TXNM Energy franchit l’obstacle réglementaire alors que la FERC approuve la fusion avec Blackstone

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Samedi, 21 février 2026 à 11:51 AM GMT+9 2 min de lecture

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Investing.com – Les actions de TXNM Energy (NYSE : TXNM) restent stables après la clôture en bourse suite à une annonce cruciale selon laquelle la Commission fédérale de régulation de l’énergie (FERC) a autorisé son acquisition par Blackstone Infrastructure.

Le régulateur fédéral a conclu que la transaction est « conforme à l’intérêt public », ce qui donne un coup de pouce significatif à la progression de la fusion vers sa finalisation.

La FERC rejette les préoccupations des fonds d’investissement privés

Dans une démarche très suivie par les analystes du secteur des services publics, la FERC a rejeté l’opposition centrée sur la propriété extensive de Blackstone dans les centres de données et les implications plus larges du contrôle par le private equity sur les services publics. La commission a estimé qu’« aucune preuve » ne suggérait que l’accord nuirait à la régulation étatique ou fédérale, à la concurrence ou entraînerait des effets négatifs sur les tarifs des consommateurs.

Le régulateur a spécifiquement souligné que les protections de « cloisonnement » déjà engagées au Nouveau-Mexique et au Texas étaient suffisantes pour protéger les opérations de la société contre les risques liés à sa société mère.

Combler le vide réglementaire

Avec l’approbation de la FERC, la fusion a maintenant obtenu plusieurs autorisations cruciales, notamment :

Approbation de la FCC : Terminé.

Autorisation antitrust (Hart-Scott-Rodino) : La période d’attente est expirée.

Approbation du Texas (PUCT) : Accord de règlement approuvé plus tôt ce mois-ci.

Approbation des actionnaires : Passée à la majorité écrasante en août 2025.

La ligne d’arrivée

Malgré la victoire fédérale, deux étapes majeures restent à franchir. La deal nécessite encore l’approbation de la Commission de régulation nucléaire et une décision finale de la Commission de régulation publique du Nouveau-Mexique (NMPRC) ; cette dernière étant historiquement plus difficile pour les fusions dans le secteur des services publics.

L’essentiel

TXNM, qui dessert plus de 800 000 clients dans le Sud-Ouest, constitue un élément clé de la stratégie d’infrastructure de Blackstone. Bien que l’action soit actuellement considérée par certains analystes comme une vente en raison d’incertitudes réglementaires antérieures, cette approbation de la FERC réduit considérablement le risque lié au calendrier de la transaction, orientant désormais l’attention vers les procédures finales au niveau de l’État au Nouveau-Mexique.

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