Le débat sur le coût des tarifs intensifie la fracture entre la Fed et la Maison-Blanche

Points clés

• Une étude de la Réserve fédérale de New York montre que ce sont les Américains, et non les étrangers, qui supportent le coût des tarifs douaniers.
• L’administration Trump a critiqué l’étude, la qualifiant de partisane et remettant en question sa méthodologie.
• Le conflit met en lumière les tensions persistantes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale face à l’influence politique.

Le dernier terrain d’affrontement dans la querelle entre la Maison Blanche et le système de la Réserve fédérale est un article d’économie de routine.

Des chercheurs de la Réserve fédérale de New York ont publié la semaine dernière des résultats montrant que ce sont les Américains qui paient le prix des tarifs douaniers du président Donald Trump, contrairement à ses affirmations selon lesquelles ce sont les étrangers qui en supportent le coût.

Des responsables de l’administration ont déclaré dans les jours qui ont suivi que ces chercheurs devraient être punis et que les résultats étaient partisans. Un responsable de la Fed a répondu en défendant la recherche et l’indépendance de la Fed.

Ce que cela signifie pour l’économie

Les économistes considèrent que l’indépendance de la Réserve fédérale est cruciale pour sa crédibilité et, par conséquent, pour sa capacité à utiliser la politique monétaire pour contrôler l’inflation. Si la Fed perd son indépendance, le risque d’une inflation galopante augmente, selon les experts.

« Les personnes impliquées dans cette étude devraient probablement être sanctionnées », a déclaré Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, dans une interview sur CNBC mercredi. « Ils ont publié une conclusion qui a créé beaucoup de bruit, très partisane, basée sur une analyse qui ne serait pas acceptée dans un cours d’économie de première année. »

Un responsable de la Fed a répondu aux commentaires de Hassett, qualifiant cela d’autre attaque contre l’autonomie de la banque centrale.

« Ce n’est qu’une étape supplémentaire pour tenter de compromettre l’indépendance de la Fed », a déclaré Kashkari lors d’une séance de questions-réponses dans le Dakota du Nord jeudi matin. « Au cours de l’année dernière, nous avons vu plusieurs tentatives pour essayer de compromettre l’indépendance de la Fed, notamment en décembre, lorsque le Département de la Justice a notifié une assignation à la Federal Reserve Board concernant des dépenses liées à un bâtiment. »

Les échanges autour de la recherche sont le dernier épisode d’un conflit plus large entre la Maison Blanche et la Fed.

Depuis sa deuxième investiture, Trump a poussé pour des réductions de taux plus importantes et a menacé de licencier les membres du comité de politique monétaire de la banque centrale. Des responsables de la Fed comme Kashkari ont déclaré qu’il s’agit d’une tentative de saper l’indépendance de la Fed, créée par le Congrès pour être indépendante de la Maison Blanche.

L’administration a répliqué aux propos de Kashkari jeudi après-midi. Pierre Yared, président par intérim du Conseil des conseillers économiques, a renforcé la critique de l’étude.

« Regarder les commentaires sur des études spécifiques et prétendre que c’est une attaque contre l’indépendance de la Fed, c’est un peu exagéré », a-t-il déclaré dans une interview sur Bloomberg Television.

Les résultats de la Fed de New York étaient conformes à ceux d’autres économistes étudiant la question, notamment les prévisionnistes du Bureau du budget du Congrès, non partisan. Les 12 banques de la Réserve fédérale disposent toutes de départements de recherche qui publient régulièrement des analyses économiques, souvent sur la politique publique, mais rarement à l’origine de controverses.

Éducation associée

Comment la Réserve fédérale a été créée

Système de la Réserve fédérale : Qu’est-ce que c’est et comment il fonctionne

Les enjeux du conflit sont importants car la Fed a pour mission d’utiliser la politique monétaire pour maintenir l’inflation sous contrôle et maximiser l’emploi. Selon les experts, la crédibilité de la Fed repose sur la perception du public qu’elle agit de manière indépendante face à la pression politique.

Vous avez une information pour les journalistes d’Investopedia ? Veuillez nous écrire à

[email protected]