Paloma Partners réduit sa position dans Core Scientific alors que l'efficacité minière et les coûts façonnent le cycle du Bitcoin

Ce qui s’est passé

Selon un dépôt auprès de la SEC daté du 17 février 2026, Paloma Partners Management Co a réduit ses participations dans Core Scientific de 2 547 000 actions. La valeur estimée de la transaction, basée sur le prix de clôture moyen du quatrième trimestre 2025, s’élevait à 44,41 millions de dollars. La valeur de la position du fonds a diminué de 46,32 millions de dollars au cours du trimestre, reflétant à la fois l’activité de trading et le mouvement du prix des actions. Paloma Partners détient désormais 185 000 actions, évaluées à 2,69 millions de dollars à la fin de l’année.

Ce qu’il faut savoir d’autre

Après la vente, Core Scientific représente désormais 0,49 % des actifs en actions américaines déclarables de Paloma Partners Management Co.

Les cinq principales participations après le dépôt :

• NASDAQ:NVDA : 9,88 millions de dollars (8,0 % de l’actif sous gestion)
• NASDAQ:AVGO : 9,69 millions de dollars (7,9 % de l’actif sous gestion)
• NASDAQ:INTC : 8,67 millions de dollars (7,1 % de l’actif sous gestion)
• NASDAQ:AFRM : 8,19 millions de dollars (6,7 % de l’actif sous gestion)
• NASDAQ:TTWO : 5,89 millions de dollars (4,8 % de l’actif sous gestion)

Au 17 février 2026, le prix des actions de Core Scientific s’élevait à 17,23 dollars, en hausse de 39,1 % sur l’année écoulée. L’action a surperformé le S&P 500 de 25,81 points de pourcentage sur la même période.

Aperçu de l’entreprise/ETF

Aperçu de l’entreprise/ETF

Core Scientific est un fournisseur de premier plan de services de minage d’actifs numériques et d’infrastructure blockchain en Amérique du Nord, utilisant un logiciel propriétaire et des opérations de centres de données à grande échelle. L’approche intégrée de l’entreprise combine l’auto-minage avec l’hébergement en colocation, permettant flexibilité et échelle opérationnelle. Avec un accent sur une infrastructure avancée et la sécurité, Core Scientific se positionne comme un acteur clé pour l’adoption institutionnelle des technologies blockchain.

Core Scientific fournit des services de minage d’actifs numériques, d’infrastructure blockchain et d’hébergement en colocation, avec des revenus provenant du minage pour son propre compte et de l’hébergement d’équipements pour des tiers.

L’entreprise opère selon un modèle à deux segments : le minage direct d’actifs numériques et la vente de services de colocation de centres de données à grande échelle et d’équipements pour les participants à la blockchain.

Les principaux clients de Core Scientific incluent des mineurs institutionnels, des entreprises blockchain et des organisations recherchant une infrastructure sécurisée et évolutive pour la technologie de registre distribué.

Ce que cette transaction signifie pour les investisseurs

Core Scientific se trouve à l’intersection de la volatilité du prix du Bitcoin et des coûts fixes élevés liés à l’exploitation de centres de minage à grande échelle. Après une hausse d’environ 39 % au cours de l’année écoulée, l’action reflète un sentiment crypto en amélioration, mais ses fondamentaux restent liés à l’efficacité de la production et aux coûts d’énergie.

Core Scientific génère ses revenus principalement de deux manières : le minage de Bitcoin pour son propre compte et l’hébergement d’équipements pour des clients institutionnels. La première dépend non seulement du prix du Bitcoin mais aussi de la difficulté de minage et de l’efficacité de la flotte, qui déterminent la quantité de Bitcoin pouvant être produite par unité d’énergie. La seconde dépend davantage de la capacité des centres de données, des coûts énergétiques et des relations d’hébergement à long terme. Cette combinaison offre un potentiel de hausse lorsque les marchés des actifs numériques s’améliorent, mais expose aussi l’entreprise à des risques opérationnels si les prix ou l’économie du minage se détériorent.

Pour les investisseurs, les facteurs clés à surveiller sont l’efficacité de la production de Bitcoin de Core, la gestion des coûts énergétiques et la stabilité de son activité d’hébergement. Des indicateurs tels que la production de Bitcoin par mégawatt, le coût par pièce, les contrats d’énergie et la flexibilité de la dette détermineront si la récente hausse traduit des fondamentaux plus solides ou si elle n’est qu’une phase favorable dans le cycle crypto.