Stop-loss et take-profit : guide complet de la gestion des risques dans les dérivés

Pour les traders actifs sur le marché des dérivés cryptographiques, la gestion des risques est une compétence cruciale. Deux outils clés que tout le monde doit connaître sont le stop-loss et le take-profit. Ces ordres aident les traders à fixer automatiquement leurs profits et à protéger leur capital contre des pertes importantes, fonctionnant 24/7 même lorsque vous vous éloignez de l’écran.

Qu’est-ce qu’un stop-loss et un take-profit ? Concepts fondamentaux

Les plateformes modernes de trading de dérivés proposent deux principaux types d’ordres de protection :

Take-profit (TP) — c’est un ordre qui clôture votre position lorsque le prix cible de profit est atteint. Lorsque le prix du marché atteint le niveau fixé, le système exécute automatiquement l’ordre, vous permettant de réaliser un gain et de sortir de la transaction sans surveiller constamment les graphiques.

Stop-loss (SL) — mécanisme de protection qui se déclenche lorsque le prix atteint un certain niveau de perte. Au lieu d’attendre une nouvelle chute du prix, cet ordre s’exécute automatiquement, minimisant ainsi les pertes en sortant rapidement d’une position déficitaire.

La combinaison de ces deux outils crée un système de protection complet : d’un côté, vous définissez votre objectif de profit souhaité, de l’autre, le niveau de perte maximal acceptable. Cette approche discipline le trading et élimine la prise de décisions émotionnelles.

Comment fonctionnent ces ordres : mécanisme de déclenchement

Le fonctionnement du take-profit et du stop-loss repose sur un système de déclencheurs. Chaque ordre possède un prix de déclenchement — un seuil auquel l’ordre s’active.

Lorsque vous ouvrez une position, vous pouvez simultanément placer plusieurs ordres TP/SL avec des paramètres différents. Le système surveille en permanence le prix actuel du marché via un mécanisme de marquage (valeur équitable moyenne pondérée), et lorsqu’il touche le prix de déclenchement, l’ordre correspondant s’exécute.

Point important : les déclencheurs fonctionnent indépendamment. La réalisation d’un déclencheur n’annule pas l’autre — tant que vous ne fermez pas complètement la position, les autres niveaux de protection restent actifs. Cela permet aux traders d’utiliser des stratégies de sortie à plusieurs niveaux.

Deux approches pour placer des ordres TP/SL

En pratique, le trading de dérivés utilise deux méthodes fondamentalement différentes pour utiliser ces outils de protection :

1. Protection de la position entière

Cette méthode consiste à placer un seul ordre TP/SL pour l’ensemble de la position ouverte. Lorsqu’un déclencheur est atteint, toute la position est clôturée par un ordre au marché. C’est une méthode simple et claire, adaptée aux traders qui prévoient une sortie totale.

Avantage : clarté totale et prévisibilité. Vous savez exactement ce qui se passera lorsque le prix atteint le niveau fixé.

Inconvénient : impossible d’utiliser plusieurs niveaux de profit ciblés.

2. Protection partielle et sortie à plusieurs niveaux

Approche plus flexible — placer plusieurs ordres TP/SL pour différentes parties de la position. Lorsqu’un d’eux se déclenche, la partie correspondante de la position est clôturée, mais le reste continue d’exister avec ses propres ordres de protection actifs.

Avec cette méthode, vous pouvez :

• Fixer des profits par tranches à mesure que le prix monte
• Utiliser différents types d’ordres pour différents niveaux (par exemple, un ordre au marché pour la première tranche et un ordre limite pour les suivantes)
• Adapter stratégiquement votre sortie

Avantage : flexibilité maximale et possibilité d’utiliser des scénarios de sortie à plusieurs niveaux.

Cela demande plus d’attention aux détails et à la planification.

