L'ère des droits de douane 2.0, comment le marché doit-il s'adapter ?

Lorsque Donald Trump a annoncé à nouveau une nouvelle politique tarifaire, le marché semble ne plus être totalement étranger. La première réaction a peut-être été la surprise, la deuxième l'adaptation, et la troisième le début de l'étude de stratégies de couverture.
Les droits de douane sont essentiellement une variable de risque. Le risque est inévitable, mais il peut être évalué. Les entreprises diversifient leurs chaînes d'approvisionnement, les investisseurs recherchent des secteurs bénéficiaires, et les consommateurs ajustent leurs habitudes de consommation. L'économie n'a jamais été statique, elle ressemble plutôt à une rivière qui cherche constamment son équilibre.
Pour faire preuve d'humour, on peut dire que les droits de douane augmentent la difficulté du jeu pour l'économie mondiale. Les joueurs ne se retirent pas, ils améliorent simplement leur équipement. Certains renforcent la production locale, d'autres investissent dans l'automatisation, et certains explorent de nouveaux marchés.
À court terme, la volatilité s'accentue ; à moyen terme, il y a un ajustement structurel ; à long terme, le commerce mondial existe toujours, mais le chemin est plus sinueux. L'histoire montre que les barrières peuvent changer de direction, mais il est difficile de bloquer complètement la communication.
Ainsi, plutôt que de se concentrer sur chaque détail de la politique, il vaut mieux s'intéresser à des tendances plus profondes : l'accélération de la montée en gamme industrielle ? La reconstruction des chaînes d'approvisionnement ? L'amélioration des capacités d'innovation ? Lorsque ces questions trouvent des réponses, le bruit causé par les droits de douane s'estompe peu à peu.
Ce que le marché finit par privilégier, c'est le profit et l'efficacité. Tant que l'économie continue de fonctionner, le capital cherchera de nouvelles voies d'issue. Les droits de douane sont une variable, mais pas une fin en soi.
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