Créanciers étrangers américains, réduction de leur détention de dettes américaines

Le 18 février (mercredi) heure locale, les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse collective. À la clôture, le Dow Jones a augmenté de 0,26 %, le S&P 500 de 0,56 %, et le Nasdaq de 0,78 %.

Le dernier procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale publié en janvier montre qu’il existe de profondes divergences internes quant à la trajectoire future des taux d’intérêt. Plusieurs participants soutiennent une description bidirectionnelle des décisions futures de la Fed, c’est-à-dire que si l’inflation reste supérieure à l’objectif, une hausse de la fourchette cible du taux fédéral pourrait également être appropriée.

Le 18, le Département du Trésor américain a publié les données de flux de capitaux internationaux (TIC) pour décembre 2025. Les données indiquent qu’en décembre dernier, la détention de titres du Trésor américain par les investisseurs étrangers a diminué de 88,4 milliards de dollars, pour atteindre 9,27 billions de dollars, le niveau le plus bas depuis octobre. Parmi eux, en tant que principal créancier étranger du gouvernement américain, la détention japonaise de titres du Trésor a diminué de 17,2 milliards de dollars en décembre pour atteindre 11,855 billions de dollars ; la détention britannique a diminué de 23 milliards de dollars pour atteindre 8,66 billions de dollars ; la détention chinoise a diminué de 400 millions de dollars pour atteindre 6,835 milliards de dollars.

Les trois principaux indices boursiers américains clôturent en hausse

Le 18 février, heure locale, les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse collective. À la clôture, le Dow Jones a augmenté de 0,26 %, à 49 662,66 points ; le S&P 500 de 0,56 %, à 6 881,31 points ; le Nasdaq de 0,78 %, à 22 753,63 points.

Les grandes valeurs technologiques ont toutes progressé, Nvidia en hausse de 1,63 %, Meta de 0,61 %. Selon les nouvelles, Nvidia a récemment annoncé un nouveau partenariat à long terme avec Meta, couvrant le déploiement local, le cloud et l’infrastructure d’intelligence artificielle (IA). De plus, Apple a augmenté de 0,18 %, Google C de 0,37 %, Microsoft de 0,69 %, Amazon de 1,81 %, Tesla de 0,17 %.

Les actions liées au stockage ont également progressé, Micron Technology a clôturé en hausse de 5,3 %, SanDisk de près de 1,7 %, Western Digital de près de 4,4 %, Seagate Technology de près de 2 %. Le fichier 13F publié la veille montre que le hedge fund de Wall Street, dirigé par David Tepper, a massivement acheté des actions Micron.

Du côté des actions chinoises, l’indice Nasdaq Golden Dragon China a clôturé en baisse de 0,04 %, à 7 580,87 points. Les actions chinoises populaires ont connu des variations diverses : Xiaopeng Motors a chuté de près de 0,9 %, Li Auto de 0,4 %, NIO de 0,2 %, Xpeng Motors et GDS (Guan Guo Data) de 0,1 %, tandis que Pinduoduo a augmenté de plus de 1 %, Baidu de près de 0,4 %, Alibaba de plus de 0,2 %.

Sur le marché des métaux précieux, les investisseurs continuent d’évaluer les risques géopolitiques et la trajectoire future des taux de la Fed. L’or au comptant a augmenté d’environ 2 % le 18, et le matin du 19, il se négociait autour de 4 970 dollars l’once ; l’argent au comptant a augmenté de plus de 5 % le 18, et le matin du 19, il se négociait autour de 77 dollars l’once.

Le procès-verbal de la Fed montre des divergences internes

Lors de la réunion de janvier, la Fed a annoncé le maintien des taux inchangés. Les membres Christopher Waller et Stephen M. Miller ont voté contre, soutenant une baisse de 0,25 point de pourcentage.

Le dernier procès-verbal de la réunion de janvier montre qu’il existe de profondes divergences internes quant à la trajectoire future des taux d’intérêt, avec des partisans de la baisse, des observateurs attentistes, et certains évoquant une possible hausse.

