Comprendre le calcul de liquidation : Mécanisme de contrôle des risques dans les contrats USDT

Dans le trading de contrats de cryptomonnaies, le calcul de la liquidation est une connaissance essentielle que tout trader doit maîtriser. Lorsque vous utilisez un levier pour trader des contrats USDT, la précision du calcul du prix de liquidation concerne directement la sécurité de votre fonds. Cet article expliquera en détail comment utiliser le mécanisme de calcul de liquidation pour comprendre et anticiper les risques.

Concepts clés et logique de calcul de la liquidation

La liquidation (également appelée liquidation forcée) se produit lorsque 標記價格 atteint le prix de liquidation, auquel cas le système clôturera la position au prix de 破產價格 (prix lorsque la marge de garantie est nulle). À ce moment, le solde de votre position 保證金 est inférieur à l’exigence de 維持保證金.

Pour illustrer : si le prix de liquidation est fixé à 15 000 USDT et que le prix de référence actuel est de 20 000 USDT. Lorsque le prix chute à 15 000 USDT, votre perte non réalisée atteindra le niveau de maintien de la marge, déclenchant ainsi la liquidation. Pour en savoir plus sur la consultation du prix de référence, veuillez consulter 相關資源.

Le calcul de la liquidation implique plusieurs paramètres clés : le prix d’entrée, le multiplicateur de levier, la marge initiale, le taux de marge de maintien, ainsi que la marge supplémentaire (appelée marge additionnelle). Comprendre comment ces paramètres interagissent est la base pour maîtriser le calcul de la liquidation.

Formule de calcul de la liquidation en mode marge isolée

Dans 逐倉保證金模式, chaque position dispose d’une marge séparée, isolée du solde total de votre compte. Ce design permet aux traders de contrôler précisément leur exposition maximale au risque sur une position unique. Lorsqu’une liquidation se produit, la perte est limitée à la marge de garantie de cette position.

Définition des paramètres et formule de calcul

Pour une position longue :
Prix de liquidation (long) = Prix d’entrée - [(Marge initiale - Marge de maintien) / Quantité de contrat] - (Marge additionnelle / Quantité de contrat)

Pour une position courte :
Prix de liquidation (short) = Prix d’entrée + [(Marge initiale - Marge de maintien) / Quantité de contrat] + (Marge additionnelle / Quantité de contrat)

Les éléments clés du calcul sont :

• Valeur de la position = Quantité de contrat × Prix d’entrée
• Marge initiale (IM) = Valeur de la position / Levier
• Marge de maintien (MM) = (Valeur de la position × Taux de marge de maintien) - Déduction de la marge de maintien
• Taux de marge de maintien (MMR) = déterminé selon le niveau 風險限額

Pour plus de détails, consultez 維持保證金的詳細計算方法（USDT永續）.

Exemple de calcul en mode marge isolée

Exemple 1 : Position longue à effet de levier élevé

Trader A utilise un levier de 50x, ouvre une position longue de 1 BTC à 20 000 USDT. Supposons un taux de marge de maintien de 0,5 % et aucune marge additionnelle :

• Marge initiale = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
• Marge de maintien = 1 × 20 000 × 0,5 % = 100 USDT
• Prix de liquidation = 20 000 - (400 - 100) = 19 700 USDT

Lorsque le prix du BTC chute à 19 700 USDT, la position sera liquidée.

Exemple 2 : Impact de la marge additionnelle sur une position courte

Trader B ouvre une position courte de 1 BTC à 20 000 USDT avec un levier de 50x, puis ajoute manuellement 3 000 USDT de marge :

• Marge initiale = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
• Taux de marge de maintien = 0,5 %
• Marge de maintien = 100 USDT
• Prix de liquidation = [20 000 + (400 - 100)] + (3 000 / 1) = 23 300 USDT

L’ajout de 3 000 USDT augmente considérablement le prix de liquidation de la position courte, offrant une plus grande marge de perte.

