Le Mexique et le Canada évitent la balle de la taxe de 10 %, mais la « révision » de l’USMCA plane lourdement

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Samedi 21 février 2026 à 13h10 GMT+9 Lecture de 2 min

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Investing.com – Le Mexique (EWW) et le Canada (EWC) ont obtenu une suspension temporaire vendredi, alors que la Maison Blanche a confirmé que les marchandises expédiées dans le cadre de l’Accord États-Unis-Mexique-Canada (AEUMC) seront en grande partie exemptées de la nouvelle taxe mondiale de 10 %.

Ce mouvement fait suite à une décision historique de la Cour suprême des États-Unis qui a annulé l’utilisation précédente par le président Trump de pouvoirs d’urgence pour imposer des droits de douane encore plus élevés. Alors que l’exemption réduit le « mur fiscal » immédiat pour les deux plus grands partenaires commerciaux des États-Unis, elle augmente également l’enjeu de la prochaine révision de l’AEUMC.

Un taux d’imposition « effectif » plus bas

Dans un rebondissement surprenant, l’intervention de la Cour suprême a en réalité amélioré le calcul immédiat pour les exportateurs nord-américains.

Taux précédents : Les produits non éligibles étaient soumis à des droits de 25 % pour le Mexique et 35 % pour le Canada.

Nouvelle réalité : En passant à une taxe mondiale de 10 % avec des exemptions dans le cadre de l’AEUMC, les économistes de Desjardins et Grupo Financiero Base estiment que le taux de droits effectif diminuera légèrement par rapport aux niveaux actuels (~3,7 % pour le Canada et ~4,4 % pour le Mexique).

L’exemption est considérée comme une victoire essentielle pour les secteurs automobile (CARZ) et énergétique (XLE), garantissant que le pétrole et les composants manufacturiers critiques continuent de circuler entre les frontières sans chocs de prix massifs.

Trump perd son « levier » mais son arsenal reste intact

Les experts en commerce avertissent que, bien que le président ait perdu son « levier » préféré à la Cour suprême, son « arsenal » reste approvisionné. Des responsables de la Maison Blanche ont déjà indiqué une orientation vers des enquêtes en vertu de la section 301, l’outil spécifique au pays utilisé lors de la guerre commerciale initiale avec la Chine, ainsi que des investigations en vertu de la section 232 sur la sécurité nationale.

« Le président n’a pas perdu son levier, il a simplement perdu un levier », a noté l’avocat en commerce Barry Appleton. La crainte du marché est que l’administration « militarise » désormais les outils administratifs pour contourner le Congrès et les tribunaux.

L’AEUMC sous la loupe

Le principal obstacle pour le peso mexicain (MXN) et le dollar canadien (CAD) reste la révision de l’AEUMC en 2026. Selon des rumeurs, le président Trump aurait interrogé ses conseillers sur la nécessité de cet accord, et les analystes pensent que la récente défaite judiciaire ne fait qu’ajouter du « bois au feu » d’une refonte radicale.

« Cela rend plus difficile pour le Mexique et le Canada de commercer avec les États-Unis, même s’ils respectent l’accord », a déclaré Diego Marroquin du Center for Strategic and International Studies.

Pour les investisseurs, l’exemption immédiate offre un soulagement pour les chaînes d’approvisionnement nord-américaines. Cependant, la « prime de risque de l’AEUMC » devrait rester intégrée aux marchés, alors que l’administration passe d’ordres exécutifs généraux à une guerre commerciale ciblée, spécifique à chaque pays.

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