Maîtrisez la logique d'exécution des ordres à prix limité pour éviter une exécution immédiate inattendue

Les traders rencontrent souvent une confusion lorsqu’ils utilisent des ordres limités : ils ont configuré un ordre à un prix précis, mais celui-ci se réalise instantanément après la mise en place, voire sans atteindre le prix attendu. Ce n’est pas une erreur du système, mais le fonctionnement normal du mécanisme des ordres limités. Comprendre cette logique peut vous aider à mieux contrôler vos prix d’achat et de vente, et à éviter des glissements de marché inutiles.

Pourquoi un ordre limité peut-il se réaliser immédiatement ?

La caractéristique principale d’un ordre limité est que le trader décide du prix de transaction, mais cela ne garantit pas que l’ordre sera forcément exécuté. Cependant, dans certains cas, l’ordre limite va à l’encontre de l’intention initiale du trader, en se réalisant immédiatement au prix que l’autre partie est prête à accepter.

Cela dépend principalement de trois facteurs :

1. Le prix d’achat dépasse le meilleur prix de vente du marché
Lorsque votre prix d’achat est supérieur au meilleur prix de vente actuel (ASK), le système considère qu’une exécution immédiate est possible. En résumé, si le prix de vente le plus bas sur le marché est de 10 183 dollars, et que vous souhaitez acheter à 10 207 dollars, la plateforme va prioritairement exécuter votre ordre au prix de 10 183 dollars.

2. Le prix de vente est inférieur au meilleur prix d’achat du marché
Inversement, si vous vendez à un prix inférieur au meilleur prix d’achat (BID), le système déclenche également une exécution immédiate. Par exemple, si le prix d’achat le plus élevé est de 10 182,50 dollars, et que vous vendez à 10 100 dollars, la plateforme va exécuter votre ordre à 10 182,50 dollars.

3. La fonction d’ordre passif (Post-Only) n’est pas activée
Si lors de la mise en place de l’ordre vous n’avez pas coché l’option Post-Only, le système autorise par défaut une exécution active, ce qui facilite une réalisation immédiate.

Mécanisme d’exécution d’un ordre limite d’achat

Prenons l’exemple d’un ordre limite d’achat à 10 207 dollars pour comprendre la logique du système :

Lorsque vous placez un ordre d’achat à 10 207 dollars, le système vérifie le prix de vente actuel du marché. Supposons que le meilleur prix de vente soit de 10 183 dollars. Le système compare selon la logique « vendre haut, acheter bas ».

Cela signifie que : le prix que vous souhaitez payer (10 207 dollars) est déjà supérieur au prix de vente le plus bas du marché (10 183 dollars). Le système ne vous fait pas attendre, mais exécute votre ordre immédiatement au prix de vente le plus bas, soit 10 183 dollars, selon le principe du premier arrivé, premier servi.

L’exécution continue jusqu’à ce que la quantité souhaitée soit atteinte ou que le prix de l’ordre baisse à 10 207 dollars. Ensuite, une transaction est enregistrée, retraçant tout le processus.

Logique d’exécution pour un ordre limite de vente

Une logique similaire s’applique pour un ordre limite de vente. Prenons un exemple à 10 100 dollars :

Lorsque vous placez un ordre de vente à 10 100 dollars, le système consulte le meilleur prix d’achat du marché. Supposons que le prix d’achat le plus élevé soit de 10 182,50 dollars. La plateforme applique également la règle « vendre haut, acheter bas ».

Dans ce cas, le prix que vous souhaitez vendre (10 100 dollars) est inférieur au prix d’achat le plus élevé du marché (10 182,50 dollars). Le système exécute immédiatement votre ordre au prix d’achat le plus élevé, soit 10 182,50 dollars, selon le principe du premier arrivé, premier servi.

L’exécution se poursuit jusqu’à ce que la quantité soit remplie ou que le prix baisse à votre prix limite de 10 100 dollars.

Conseils pour éviter une exécution inattendue

Pour éviter que votre ordre limite ne s’exécute immédiatement de façon inattendue, il est crucial d’adopter les stratégies suivantes lors de la mise en place :

• Activer la fonction d’ordre passif (Post-Only) : cochez l’option Post-Only pour que votre ordre limite ne puisse qu’être placé en tant qu’ordre de type « maker » et ne pas s’exécuter automatiquement en « taker ».
• Fixer un prix limite raisonnable : pour un achat, choisissez un prix inférieur au meilleur ASK ; pour une vente, un prix supérieur au meilleur BID.
• Surveiller les prix en temps réel : avant de placer votre ordre, vérifiez la différence entre ASK et BID pour évaluer la probabilité d’une exécution immédiate.

En comprenant le mécanisme d’exécution des ordres limités, vous pourrez exploiter cet outil avec plus de précision. La flexibilité des ordres limités réside dans leur prix contrôlable ; la clé est de savoir quand le système considère qu’une exécution immédiate est possible, afin de maîtriser réellement votre rythme de trading.