2 actions minières à acheter en février

Il n’est pas secret que les prix des matières premières minières, dans ce cas le cuivre et le lithium, peuvent être volatils, et il est difficile de prévoir leur évolution. En supposant que les prix actuels soient la meilleure estimation de ce que seront les prix dans un an ou deux, tant Freeport-McMoRan (FCX +2,86 %) que Albemarle (ALB 0,18 %) semblent des valeurs à ne pas manquer. Voici pourquoi.

Freeport-McMoRan et le cuivre

En fin de compte, l’idée est que les deux actions ont moins de potentiel de baisse que de hausse, ce qui en fait de bonnes valeurs pour des investissements à rendement asymétrique. Freeport-McMoRan apparaît comme une excellente valeur pour trois raisons.

Premièrement, dans chaque présentation de résultats, l’entreprise expose sa sensibilité de l’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) aux prix du cuivre. La dernière mise à jour pour l’EBITDA en 2027/2028 suppose 11 milliards de dollars à un prix du cuivre de 4 dollars la livre, et 19 milliards de dollars à un prix de 6 dollars la livre. Étant donné que le prix actuel est de 5,66 dollars, une estimation approximative serait de 17,6 milliards de dollars, et en supposant la valeur d’entreprise (VE) actuelle de 96,9 milliards de dollars, Freeport se négocierait avec un multiple VE/EBITDA de seulement 5,5 fois en 2027 — une valorisation historiquement très favorable.

Données VE/EBITDA de FCX par YCharts

Deuxièmement, comme évoqué ailleurs, Freeport prévoit d’augmenter sa production en Indonésie dans les prochaines années suite à un tragique accident l’année dernière.

Source des données : présentations de Freeport-McMoRan. Graphique par l’auteur.

Troisièmement, l’initiative de lixiviation de l’entreprise (une méthode à faible coût pour récupérer le cuivre à partir des stocks existants) continue de prendre de l’ampleur. La direction a intégré dans ses prévisions pour 2026 une hypothèse de 250 à 300 millions de livres (incluse dans le graphique ci-dessus), mais au-delà, elle n’a pas inclus les 400 millions de livres qu’elle prévoit d’atteindre en 2027, ni d’autres chiffres, alors qu’elle vise 800 millions de livres d’ici 2030. Il y a donc un potentiel de hausse pour les volumes de vente de cuivre de l’entreprise, et compte tenu de sa valorisation déjà attractive, Freeport est un excellent achat pour les investisseurs à l’aise avec le cuivre.

Source de l’image : Getty Images.

Albemarle et le lithium

Une forte chute des prix du lithium, causée par une baisse des investissements dans les véhicules électriques après le boom pandémique, a entraîné une baisse brutale du revenu d’Albemarle à partir de 2022. En conséquence, l’entreprise a enregistré des pertes en 2024 et 2025.

Cependant, la direction n’est pas restée inactive et, après avoir cédé des activités non stratégiques et réduit ses coûts, elle est désormais positionnée pour profiter de la récente remontée des prix.

Comme Freeport, la valorisation d’Albemarle semble attrayante compte tenu des prix actuels du lithium. En janvier, le prix moyen de l’équivalent carbonate de lithium (LCE) était de 20 dollars par kg. Si ce prix se maintient jusqu’en 2026, Albemarle pourrait réaliser un EBITDA de 2,4 à 2,6 milliards de dollars. Avec une VE actuelle de 23,5 milliards de dollars, cela représenterait un ratio VE/EBITDA de 9,4 pour 2026.

Il est un peu plus difficile à visualiser sur le graphique suivant, mais cela reste une excellente valeur.

Données VE/EBITDA d’ALB par YCharts

De plus, le surplus d’offre semble s’être résorbé, tandis que l’investissement dans les véhicules électriques continue de croître à l’échelle mondiale et que la demande de lithium est soutenue par une demande en forte hausse provenant des systèmes de stockage d’énergie par batteries (BESS). Tout cela indique une action avec un potentiel de hausse important en 2026.