Évolution des fonctionnalités : des options de base aux fonctionnalités avancées

Le marché moderne offre aux traders bien plus que de simples déclencheurs basés sur le prix. Voici les principales évolutions dans ce domaine :

Les fonctionnalités avancées permettent aux traders d’utiliser de nombreux critères de déclenchement. Par exemple, au lieu de se baser uniquement sur le prix absolu, on peut déclencher en atteignant un ROI (rendement en pourcentage) ou un P&L (montant absolu de profit/perte). Cela est particulièrement utile en trading sur marge, où l’important n’est pas le prix absolu mais la rentabilité relative.

Scénarios pratiques : quand et comment utiliser TP/SL

Examinons quelques situations réelles pour mieux comprendre l’application de ces outils en pratique.

Premier scénario : sortie à plusieurs niveaux avec différents objectifs

Un trader ouvre une position longue sur 1 BTC au prix actuel de 25 000 $. Son plan :

• À 26 000 $ : clôturer 0,5 BTC en ordre au marché (premier profit)
• À 30 000 $ : clôturer une autre moitié (0,5 BTC) avec un ordre limite à 30 500 $
• En cas de chute à 23 000 $ : clôturer la position restante (protection contre les pertes)

Au fil de l’évolution :

1. Le prix atteint 26 000 $ → la première tranche de 0,5 BTC est clôturée, il reste 0,5 BTC ouvert
2. Le prix continue de monter jusqu’à 27 000 $, et le trader ferme manuellement 0,1 BTC → position restante : 0,4 BTC
3. À 30 000 $, le deuxième TP est déclenché, l’ordre limite à 30 500 $ est en attente
   • Si le prix atteint 30 500 $ → le TP est exécuté, la position est totalement clôturée
   • Si le prix chute à 23 000 $ avant → le stop-loss s’active pour le reste de la position

Ce scénario montre comment utiliser une stratégie de sortie à plusieurs niveaux pour maximiser les gains.

Deuxième scénario : ajout de position avec de nouveaux TP/SL

Situation initiale : le trader détient déjà 1 BTC avec un TP à 26 000 $ (0,5 BTC).

Il place ensuite un ordre limite d’achat de 1 BTC à 24 000 $, avec ses propres TP/SL :

• TP : 27 000 $
• SL : 22 000 $

Si l’ordre limite est exécuté :

• La nouvelle position de 1 BTC aura ses propres TP/SL, indépendants de l’ordre initial
• Lorsqu’on atteint 26 000 $, le TP initial (0,5 BTC) se déclenche
• Lorsqu’on atteint 27 000 $, le TP du nouvel ordre s’active
• En cas de chute à 22 000 $, le SL du nouvel ordre se déclenche, protégeant cette partie

Chaque ordre, une fois dans le portefeuille, conserve ses propres niveaux de protection, permettant une gestion différenciée.

Troisième scénario : modification des TP/SL lors de l’augmentation de la position

Le trader détient 1 BTC avec un SL à 20 000 $. Il place ensuite un ordre limite d’achat de 0,5 BTC à 28 000 $, avec un SL global à 18 000 $ pour toute la position.

Lorsqu’il est exécuté :

• La position passe à 1,5 BTC
• Le SL est ajusté à 18 000 $ pour la nouvelle taille
• Les anciens TP/SL sont annulés et remplacés par cette nouvelle protection

Ce scénario montre comment le système adapte les TP/SL lors de l’augmentation de la position.

Quatrième scénario : TP limite avec SL au marché

Le trader place un ordre long de 0,8 BTC à 30 000 $, avec :

• TP : limite à 40 000 $, placé dans le carnet d’ordres à 41 000 $
• SL : ordre au marché à 20 000 $

Déroulement :

1. L’ordre est exécuté à 30 000 $
2. Le prix monte à 40 000 $, le TP limite s’active et est placé dans le carnet
3. En même temps, le SL au marché est en attente à 20 000 $
4. Si le prix atteint 40 000 $, le TP limite s’exécute, la position se ferme
5. Si le prix chute avant, le SL au marché se déclenche, protégeant la position restante

Ce scénario illustre comment combiner différents types d’ordres pour atteindre ses objectifs.