Exemple 3 : Impact des frais de financement sur la liquidation

Trader C ouvre une position longue de 1 BTC à 20 000 USDT avec un levier de 50x, avec un prix de liquidation initial de 19 700 USDT. Plus tard, il génère 200 USDT de 資金費用, mais le solde disponible est insuffisant pour couvrir :

Lorsque les frais de financement sont déduits de la marge de garantie, le prix de liquidation se rapproche du prix de référence actuel, augmentant le risque de liquidation. Le nouveau calcul donne :

• Marge initiale = 400 USDT
• Taux de marge de maintien = 0,5 %
• Marge de maintien = 100 USDT
• Prix de liquidation = [20 000 - (400 - 100)] - (-200 / 1) = 19 900 USDT

La déduction des frais de financement fait monter le prix de liquidation de 19 700 à 19 900 USDT, réduisant ainsi la marge de sécurité.

Méthode de calcul de la liquidation en mode marge croisée

Contrairement au mode marge isolée, 全倉保證金模式, le prix de liquidation en mode marge croisée est dynamique. Étant donné que toutes les positions partagent le solde disponible, toute perte non réalisée affecte la liquidation des autres positions. La liquidation ne se déclenche que lorsque le solde disponible est épuisé et que la marge de maintien devient insuffisante.

Formule de calcul en mode marge croisée

Lorsque des gains non réalisés existent :

• LP (long) = [Prix d’entrée - (Solde disponible + Marge initiale - Marge de maintien)] / Nombre net de contrats
• LP (short) = [Prix d’entrée + (Solde disponible + Marge initiale - Marge de maintien)] / Nombre net de contrats

Lorsque des pertes non réalisées existent :

• LP (long) = [Prix de référence actuel - (Solde disponible + Marge initiale - Marge de maintien)] / Nombre net de contrats
• LP (short) = [Prix de référence actuel + (Solde disponible + Marge initiale - Marge de maintien)] / Nombre net de contrats

Attention : en raison des frais de clôture, le prix de liquidation réel peut légèrement différer.

Scénarios en mode marge croisée

Scénario sans frais :
Supposons que le trader A utilise un levier de 100x avec une position longue de 2 BTC à 10 000 USDT, solde disponible de 2 000 USDT :

維持保證金 = Taux de marge de maintien × Valeur de la commande = 2 × 10 000 × 0,5 % = 100 USDT

Perte maximale soutenable = 2 000 - 100 = 1 900 USDT

Prix de chute supporté = 1 900 / 2 = 950 USDT

Prix de liquidation = 10 000 - 950 = 9 050 USDT

Le système, lors de l’ouverture, occupe 200 USDT comme marge initiale, laissant un solde disponible de 1 800 USDT.

Scénario avec variation de gains non réalisés :
Après un certain temps, le prix du BTC monte à 10 500 USDT, générant un gain non réalisé de 1 000 USDT (500 × 2) :

Perte maximale soutenable = 1 800 + 200 - 100 + 1 000 = 2 900 USDT

Prix de chute supporté = 2 900 / 2 = 1 450 USDT

Nouveau prix de liquidation = 10 500 - 1 450 = 9 050 USDT

Bien que le gain non réalisé augmente la capacité de perte, le prix de liquidation reste inchangé à 9 050 USDT, basé sur les conditions initiales.

Position totalement couverte sans risque :
Dans le mode marge croisée, si le trader détient simultanément une position longue et une position courte identiques (par exemple 1 BTC long et 1 BTC short), aucune liquidation ne se produit. Les gains et pertes s’annulent.

Scénario partiellement hedgé complexe :
Trader B, avec un levier de 100x, détient différentes positions longues et courtes, avec un solde disponible de 3 000 USDT, et un prix de référence de 9 500 USDT :

• Long : 2 BTC à 10 000 USDT, perte non réalisée de 1 000 USDT
• Short : 1 BTC à 9 500 USDT

Étant donné que la position longue est plus grande, la position courte ne sera jamais liquidée. La limite de risque pour la position longue se calcule ainsi :

Marge initiale = (1 × 10 000) / 100 = 100 USDT
Marge de maintien = 50 USDT

Prix de liquidation pour la position longue = [9 500 - (3 000 + 100 - 50)] / 1 = 6 450 USDT

Cas pratique : maîtriser le calcul de liquidation pour la gestion des risques

Gestion du risque sur une position multi-contrats

Trader D détient plusieurs positions sur différents contrats, avec un solde disponible de 2 500 USDT :

Position BTCUSDT long :

