Signification de la liquidation forcée : comment calculer le prix de liquidation dans les contrats USDT

La liquidation forcée (abrégée en « force liquidation ») est le mécanisme de contrôle des risques le plus important dans le trading de dérivés. Lorsque votre position subit une perte dépassant une certaine limite, le système fermera automatiquement votre position, c’est ce qu’on appelle la liquidation forcée. Comprendre la signification de la liquidation forcée est essentiel pour trader en toute sécurité. En résumé, lorsque le prix de référence atteint le prix de liquidation, votre position sera forcée à être clôturée.

Concept clé de la liquidation forcée

La liquidation forcée se produit lorsque le prix de référence atteint le niveau du prix de liquidation. À ce moment, le solde de la marge de garantie de votre position est inférieur à la marge de maintien requise, ce qui signifie que votre marge n’est plus suffisante pour maintenir cette position.

Par exemple, supposons que vous ouvrez une position longue avec un prix de liquidation de 15 000 USDT, alors que le prix de référence actuel est de 20 000 USDT. Si le marché chute et que le prix de référence descend à 15 000 USDT, votre position sera liquidée de force. À ce moment, votre perte non réalisée aura atteint le niveau de la marge de maintien, et le système déclenchera automatiquement la liquidation pour éviter des pertes supplémentaires.

Pourquoi existe-t-il ce mécanisme de liquidation forcée ? La raison est simple : lorsque vous utilisez un effet de levier, vos pertes peuvent dépasser la marge que vous avez investie. La liquidation forcée permet de s’assurer que vos pertes ne s’étendent pas à l’infini, protégeant ainsi la plateforme et les autres traders.

Comprendre le prix de référence et le prix de faillite

La liquidation forcée concerne deux prix clés : le prix de référence et le prix de faillite.

Le prix de référence est le prix de référence calculé par la plateforme basé sur l’indice spot et le marché des contrats, utilisé pour déterminer si la liquidation doit être déclenchée. Le prix de faillite est le niveau de prix lorsque votre marge de garantie est complètement épuisée, c’est le seuil maximal de perte que vous pouvez subir.

Le prix de liquidation se situe entre le prix actuel du marché et le prix de faillite. Lorsque le prix de référence atteint le prix de liquidation, il vous reste encore une partie de la marge, mais celle-ci n’est plus suffisante pour maintenir la position.

Calcul du prix de liquidation en mode marge isolée

Dans le mode marge isolée, vous attribuez un montant fixe de marge à chaque position, cette marge est indépendante du solde de votre compte. Ce mode offre une isolation des risques : lorsqu’une position est liquidée, seule la marge de cette position est perdue, sans affecter les autres positions.

Formule de calcul du prix de liquidation

Pour une position longue / achat :

Prix de liquidation (long) = prix d’entrée - [(Marge initiale - Marge de maintien) / quantité du contrat] - (Marge additionnelle / quantité du contrat)

Pour une position courte / vente :

Prix de liquidation (short) = prix d’entrée + [(Marge initiale - Marge de maintien) / quantité du contrat] + (Marge additionnelle / quantité du contrat)

Il faut comprendre les concepts suivants :

• Valeur de la position = quantité du contrat × prix d’entrée
• Marge initiale (IM) = valeur de la position / effet de levier
• Marge de maintien (MM) = valeur de la position × taux de marge de maintien - déduction de la marge de maintien
• Taux de marge de maintien (MMR) : varie selon le niveau de risque

Exemple de calcul en mode marge isolée

Exemple 1 : Achat avec effet de levier 50x

Trader ouvre une position longue de 1 BTC à 20 000 USDT avec un effet de levier de 50, et un taux de marge de maintien de 0,5 %, sans marge additionnelle :

• Marge initiale = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
• Marge de maintien = 1 × 20 000 × 0,5 % = 100 USDT
• Prix de liquidation = 20 000 - (400 - 100) = 19 700 USDT

Cela signifie qu’à partir de 19 700 USDT, la position sera liquidée de force.

Exemple 2 : Vente avec effet de levier 50x et marge additionnelle

Trader ouvre une position courte de 1 BTC à 20 000 USDT avec un effet de levier de 50, puis ajoute manuellement 3 000 USDT de marge :

• Marge initiale = 400 USDT
• Marge de maintien = 100 USDT
• Prix de liquidation = [20 000 + (400 - 100)] + (3 000 / 1) = 23 300 USDT

L’ajout de marge augmente considérablement le prix de liquidation, offrant plus de marge pour supporter des pertes.

Exemple 3 : Ajustement du prix de liquidation après déduction des frais de financement

Si vous avez généré 200 USDT de frais de financement et que votre solde disponible est insuffisant pour payer, ces frais seront déduits de la marge. Le prix de liquidation sera recalculé :

• Marge initiale = 400 USDT, marge de maintien = 100 USDT
• Prix de liquidation = [20 000 - (400 - 100)] - (-200 / 1) = 19 900 USDT

On voit que la déduction des frais de financement rapproche le prix de liquidation du prix de référence, rendant la position plus susceptible d’être liquidée.

