Les actions de Rivian ont bondi suite aux prévisions de livraison. Est-il trop tard pour acheter l'action ?

Rivian Automotive (RIVN 2,44 %) a vu ses actions s’envoler la semaine dernière après que l’entreprise a prévu des livraisons de véhicules robustes pour 2026, lors de la publication de ses résultats du quatrième trimestre le 12 février. Cependant, même après cette forte hausse du cours, l’action reste en baisse d’environ 15 % depuis le début de l’année, au moment de cette rédaction.

Examinons les résultats et les perspectives du constructeur de véhicules électriques (VE) pour voir s’il n’est pas trop tard pour acheter l’action.

Source de l’image : Getty Images.

La direction de Rivian donne des prévisions solides

Le catalyseur de la hausse des actions Rivian a été la prévision de la direction selon laquelle l’entreprise livrerait entre 62 000 et 67 000 véhicules cette année, grâce à l’introduction de son nouveau SUV R2 à prix plus abordable. C’est une augmentation importante par rapport aux 42 247 véhicules livrés l’année dernière et aux 51 579 vendus en 2024.

Le R2 sera vendu à environ 50 000 $ et devrait attirer un public beaucoup plus large que le R1, dont certaines versions peuvent coûter plus de 100 000 $. La production du R2 débutera avec une seule équipe de production, avec l’intention d’ajouter une deuxième équipe vers la fin de l’année et une troisième en 2027.

Au cours du quatrième trimestre, le chiffre d’affaires de Rivian a diminué de 26 % en glissement annuel, atteignant 1,3 milliard de dollars, alors que l’entreprise produisait et livrait moins de véhicules, en préparation du début de la production du R2. L’entreprise a produit 10 974 véhicules et en a livré 9 745 au cours du trimestre, contre 12 277 véhicules produits et 14 183 livrés l’année précédente.

Le chiffre d’affaires lié aux automobiles a chuté de 45 % en glissement annuel, à 839 millions de dollars, tandis que le chiffre d’affaires provenant des logiciels et services a plus que doublé, passant de 214 millions à 447 millions de dollars. Environ 60 % de ses revenus logiciels et services provenaient de sa coentreprise avec Volkswagen.

Compte tenu de la solidité de son activité logicielle à forte marge, Rivian a pu atteindre une marge brute de 9 %, enregistrant un bénéfice brut de 120 millions de dollars. Rivian prévoit que 2026 sera une année de transition pour sa marge brute automobile, alors qu’elle augmente la production du R2, mais vise une marge brute automobile de 20 % en 2027 et une marge brute globale de l’entreprise supérieure à 25 %.

Sa perte ajustée d’EBITDA s’est creusée, passant de 277 millions de dollars l’année précédente à 435 millions de dollars. Par ailleurs, il a enregistré des sorties de trésorerie libres de 1,14 milliard de dollars au cours du trimestre, contre un flux de trésorerie libre positif de 856 millions de dollars l’année précédente.

Pour l’avenir, l’entreprise prévoit d’enregistrer une perte d’EBITDA ajusté comprise entre 2,1 milliards et 1,8 milliard de dollars, tout en dépensant entre 1,95 milliard et 2,05 milliards de dollars en investissements (capex). Cela signifie qu’elle continuera à consommer une part importante de sa trésorerie cette année.

Développer

NASDAQ : RIVN

Rivian Automotive

Variation d’aujourd’hui

(-2,44 %) -0,38 $

Prix actuel

15,21 $

Points clés

Capitalisation boursière

19 milliards de dollars

Fourchette journalière

15,01 $ - 15,40 $

Fourchette sur 52 semaines

10,36 $ - 22,69 $

Volume

520 000

Volume moyen

38 millions

Marge brute

-276,59 %

Est-il trop tard pour acheter l’action Rivian ?

Rivian reste encore une action très spéculative à ce stade, et 2026 s’annonce comme une année de transition supplémentaire. Cependant, le lancement du R2 devrait constituer un bon catalyseur, et avec une montée en puissance progressive, cela pourrait préparer le terrain pour une année 2027 solide. En conséquence, les investisseurs tolérants au risque pourraient envisager d’ajouter une petite position ici. Même après la hausse post-résultats, ce n’est pas une action pour les cœurs faibles.