Comprendre GTC, FOK et IOC : Un guide complet sur les stratégies de trading basées sur la durée d'exécution

Lorsque vous passez une commande sur une plateforme de trading moderne, vous ne choisissez pas seulement ce que vous souhaitez acheter ou vendre — vous décidez également comment cette commande doit se comporter sur le marché. Les stratégies de durée d’exécution donnent aux traders ce contrôle crucial, et GTC, FOK et IOC sont les trois principales méthodes qui déterminent si votre ordre reste patiemment dans le carnet d’ordres ou disparaît en un instant. Ces stratégies d’exécution sont désormais des fonctionnalités standard dans le trading au comptant, les contrats à terme et les marchés perpétuels, accessibles aussi bien aux traders particuliers qu’aux professionnels.

Qu’est-ce que GTC (Good Till Canceled) et quand l’utiliser ?

Les ordres GTC représentent l’approche du trader patient. Une fois que vous placez un ordre GTC, il reste actif sur le marché indéfiniment jusqu’à ce que deux choses se produisent : soit la totalité de la quantité est remplie à votre prix spécifié, soit vous le fermez manuellement. Cette flexibilité explique pourquoi le GTC séduit les traders qui ont un objectif précis en tête et qui sont prêts à attendre — parfois plusieurs jours ou semaines — que le marché atteigne ce niveau.

Considérez le GTC comme la mise en place d’une offre permanente. Si vous souhaitez acheter du Bitcoin à 35 000 $ alors que tout le monde paie 35 500 $, vous pouvez placer cet ordre GTC et vaquer à vos occupations. Lorsque (ou si) le prix baisse jusqu’à votre cible, votre ordre s’exécute automatiquement. Le véritable avantage ? Vous pouvez annuler toute partie non remplie à tout moment si vous changez d’avis, vous donnant un contrôle total sur la durée de votre position.

FOK et IOC : exécution rapide vs annulation garantie

À l’autre extrémité du spectre, se trouvent deux méthodes d’exécution agressives : Fill or Kill (FOK) et Immediate or Cancel (IOC). Ce sont les armes de prédilection des traders à court terme — scalpeurs et day traders cherchant des profits rapides dans des marchés volatils.

Avec FOK, vous tracez une ligne : soit votre ordre entier s’exécute immédiatement à votre prix (ou mieux), soit il est annulé instantanément. Il n’y a pas de compromis. Aucune exécution partielle n’est autorisée. Cette approche tout ou rien vous évite de vous retrouver avec une position fractionnée qui ne correspond pas à votre stratégie.

IOC est légèrement plus indulgent. Votre ordre sera rempli immédiatement au prix spécifié, mais toute partie qui ne peut pas être exécutée à ce prix précis sera annulée. Il est conçu pour protéger les traders contre le fait de voir leurs gros ordres être éliminés à des prix de plus en plus défavorables à mesure qu’ils traversent le carnet d’ordres. Si vous souhaitez 10 000 contrats mais qu’il n’y en a que 5 000 disponibles à votre prix, IOC vous permet d’exécuter ces 5 000 et de laisser le reste de côté.

Scénario de trading réel : choisir votre méthode de durée d’exécution

Supposons que vous souhaitez acheter 10 000 contrats et que vous avez fixé votre prix maximum à 8 001 $. Le carnet d’ordres affiche actuellement :

• 5 000 contrats disponibles à 8 001 $
• 5 000 contrats disponibles à 8 002 $
• 3 000 contrats disponibles à 8 003 $

La dernière transaction a été effectuée à 8 000 $, et le prix de référence est à 8 050 $.

Si vous utilisez GTC : Votre ordre remplit immédiatement 5 000 contrats à 8 001 $ (votre prix cible), et les 5 000 autres restent en attente dans le carnet. Vous avez obtenu une exécution partielle tout en restant dans la course. C’est idéal si vous pouvez attendre pour obtenir de meilleurs prix pour le reste.

Si vous utilisez FOK : Comme il n’y a pas 10 000 contrats disponibles à 8 001 $ ou moins, votre ordre entier est rejeté et annulé sans exécuter une seule transaction. Vous repartez sans rien. Cela parce que FOK exige une exécution totale ou rien du tout.

Si vous utilisez IOC : Comme avec GTC, vous remplissez 5 000 contrats à 8 001 $, mais toute partie non exécutée disparaît immédiatement. Vous ne restez pas en file d’attente — votre ordre quitte le marché après cette exécution partielle. Cela évite d’avoir 5 000 contrats « bloqués » dans le carnet si les conditions du marché changent soudainement.

Points clés à considérer lors du choix de la durée d’exécution

Le choix entre GTC, FOK et IOC dépend en fin de compte de votre vision du marché et de votre tolérance au risque. Si vous êtes optimiste et patient, le GTC vous permet de faire une moyenne d’achat ou d’attendre votre point d’entrée idéal. Si vous exécutez une stratégie précise à court terme et que vous avez besoin de certitude, FOK élimine toute ambiguïté. Et si vous souhaitez une certaine exécution sans payer le prix fort, IOC offre une approche équilibrée.

La liquidité du marché est également un facteur important. Sur des marchés profonds et liquides (comme les principales paires de devises), ces trois stratégies fonctionnent sans problème. Sur des marchés plus fins ou volatils, les rejets FOK deviennent plus fréquents, et IOC devient plus attractif car vous aurez au moins quelque chose à votre prix. Le choix de la durée d’exécution façonne la manière dont vos trades se concrétisent, faisant de cet outil l’un des plus sous-estimés dans votre boîte à outils de trading.