• Quantité : 1 BTC à 20 000 USDT
• Levier : 100x, IM = 200 USDT, MM = 100 USDT
• Perte non réalisée : 500 USDT, prix de référence 19 500 USDT

Position ETHUSDT short :

• Quantité : 10 ETH à 2 000 USDT
• Levier : 50x, IM = 400 USDT, MM = 100 USDT
• Gain non réalisé : 100 USDT

Calcul des prix de liquidation :

• LP BTCUSDT = 19 500 - (2 500 + 200 - 100)/1 = 16 900 USDT
• LP ETHUSDT = 2 000 + (2 500 + 400 - 100)/10 = 2 280 USDT

Après ajout d’une position short sur BITUSDT (10 000 BIT à 0,6 USDT, 25x), avec IM = 240 USDT :

Nouveau solde disponible = 2 500 - 500 (perte supplémentaire) - 240 (IM) = 1 760 USDT

Recalcul des prix de liquidation :

• LP BTCUSDT = 19 000 - (1 760 + 200 - 100)/1 = 17 200 USDT
• LP BITUSDT short = 0,6 + (1 760 + 240 - 60)/10 000 = 0,788 USDT
• LP ETHUSDT short = 2 000 + (1 760 + 400 - 100)/10 = 2 200 USDT

Observation clé :
Dans le mode marge croisée, lorsque la perte non réalisée augmente, le prix de liquidation des autres positions se rapproche du prix de référence, car le solde disponible partagé est réduit. La perte non réalisée diminue la capacité de support de la position, augmentant le risque de liquidation.

Les gains non réalisés n’augmentent pas le solde disponible, mais les pertes non réalisées le réduisent directement. Lorsque le solde disponible atteint zéro, les prix de liquidation ne changent plus, car chaque position est maintenue par sa propre marge initiale.

L’unique exception concerne la déduction des frais de financement : lorsque le solde disponible est nul, ces frais sont déduits de la marge initiale, faisant que le prix de liquidation se rapproche du prix de référence, augmentant le risque de liquidation.

Application du calcul de liquidation : optimiser la gestion des risques

Maîtriser le calcul de la liquidation n’est pas seulement une connaissance théorique, mais une compétence essentielle en trading pratique. Voici quelques conseils pour appliquer le calcul de liquidation dans la gestion des risques :

1. Prévoir la perte maximale possible
Grâce à la formule de calcul, vous pouvez connaître à l’avance la limite maximale de perte en cas d’ouverture de position. Le prix de liquidation calculé représente votre « ligne de stop-loss », au-delà de laquelle le système clôturera automatiquement la position.

2. Disposer judicieusement de la marge
En mode marge isolée, augmenter la marge d’une position (marge additionnelle) augmente directement la distance de sécurité du prix de liquidation. En mode marge croisée, il est également crucial de conserver suffisamment de solde disponible, car cela influence tous les prix de liquidation.

3. Surveiller l’impact des frais de financement
Les déductions continues des frais de financement modifient dynamiquement le prix de liquidation. Il faut faire particulièrement attention lors des périodes de frais élevés, surtout lorsque le solde disponible est limité.

4. Évaluer le levier utilisé
Plus le levier est élevé, plus la marge initiale est faible, mais la distance entre le prix d’entrée et le prix de liquidation est plus courte. Les débutants doivent commencer avec un levier plus faible pour comprendre la relation entre levier et risque de liquidation.

5. Stratégies de couverture
En mode marge croisée, une utilisation judicieuse de positions longues et courtes peut réduire le risque global de liquidation. Cependant, une couverture partielle reste influencée par la variation du solde disponible.

Conclusion

Le calcul de la liquidation est une clé pour comprendre et gérer le risque dans le trading de contrats de cryptomonnaies. Que vous utilisiez le mode marge isolée ou marge croisée, maîtriser les formules et la logique des paramètres vous aidera à prendre des décisions plus éclairées. Vérifier régulièrement le prix de liquidation de vos positions et ajuster la marge et le levier en fonction de la volatilité du marché sont des pratiques indispensables pour réussir dans le trading de contrats. En comprenant et en appliquant le mécanisme de calcul de la liquidation, vous pouvez mieux contrôler votre risque et protéger votre capital dans un marché crypto volatile.