Deux actions peu reconnues dans le domaine des puces IA qui peuvent rivaliser avec Nvidia

Vidéo Yahoo Finance

4 décembre 2025

Dans cette vidéo :

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NVDA
+1,02%

AVGO
-0,40%

MRVL
-0,16%

Alors que la négociation dans le secteur de l’IA s’accélère, Kunjan Sobhani, analyste principal en semi-conducteurs chez Bloomberg Intelligence, explique pourquoi il considère ces deux fabricants de puces d’intelligence artificielle comme deux actions sous-estimées qui pourraient connaître un grand succès : Marvell Technology (MRVL) et Broadcom (AVGO).

Il évoque également comment la fin 2026 sera un point d’inflexion clé pour certains hyperscalers et quand il pense que les vents contraires à l’investissement circulaire pourraient commencer à se matérialiser.

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Transcript de la vidéo

00:00 Speaker A

Tout le monde parle de Nvidia, Open AI fait clairement partie du vocabulaire des investisseurs récemment, mais vous avez mis en avant Marvel, Broadcom comme des gagnants sous-estimés. Que manquent les investisseurs ?

00:15 Speaker B

Oui, comme je l’ai mentionné, la seconde moitié sera un point d’inflexion clé en termes de volumes d’unités. Nous avons vu quelques accords, notamment ceux entre Google Anthropic et AWS Anthropic, et maintenant d’autres perspectives pour de tels accords arrivent. Lorsque ces grands hyperscalers, qui ont leur propre IA, essaient maintenant de l’offrir au marché externe, en concurrence avec Nvidia, les deux entreprises qui en tirent le plus profit, ou Broadcom et Marvell, ont des valorisations et des fondamentaux qui ne sont pas encore entièrement intégrés dans le prix. Nous voyons donc des opportunités dans ces deux noms à l’avenir.

01:05 Speaker A

Et qu’est-ce qui a été déjà intégré dans le prix selon vous ? Vous parlez beaucoup du point d’inflexion de 2026. En considérant les valorisations actuelles, notamment parmi certains noms de grande capitalisation, combien est déjà intégré et qu’attendent les investisseurs pour continuer à alimenter cette croissance ?

01:29 Speaker B

Oui, quand on regarde les multiples pour l’ensemble des noms liés à l’IA, surtout les grands noms, ils ne semblent pas à des niveaux excessivement élevés, mais nous pensons qu’ils ont déjà intégré la forte croissance de 2026 et au moins une partie du premier semestre 2027, comme je l’ai mentionné. Donc, à ce stade, cela dépendra de l’exécution sur le sous-jacent, et les préoccupations ne concernent pas tant la dépense, mais plutôt l’offre. Ces nouveaux programmes, comme le déploiement des serveurs AMD ou les programmes ASIC, peuvent-ils être exécutés ? Vont-ils rencontrer des obstacles ? Et l’infrastructure finale, notamment celle des centres de données, pourra-t-elle continuer à se développer au même rythme ? Rappelez-vous qu’il y a désormais plus de goulots d’étranglement, notamment en ce qui concerne la consommation d’énergie nécessaire à ces centres.

02:24 Speaker A

Et pour rester dans le thème de la bulle, j’ai lu une note de Bank of America qui qualifie cela davantage de poche d’air soutenue par les bénéfices et les fondamentaux. Comment décririez-vous la situation actuelle dans le cycle de l’IA ?

02:41 Speaker B

Je pense que je serais d’accord avec cela. Étant donné ce qui se passe dans la macroéconomie, la volatilité des taux d’intérêt, et surtout à cette période de l’année, avec la performance que nous avons vue, cela ne ressemble pas à une bulle, mais plutôt à une poche d’air ou à un petit accroc sur le chemin. Encore une fois, si l’exécution des chiffres de 2026 et du premier semestre 2026 continue comme prévu, nous ne voyons pas de risque significatif pour la valorisation à ce stade. Cependant, il y a cette attente que chaque trimestre soit supérieur, ce qui pourrait entraîner une volatilité dans la valorisation en cas de petits retards, notamment lors de grands déploiements.