hausse rapide des valorisations et un risque de bulle, le marché pourrait se tourner vers des actifs défensifs plus tôt que prévu, ce risque pouvant se manifester plus rapidement après la période de publication des résultats en mars.

Ainsi, l’investissement clé ne réside pas dans l’algorithme IA lui-même, mais dans le système d’« infrastructure » qui le soutient — couvrant la capacité des centres de données, des composants matériels, jusqu’à l’automatisation industrielle et aux logiciels embarqués, ainsi que dans les maillons technologiques encore sous-estimés dans une chaîne de demande claire. Les entreprises qui réussiront seront celles disposant d’un accès à grande échelle aux données, d’une structure financière solide et d’une capacité de profitabilité continue.

Une année de prospérité : des entreprises de qualité traversent le cycle

De plus, le marché pourrait continuer à s’étendre au second semestre. Si le soutien politique s’intensifie, favorisant l’optimisation de la capacité et la reprise de la demande, la réparation des profits des entreprises pourrait entraîner une relance des industries traditionnelles, y compris la consommation.

Cependant, la « différenciation » entre les secteurs anciens et nouveaux persistera : les segments de consommation émergents comme l’alimentation pour animaux de compagnie montrent une résilience forte, tandis que le secteur des biens de consommation essentiels continue de décharger ses stocks difficilement. La politique vise clairement à stimuler la demande intérieure et à rééquilibrer la structure économique. Dans ce contexte, les leaders de la consommation disposant d’un pouvoir de fixation des prix, de canaux de distribution contrôlables et d’une résilience de flux de trésorerie auront un avantage accru.

Une année de croissance : le renminbi fort soutient la performance boursière

Au début de 2026, le taux de change du renminbi bénéficie d’un soutien plus solide. Avec la Fed qui réduit ses taux d’intérêt plus tôt que la Chine, la réduction de l’écart de taux entre la Chine et les États-Unis, combinée à un dollar américain en faiblesse à court terme, et soutenue par les exportations robustes de la Chine, le renminbi se stabilise et s’apprécie. La hausse du renminbi attirera généralement les flux étrangers, augmentant la tolérance au risque sur le marché et favorisant la performance des actions A. Cela indique aussi une circulation des capitaux plus stable et une humeur de marché plus positive.

(Source : Weekly Securities Market)