Fitch confirme la note du Congo à CCC+ en raison de préoccupations concernant la dette

Investing.com - Fitch Ratings a confirmé aujourd’hui la note de défaut de paiement à long terme en devises étrangères et la note d’obligations prioritaires non garanties de la République du Congo à CCC+, tout en attribuant une note de RR4 pour la reprise, et a également retiré le pays de la liste de surveillance standard. Cet organisme de notation ne fournit pas de perspectives pour les pays souverains notés CCC+ ou en dessous.

Cette confirmation de note reflète la faiblesse de la gestion des finances publiques du Congo, une dette gouvernementale élevée, une forte dépendance au pétrole, une faible note de gouvernance et un accès limité aux marchés régionaux, autant de facteurs qui ont conduit à un mauvais historique de remboursement de la dette et à des problèmes récurrents de retard de paiement. L’agence de notation cite comme preuve l’opération de dette de octobre 2024, qu’elle considère comme un échange de dette en difficulté, ainsi que la restructuration de la dette commerciale extérieure avec des négociants en pétrole en 2022, qui illustrent la faiblesse de la gestion des finances publiques. Fitch estime qu’à la fin 2025, la dette intérieure envers le secteur privé représentera environ 13 % du PIB, tandis que la dette extérieure envers les créanciers officiels devrait atteindre un total de 1,6 % du PIB pour 2025.

Le Congo a émis en novembre et décembre 2025 des obligations européennes par voie privée, levant 930 millions de dollars, pour rembourser la dette régionale arrivant à échéance fin 2025 et début 2026. Il est prévu que cette émission soit refinancée par une nouvelle émission d’obligations externes de 700 millions de dollars début février. Fitch pense qu’après l’élection du 15 mars 2026, le pays pourrait demander un programme du FMI, avec des fonds qui devraient être disponibles en 2026 ou 2027.

Il est prévu que la croissance économique de 2025 accélère de 2,1 % en 2024 à 3,0 %, principalement grâce à la reprise de la production pétrolière. Fitch prévoit que 2026-2027 sera encore plus favorable, grâce à l’expansion du secteur du pétrole et du gaz naturel ainsi qu’à la nouvelle production de gaz naturel liquéfié. Eni Congo devrait commencer la production en 2026, augmentant la production totale de gaz naturel liquéfié de 600 000 tonnes à 3 millions de tonnes par an en 2027.

La dette publique devrait diminuer en 2025 pour atteindre environ 87 % du PIB, supérieur à la médiane de 69,6 % pour les notes B/C/D, et devrait continuer à baisser d’ici 2027. En raison de la baisse des prix mondiaux du pétrole entraînant une réduction des revenus pétroliers, ainsi que de l’augmentation des dépenses liées à la sécurité et aux transferts électoraux, le surplus budgétaire global devrait se réduire à environ 0,5 % du PIB en 2025.

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