Le procès-verbal indique qu’en discutant des perspectives de politique monétaire, plusieurs participants ont déclaré que si l’inflation diminue comme prévu, il pourrait être approprié de réduire davantage la fourchette cible du taux fédéral. Certains estiment qu’il serait judicieux, pendant que le comité évalue attentivement les dernières données, de maintenir la politique inchangée pendant un certain temps, et que seul un retour clair de l’inflation à la baisse justifierait un relâchement supplémentaire de la politique monétaire.

Par ailleurs, plusieurs participants ont exprimé leur soutien à une description bidirectionnelle des décisions futures de la Fed, c’est-à-dire qu’une inflation persistante au-dessus de l’objectif pourrait justifier une hausse du taux fédéral. Cette formulation montre que certains responsables sont de plus en plus préoccupés par l’inflation, et ne veulent pas exclure une nouvelle hausse des taux.

Le procès-verbal indique également que la majorité des participants pensent que les risques de baisse de l’emploi ces derniers mois se sont atténués, mais que le risque d’inflation persistante demeure. « Certains participants ont rappelé qu’un maintien de la politique monétaire face à une inflation élevée pourrait être mal interprété comme un affaiblissement de l’engagement envers l’objectif de 2 %, ce qui pourrait renforcer l’ancrage de l’inflation élevée. »

De plus, le procès-verbal confirme que la Réserve fédérale de New York a interrogé sur le taux de change du yen. Le mois dernier, des spéculations ont circulé selon lesquelles les autorités japonaises pourraient, avec l’aide rare des États-Unis, intervenir directement sur le marché des changes pour soutenir le yen. Le 24 janvier, le yen a rapidement augmenté lors de la séance de trading à New York. Des rapports indiquent que la Fed de New York a effectué ce qu’on appelle une « vérification des taux d’intérêt ». Le dernier procès-verbal de la Fed confirme cela, précisant que ces demandes de cotations ont été faites au nom du Département du Trésor américain, la Fed de New York agissant en tant qu’agence financière, et que ces cotations ont été sollicitées par cette dernière.

Réduction des dettes américaines détenues par des créanciers étrangers en décembre 2025

Le 18, le Département du Trésor américain a publié les données de flux de capitaux internationaux (TIC) pour décembre 2025. Les données montrent qu’en décembre dernier, la détention de titres du Trésor américain par les investisseurs étrangers a diminué de 88,4 milliards de dollars, pour atteindre 9,27 billions de dollars, le niveau le plus bas depuis octobre.

Parmi eux, les deux principaux créanciers étrangers des États-Unis, le Japon et le Royaume-Uni, ont fortement réduit leur détention de titres du Trésor en décembre. En tant que principal créancier étranger, le Japon a réduit sa détention de 17,2 milliards de dollars en décembre pour atteindre 11,855 billions de dollars ; le Royaume-Uni a réduit sa détention de 23 milliards de dollars pour atteindre 8,66 billions de dollars.

Sur l’année, la détention japonaise et britannique de titres du Trésor a augmenté. Le Japon a augmenté ses détentions de 1 240 milliards de dollars en 2025. Le Royaume-Uni, qui a continué à augmenter ses achats de titres américains ces dernières années, est devenu en mars 2025 le deuxième plus grand créancier étranger des États-Unis, dépassant la Chine. En 2025, la détention britannique a augmenté de 1 432 milliards de dollars.

La Chine a progressivement réduit ses détentions de titres du Trésor. En décembre 2025, la détention chinoise a diminué de 400 millions de dollars pour atteindre 6,835 milliards de dollars, le niveau le plus bas depuis 2008, avec une réduction totale de 75,5 milliards de dollars sur l’année.

De plus, le Département du Trésor a publié mercredi des données indiquant que, en 2025, les investisseurs étrangers ont acheté pour 1,55 billion de dollars d’actifs financiers américains à long terme, supérieur à l’achat de 1,18 billion de dollars en 2024. Parmi eux, 658,5 milliards de dollars ont été investis dans des actions, et 442,7 milliards de dollars dans des titres du Trésor américain.