Comment choisir entre la marge croisée et la marge isolée : guide complet sur les modes de marge dans l'ETÀ

Compte de trading unique (CTA) propose trois modes de marge, chacun destiné à différents styles de trading. Deux modes principaux — marge croisée et marge isolée — diffèrent considérablement par leur logique de fonctionnement, leurs exigences et leurs risques. Si vous êtes novice en trading sur marge, il est important de comprendre en quoi la marge croisée diffère de la marge isolée avant de choisir un mode pour votre compte.

Trois modes de marge dans la CTA et leurs caractéristiques principales

La CTA supporte trois modes : marge isolée (IM), marge croisée (CM) et marge de portefeuille (PM). Par défaut, le système utilise la marge croisée, mais chaque trader peut choisir le mode qui correspond le mieux à sa stratégie de trading. Il est crucial de se rappeler que le mode de marge choisi s’applique à l’ensemble du compte — il n’est pas possible d’utiliser la marge isolée pour une paire et la marge croisée pour une autre en même temps.

La première catégorie de traders — traders spot et marginaux traditionnels — opère généralement en mode marge isolée. La seconde groupe, comprenant des traders spot plus expérimentés et dérivés, préfère la marge croisée. La troisième groupe — traders professionnels sur dérivés avec un capital minimal de 1000 $ — utilise la marge de portefeuille, qui offre une gestion des risques plus flexible.

Principales différences entre la marge croisée et la marge isolée

En quoi la marge croisée diffère-t-elle précisément de la marge isolée ? La réponse réside dans la façon dont votre capital est réparti et utilisé. En mode marge isolée, chaque position est gérée indépendamment avec son propre pool de fonds. Si vous ouvrez une position longue sur BTC avec un effet de levier de 10x, la marge allouée n’est utilisée que pour cette position. Si la position est liquidée, seule la marge spécifique à cette transaction est perdue.

En mode marge croisée, le principe est totalement différent. Tout votre capital sur le compte fonctionne comme un seul pool de garantie pour toutes les positions ouvertes. Si vous avez simultanément des positions longues et shorts, elles peuvent partiellement compenser l’une l’autre, réduisant la marge totale consommée. Cela signifie que des positions non déficitaires aident à protéger les positions déficitaires, tant que le ratio de marge global du portefeuille reste acceptable.

Les taux de marge fonctionnent différemment dans ces modes. En mode marge isolée, les taux ne s’appliquent pas au niveau du compte — chaque position est calculée isolément. En mode marge croisée, le système surveille deux taux : la marge initiale (IMR) et la marge de maintien (MMR). La liquidation en mode marge croisée se produit lorsque le ratio de marge de maintien atteint 100 %, et non à une certaine prix comme en mode marge isolée.

Quels produits sont supportés par chaque mode de marge

Le mode marge isolée est limité aux opérations spot et aux contrats à terme perpétuels en USDT, ainsi qu’aux contrats USDC et futures. Le mode marge croisée étend les possibilités en supportant le trading spot avec marge, les contrats perpétuels en USDT et USDC, les futures, les contrats inversés et même les options sur USDC. La marge de portefeuille supporte pratiquement tous les mêmes instruments que la marge croisée, avec une différence : les positions sont calculées en fonction du risque global du portefeuille, ce qui peut réduire la marge requise grâce à une diversification et une couverture efficaces.

Le mode d’actifs diffère également entre ces modes. En mode marge isolée, le principe est « un actif » — USDT ne peut être utilisé que pour trader des contrats USDT, et USDC uniquement pour des contrats USDC. En modes marge croisée et marge de portefeuille, tous les actifs de garantie sont convertis en USD, permettant par exemple d’utiliser du BTC comme garantie pour trader des contrats perpétuels en USDT.

Mécanisme de liquidation : pourquoi c’est crucial

La différence dans le mécanisme de liquidation est l’une des distinctions les plus importantes entre ces modes. En mode marge isolée, la liquidation se déclenche lorsque le prix de marquage atteint un prix spécifique de liquidation de la position. Cela signifie que vous savez précisément à quel prix la liquidation se produira, et ce prix est clairement affiché dans l’interface du système.

En mode marge croisée, la liquidation intervient lorsque le ratio de marge de maintien du compte atteint 100 %. Le prix de liquidation affiché dans ce mode est indicatif et approximatif, car le déclencheur réel dépend de la dynamique de toutes vos positions simultanément. Cela complique la prévision, mais offre plus de flexibilité pour utiliser les profits de certaines positions pour soutenir d’autres.

Recommandations pratiques pour choisir un mode

Si vous privilégiez une approche prudente et souhaitez contrôler précisément le risque sur chaque position, le mode marge isolée est idéal. Les traders qui ouvrent fréquemment des positions opposées (longs et shorts simultanément) pour couvrir ou arbitrer bénéficient grandement de la marge croisée, car leurs positions se compensent.

Le mode marge croisée prévoit un support automatique de rechargement de la marge si le solde descend en dessous du niveau requis. Le mode marge isolée maintient également un rechargement automatique, mais exige une gestion plus disciplinée de la marge pour chaque position séparément. Si vous envisagez d’utiliser les profits non réalisés d’un contrat pour ouvrir de nouvelles positions, privilégiez la marge croisée ou la marge de portefeuille — ce n’est pas possible en mode marge isolée.

Passage d’un mode à l’autre : conditions et exigences

Passer de la marge croisée à la marge isolée nécessite de respecter des conditions strictes. Votre compte ne doit pas avoir de positions options actives, de transactions marginaux spot ou de prêts en cours. Il doit y avoir suffisamment d’actifs pour couvrir la marge accrue de chaque position, et les prix de marquage des positions actuelles ne doivent pas être pires que le prix de liquidation calculé après le changement. Après un changement réussi, le trading spot avec marge et le rechargement automatique de la marge seront désactivés par défaut.

Inversement, passer de la marge isolée à la marge croisée exige que le ratio de marge initial après le changement ne dépasse pas 100 %. En cas de succès, le trading spot avec marge s’activera par défaut, et le système ajustera l’effet de levier selon des paramètres plus conservateurs si des positions longues et shorts utilisaient des leviers différents en mode IM.

Passer à la marge de portefeuille nécessite une exigence supplémentaire — le ratio de marge initial ne doit pas dépasser 100 %, et en mode couverture, aucune position ou ordre actif ne doit être présent. Ce mode requiert un capital minimal de 1000 $ et est destiné à des traders plus expérimentés, recherchant un calcul de marge basé sur le risque global du portefeuille avec une flexibilité maximale.