Mode marge croisée : complexité du prix de liquidation

Comparé au mode marge isolée, le calcul du prix de liquidation en mode marge croisée est beaucoup plus complexe. Dans ce mode, toutes les positions partagent une même réserve de marge, et les gains ou pertes de plusieurs positions s’influencent mutuellement.

Caractéristiques du mode marge croisée

• La marge initiale de chaque position reste indépendante
• Le solde disponible global est partagé entre toutes les positions
• La perte d’une position réduit le solde disponible, affectant la capacité des autres à rester ouvertes
• La liquidation forcée intervient uniquement lorsque le solde disponible tombe à zéro et que la marge de maintien n’est plus respectée

Calcul du prix de liquidation en mode marge croisée

Pour une position avec gains ou pertes non réalisés :

LP (long) = [prix de référence actuel - (solde disponible + marge initiale - marge de maintien)] / quantité nette

LP (short) = [prix de référence actuel + (solde disponible + marge initiale - marge de maintien)] / quantité nette

Pour une position avec pertes non réalisées :

LP (long) = [prix de référence actuel - (solde disponible + marge initiale - marge de maintien)] / quantité nette

LP (short) = [prix de référence actuel + (solde disponible + marge initiale - marge de maintien)] / quantité nette

Exemple en mode marge croisée

Scénario : une seule position

Trader utilise un effet de levier de 100x, ouvre 2 BTC à 10 000 USDT, avec un solde disponible de 2 000 USDT :

• Marge de maintien = 2 × 10 000 × 0,5 % = 100 USDT
• Perte maximale supportable = 2 000 - 100 = 1 900 USDT
• Prix pouvant supporter la baisse = 1 900 / 2 = 950 USDT
• Prix de liquidation = 10 000 - 950 = 9 050 USDT

Lorsque le prix descend à 9 050 USDT, la position sera liquidée de force.

Scénario de couverture multiple

Trader détient :

• Position longue : 2 BTC à 10 000 USDT, avec un solde de 3 000 USDT
• Position courte : 1 BTC à 9 500 USDT

Position nette = 1 BTC

• Marge initiale = 10 000 / 100 = 100 USDT
• Marge de maintien = 10 000 × 0,5 % = 50 USDT
• LP (long) = [9 500 - (3 000 + 100 - 50)] / 1 = 6 450 USDT

Dans ce cas, la position ne sera pas liquidée tant que la perte n’atteint pas ce seuil.

Risque de liquidation dans un contexte multi-actifs

Lorsque vous détenez plusieurs contrats dans le mode marge croisée, le risque de liquidation devient encore plus complexe.

Par exemple, si vous détenez simultanément des positions en BTCUSDT et ETHUSDT, avec un solde disponible de 2 500 USDT :

Position BTCUSDT long

• Quantité : 1 BTC, prix d’entrée 20 000 USDT, effet de levier 100x
• IM = 200 USDT, MM = 100 USDT
• Perte non réalisée = 500 USDT, prix de référence = 19 500 USDT
• Prix de liquidation = 19 500 - (2 500 + 200 - 100) / 1 = 16 900 USDT

Position ETHUSDT short

• Quantité : 10 ETH, prix d’entrée 2 000 USDT, effet de levier 50x
• IM = 400 USDT, MM = 100 USDT
• Profit non réalisé = 100 USDT
• Prix de liquidation = 2 000 + (2 500 + 400 - 100) / 10 = 2 280 USDT

Si la perte sur BTC augmente, le solde disponible diminue, ce qui peut faire monter le prix de liquidation de ETH, augmentant ainsi le risque de liquidation.

Différence entre liquidation forcée et liquidation

Beaucoup confondent liquidation forcée et liquidation. En réalité :

• Liquidation forcée est l’action automatique du système pour clôturer votre position
• Liquidation est le processus de clôture de la position après cette action

La liquidation forcée est l’événement, la liquidation est le résultat. En raison des frais de clôture, le prix de liquidation effectif peut légèrement différer, mais le sens reste le même : un mécanisme de sécurité pour protéger le marché et les traders.

Comment éviter la liquidation forcée

Comprendre la liquidation forcée n’est que la première étape. La clé est de savoir comment l’éviter :

1. Contrôler l’effet de levier — utiliser un levier trop élevé est la principale cause de liquidation
2. Avoir une marge suffisante — ajouter des fonds rapidement en cas de pertes
3. Placer des ordres stop-loss — clôturer la position avant d’atteindre le prix de liquidation
4. Surveiller les limites de risque — différents niveaux de risque impliquent des marges de maintien différentes
5. Diversifier ses positions — éviter de concentrer trop de fonds sur une seule position

La liquidation forcée est une ligne de défense pour le trader, mais aussi un avertissement. En comprenant bien le mécanisme, vous pourrez trader avec plus d’assurance en mode levier.