UBS fixe un objectif audacieux de 6 200 $ pour l’or alors que les tensions au Moyen-Orient s’intensifient

Investing.com

Samedi 21 février 2026 à 16h29 GMT+9 2 min de lecture

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Investing.com – UBS a publié son dernier rapport House View dans lequel il se concentre sur l’industrie mondiale des matières premières. Le rapport a présenté l’objectif de prix de l’or (XAUUSD) fixé à 6 200 $/oz, motivé par les risques géopolitiques et un environnement macroéconomique favorable.

L’or se négociait à 5 035 $ l’once, enregistrant une légère hausse de 0,8 % le 20 février. Le métal jaune est resté largement indifférent face au risque croissant d’une attaque des États-Unis contre l’Iran, malgré les négociations nucléaires en cours entre les deux pays.

Le facteur Iran : la montée en puissance militaire stimule la demande de valeur refuge

L’un des principaux facteurs derrière l’objectif de prix élevé de l’or est l’escalade des tensions entre l’Iran et Washington DC. Ces tensions ont alimenté une hausse des prix du pétrole brut, avec le Brent à 72 $ le baril, tandis que les États-Unis massent des troupes au Moyen-Orient.

Les analystes ont noté que la montée en puissance militaire des États-Unis au Moyen-Orient est à une échelle bien plus grande que celle menée pour capturer le président vénézuélien Nicolas Maduro plus tôt cette année. Cette montée indique que les États-Unis prévoient une guerre prolongée avec l’Iran plutôt qu’une opération ponctuelle comme en Venezuela.
Le stratège d’UBS, Dominic Schnider, a souligné que si les événements géopolitiques individuels ont rarement un impact permanent sur les marchés mondiaux, ils sont des déclencheurs puissants de pics de volatilité temporaires qui poussent les investisseurs vers des couvertures de portefeuille comme l’or.

Le cycle d’assouplissement de la Fed reste un moteur principal

Au-delà de la géopolitique, l’environnement macroéconomique fondamental reste très favorable aux actifs sans rendement. UBS prévoit que la Réserve fédérale poursuivra son cycle d’assouplissement, anticipant deux réductions de taux de 25 points de base d’ici la fin septembre.

**Taux réels :** Des taux d’intérêt réels américains plus faibles et un dollar américain potentiellement plus faible devraient continuer à soutenir le marché.

**Demande record :** La demande mondiale d’or a dépassé 5 000 tonnes métriques pour la première fois en 2025, et UBS s’attend à ce que cela continue de croître grâce à des achats robustes des banques centrales et à une activité d’investissement en hausse.

L’étau de l’offre

De l’autre côté de l’équation, l’offre d’or reste stagnante. Les analystes de Wood Mackenzie estiment que 80 mines épuiseront leurs plans de production actuels d’ici 2028, ce qui signifie qu’alors que la demande des marchés asiatiques de bijoux et des banques centrales augmente, la nouvelle offre pourrait avoir du mal à suivre.

L’Europe s’éclaire : un tournant cyclique pour les actions allemandes

Il est intéressant de noter que, alors que les États-Unis font face à des obstacles commerciaux et géopolitiques, UBS devient optimiste sur les actions européennes. Soutenue par une reprise de l’activité économique en Allemagne, où les PMI manufacturiers ont récemment dépassé 50 pour la première fois depuis juin 2022, UBS prévoit une accélération de la croissance des bénéfices européens à 18 % d’ici 2027.

La historia continúa

UBS recommande aux investisseurs d’envisager une allocation allant jusqu’à quelques pour cent dans l’or, dans un portefeuille diversifié. Avec un objectif de prix de 6 200 $/oz, la société considère le métal jaune comme la couverture la plus efficace contre une « gamme de risques de marché et économiques » qui obscurcissent actuellement l’horizon.

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