Facteurs influençant l’exécution des ordres de protection

Prix de marquage vs prix de la dernière transaction

Important : les déclencheurs TP/SL utilisent le prix de marquage, pas celui de la dernière transaction. Le prix de marquage est calculé comme une valeur équitable via des indices pondérés, évitant ainsi la manipulation par des transactions isolées.

Prix de liquidation et risque de déficit de marge

En utilisant un effet de levier, il faut considérer le prix de liquidation. Si le prix du marché chute en dessous, la position sera fermée de force, indépendamment du TP/SL.

Cas particulier : avec un effet de levier maximal, le SL peut coïncider avec le prix de liquidation. Par exemple, avec 100x de levier sur BTCUSDT, la marge initiale est de 1 %, la marge de maintien environ 0,5 %. Le niveau de protection peut donc être aligné avec la liquidation.

Il existe aussi un scénario où le SL est placé en dessous du prix de liquidation. Lors de la liquidation, ces ordres SL seront annulés, car la position sera fermée via le mécanisme de liquidation en premier.

Exécution multiple pour de grandes positions

Si la taille de la position dépasse la limite maximale d’un ordre sur la plateforme, le TP sera exécuté en plusieurs tranches. Cela signifie :

• Chaque tranche s’exécute au prix du marché au moment de la déclenchement
• Il peut y avoir des fluctuations de prix entre les tranches
• Sur un seul compte, le système peut envoyer jusqu’à 6 ordres de clôture successifs

Pour le reste de la position non clôturée, le trader doit manuellement placer un nouvel ordre.

Questions fréquentes sur stop-loss et take-profit

Pourquoi ma position a été liquidée malgré un stop-loss actif ?

Cela peut arriver pour plusieurs raisons :

1. Mise en place de déclencheurs différents : si le SL est basé sur le prix de marquage, mais la liquidation se produit en premier selon ce même critère
2. Insuffisance de marge : si lors de l’exécution du SL, le capital restant devient négatif (pire que le prix de faillite), le système effectuera une liquidation pour couvrir le déficit
3. Glissement du prix : le meilleur prix disponible dans le carnet peut être pire que prévu, entraînant une perte plus importante

Pourquoi le nombre total d’ordres pour des positions partielles dépasse la position ouverte ?

Le système permet de placer des TP/SL pour un volume supérieur à la position actuelle. Mais à l’exécution, ces ordres ne s’activent que sur le volume correspondant à la position réelle. Les volumes excédentaires restent inactifs. Cela offre une flexibilité dans la planification.

Comment consulter l’historique de mes ordres TP/SL ?

Les ordres actifs apparaissent dans la section « Ordres en cours », ceux déjà exécutés ou annulés dans « Historique des ordres ». La totalité des déclencheurs, exécutions et prix finaux y est affichée.

Le stop-loss peut-il être placé en dessous du prix de liquidation ?

Oui, le système le permet, car chaque trader peut définir sa propre stratégie. Cependant, il faut garder à l’esprit qu’à l’atteinte du prix de liquidation, la position sera fermée via le mécanisme de liquidation, et le SL ne sera pas exécuté puisqu’il n’aura pas le temps de se déclencher.

Pourquoi le prix du stop-loss correspond-il au prix de liquidation ?

Avec un effet de levier extrêmement élevé, le ratio de marge fait que le niveau de protection coïncide avec le point de liquidation. Par exemple, à 100x de levier, la marge requise est de 1 %, et la marge de maintien environ 0,5 %, ce qui donne cet effet.

Que se passe-t-il si j’augmente le volume de ma position ?

Le système recalcule le TP/SL :

• Lors d’une augmentation : un nouvel ordre peut remplacer l’ancien TP/SL ou créer une nouvelle paire de niveaux de protection
• Lors d’une réduction : le volume des ordres TP/SL diminue proportionnellement, en conservant la cohérence

Comprendre le fonctionnement du stop-loss et du take-profit est la base d’un trading discipliné et efficace sur les dérivés. Ces outils permettent de définir à l’avance ses zones de risque et de profit, transformant la trading en une activité systématique plutôt qu’émotionnelle. Leur utilisation correcte améliore considérablement les résultats et protège le capital à long terme.