Moody's confirme la note B1 de la Tanzanie, mais la croissance coexiste avec des risques politiques

Investing.com - La note de crédit à long terme en monnaie locale et étrangère de la Tanzanie a été confirmée aujourd’hui par Moody’s à B1, avec une perspective stable. Cette note reflète le cadre institutionnel faible du pays et son faible revenu, mais prend également en compte la forte dynamique de croissance ainsi que la résilience aux chocs soutenue par les politiques économiques, monétaires et extérieures dans un contexte où les autorités se tournent vers une dépendance accrue à l’investissement privé.

Après l’élection de 2025 et les violences associées, le risque politique a augmenté, mais la stabilité a été rétablie par la suite. Les risques sociaux potentiels liés au faible revenu et à la croissance démographique rapide ont accru la possibilité de nouvelles instabilités, ce qui pourrait exercer une pression sur les investissements, les exportations et les résultats fiscaux. La dette publique représente environ 50 % du PIB, restant à un niveau modéré, mais en augmentation pour financer les dépenses d’infrastructure et de développement social.

Il est prévu que l’économie tanzanienne maintienne une croissance d’au moins 6 % à l’avenir, grâce à l’augmentation des investissements dans la fabrication, l’exploitation minière et l’industrie, ainsi qu’à l’expansion continue du secteur touristique et des services de transport. Depuis 2023, les autorités ont abordé la pénurie de devises étrangères en promouvant l’utilisation de la monnaie locale et en améliorant les marchés des changes domestiques et internationaux. Après une série de réformes, l’efficacité des politiques économiques a été renforcée. Depuis 2018, la banque centrale maintient le taux d’inflation en dessous de 5 %.

Les revenus non fiscaux sont passés de 13,7 % du PIB en 2020/21 à 15,9 % en 2025/26, avec une projection dépassant 17 % du PIB cette année fiscale. L’amélioration de la gestion fiscale, de la digitalisation et de la conformité, ainsi que l’augmentation des revenus non fiscaux (notamment les dividendes issus de la réforme de la gouvernance des entreprises publiques), ont soutenu une croissance plus élevée des revenus. Avec un accès plus limité aux prêts concessionnels, le coût des intérêts représente actuellement 16 % des revenus.

La limite souveraine en monnaie locale de la Tanzanie reste inchangée à Ba1, tandis que la limite en devises étrangères reste à Ba3. L’écart de trois niveaux entre la limite en monnaie locale et la note souveraine reflète la forte implication du gouvernement dans l’économie, un déséquilibre externe modéré, ainsi que les risques politiques et géopolitiques, tout en tenant compte de la diversification des sources de revenus du gouvernement et de l’amélioration de la prévisibilité des politiques.

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